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二、 权益市场简报1. A 股表现
主要指数：上证指数收跌0.32%于4093.25点；深圳成指收跌0.88%；创业板指收跌0.87%。
板块分化：能源设备、煤炭、石油天然气等板块上涨，贵金属、发电设备、贸易等板块回调。
其他市场：恒生科技收跌1.98%。2. 外盘表现（截至北京时间 17 点）
美伊局势重回紧张，三大美股指回落，标普和纳指跌离纪录高位。标普500跌0.41%，报7108.40点，周跌0.25%，道指跌0.36%，报49310.32点，周跌0.28%，纳指跌0.89%，报24438.504点，周跌0.12%。
欧洲三大股指集体下跌，英国富时100指数跌0.82%，周跌2.77%，法国CAC40指数涨0.31%，周跌3.41%,德国DAX指数跌0.42%，周跌2.53%。
亚太地区主要股指涨跌不一。日经225指数收涨0.97%，周涨2.12%。恒生指数收涨0.24%，周跌0.70%。
美债：美国10年期国债收益率上涨0.2BPs报4.327%，美国2年期国债收益率上涨0.4BPs报3.838%。本周美国10年期国债收益率上涨8.4BPs，美国2年期国债收益率上涨13.8BPs。
欧债：英国10年期国债收益率上涨5BPs报4.987%，法国10年期国债收益率上涨3.3BPs报3.694%，德国10年期国债收益率上涨2.9BPs报3.035%。本周英国10年期国债收益率上涨18.9BPs，法国10年期国债收益率上涨7.54BPs，德国10年期国债收益率上涨4.9BPs。
日债：日本10年期国债收益率上涨1.1BPs报2.415%。本周日本10年期国债收益率上涨2.1BPs。四、 外汇市场动态1. 主要货币对
美元指数：报98.76，涨0.11%，周涨0.56%。特朗普谈预测市场内幕押注：世界变得有点像是个赌场。
欧元/美元：报1.1687，跌0.10%，周跌0.64%。欧洲央行管委西姆库斯：不能排除欧洲央行今年加息的可能性。不应在四月加息。货币市场已完全计入欧洲央行到12月将进行两次加息的预期，且进行第三次加息的概率为50%。
美元/日元：报159.73，涨0.03%，周涨0.69%。凯投宏观：日本央行最早可能在6月加息。
重要提示：高盛：海湾大部分石油产量将在海峡重开后数月内恢复。
2. 人民币汇率
在岸人民币报6.8338，跌0.03%，周涨0.10%；离岸人民币收于6.8354，跌0.03%，周涨0.28%。人民币对美元中间价报6.8674，调贬24个基点。
五、 重要大宗商品1. 黄金
境外价格：伦敦金现当日开盘价4705.270美元/盎司，前一交易日收盘价4704.743美元/盎司；COMEX黄金当日开盘价4715.6美元/盎司，前一交易日收盘价4708.6美元/盎司。
境内价格：AU9999黄金当日开盘价1040.00元/克，截至当日北京时间15:30收于1033.25元/克，周涨幅-1.88%；AU(T+D)黄金当日开盘价1039.50元/克，截至当日北京时间15:30收于1033.06元/克，周涨幅-1.84%。
2. 其他商品
原油：布伦特原油前一交易日收盘价106.01美元/桶，日内涨跌幅4.02%。
铜：COMEX铜前一交易日收盘价6.025美元/磅，日内涨跌幅-1.69%。
银：COMEX白银前一交易日收盘价75.46美元/盎司，日内涨跌幅-3.21%。
六、 重要数据与事件1. 国际要闻
美国总统特朗普威胁称，如果英国政府不取消数字服务税，美国将对英国加征“高额关税”。特朗普说，英国的数字服务税“针对美国企业”，美方“很容易”通过加征关税予以回应。
一名美国官员透露称，一份五角大楼内部邮件概述了美国惩罚北约盟友的选项，理由是这些国家被认为“未支持美国对伊朗的战争”。惩罚措施包括：暂停西班牙在北约的成员资格，以及重新审查美国在阿根廷马尔维纳斯群岛（英称福克兰群岛）主权主张上对英国的支持立场。不过，邮件中并未建议美国退出北约，也没有提议关闭在欧洲的基地。
2. 国内要闻
商务部决定，将赫斯塔尔公司等7家欧盟实体列入出口管制管控名单。禁止出口经营者向上述7家实体出口两用物项，禁止境外组织和个人将原产于中国的两用物项转移或提供给上述7家实体；正在开展的相关活动应当立即停止。特殊情况下确需出口的，出口经营者应当向商务部提出申请。
商务部披露数据显示，2026年1-3月，全国新设立外商投资企业13987家，同比增长11%；实际使用外资金额2496亿元人民币，同比下降7.3%。高技术产业实际使用外资1027.3亿元人民币，同比增长30.7%，占全国实际使用外资的41.2%，较去年同期提升12个百分点。
方正投顾：当前资金利率维持低位是央行呵护态度的明示，有宏观叙事的多方面支持，且具有稳定性，不用过早担忧资金的转向。短期角度，本周进入税期、特国发行，或者下月临近季末资金可能存在临时扰动，但我们此前已经指出，进入二季度后资金面的宽松存在较强的季节性因素，今年财政加力投放、信贷脉冲回补因素都更胜，再加上银行不缺存款，局面难有转变。中期视角则应该看到，经济复苏基础不牢靠、价格回升冷热不均、贷款需求不足、人民币回升都具有持续性，外围风险事件也暂未出现明确走向，中期宽松的基础仍较为牢固。对于资金利率走向，至少可以预期宽松状态还会延续1季度。随着外围因素在中期选举前明朗，国内基本面企稳和通胀中枢抬升得到确认，应在三季度后段再观察是否有宏观因素逆转，在此之前，中短端都是调整时的温馨票仓。
天风固收：本轮资金宽松的根源在于广义流动性层面结构性变化导致的狭义流动性充裕状态，央行也没有明显的收紧意图，资金宽松具有一定的“韧性”：（1）一季度银行存贷差持续拉大，可能导致了流动性的被动“淤积”；（2）一季度央行流动性投放规模可观，当前中长期流动性工具的余额依然处于高位。往后看，流动性出现变局的关键可能在于几点：一是政府债供给放量，二实体信贷回升，三是央行主动纠偏。但短期内，我们认为资金宽松状态的延续仍具基础，核心在于银行间流动性沉淀的状态可能不足以被快速打破。而若资金面回归中性、资金利率逐渐向上寻找中枢，潜在影响在于：一是非银套利空间缩窄导致同业存款出现流失，同时或提振存单供给、抑制银行存单配置诉求，二是流动性从充裕回归中性的过程中，资金利率向上或带动短端出现调整，同时也会使得长端面临向上的重定价压力。
浙商银行：回顾3月底以来的行情，本轮超长债利差压缩主要源于两方面因素：一是资金面持续宽松；二是前期踏空机构率先逆转成为重要的买入力量。10*30国债利差已由此前的55bp压缩至目前的47bp附近。关注周五首轮特别国债的发行情况，当前超长债开始进入偏贵区间，后续收益率的下行过程可能不会过于“丝滑”，期间或伴随震荡与阶段性回调。但在内外部因素整体利好债券、资金面维持宽松的背景下，市场大方向仍处于多头趋势之中。
1. 数据发布：中国3月今年迄今规模以上工业企业利润年率（4月27日）。
2. 政策窗口：国新办就2026年一季度工业和信息化发展情况举行新闻发布会（4月21日）。
3. 海外风险：美国至4月25日当周初请失业金人数(万人)（4月30日）。
九、 附表：
今日编辑：
市场行情概览：何明峰、李祺晟、刘海波、叶盛泽
A 股表现：张竹欣外盘表现：周涵玥海外债券市场：李沁颖外汇市场：向润和、曹志伟、曹玉泽大宗商品：许万紫、钱珏重要数据与事件： 李祺晟机构观点与策略：姚啸明日关注事件与图表：陶君鹏统筹：郑传祯
（完）
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