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光模块抱团临近尾声 市场震荡孕育新机会
光模块抱团临近尾声 市场震荡孕育新机会
近期中美科技共振带动市场风险偏好显著修复，以 AI 为核心的景气资产率先反弹，市场对地缘风险逐步脱敏。清明节后，指数表现较强，尤其是创业板再次创出新高，背后主要的推手就是光模块/锂电池为代表的高景气科技行业。不过随着一季报的陆续披露，光模块内部也开始了分化，龙头中际旭创业绩超预期走势仍然保持强势，但是新易盛/天孚通信等则出现不及预期导致的跳水，从数据分析看光模块的机构抱团行为已经接近尾声，当然对于这样一个高景气行业何时终结难以预料，但是板块的分化震荡在所难免。换个角度看问题，对于整个市场来说，随着光模块的分化，对于市场虹吸效应将会明显减弱。我们认为，下周，大家的体感将会明显的改善。
这周市场上调侃比较多的就是任泽平博士那句“要站在光里”的金句，有好事者回顾了任博近年来的几次经典金句发出的位置，基本上都在相关行业的顶部区域，不愧是“行业冥灯”级别的大佬 
从数据上分析，我们可以对公募抱团光模块有个比较直观的感受。公募基金在一季度加仓了通信、化工、医药、港股、石化、新能源、机械板块。其中加的最猛的就是通信板块，而通信行业里面本质上就是光模块。简单来说，就是公募基金普遍在一季度加仓了光模块，选择继续抱团光，这使得一季度光模块走得非常强。
简单来说，就是公募基金普遍在一季度加仓了光模块，选择继续抱团光，这使得一季度光模块走得非常强。具体来说，上轮20-21年白马股抱团的时候，20年二季度公募基金持有的医药板块仓位达到过18%的历史极值，随后20年8月份医药板块见顶；20年四季度公募基金持有的食品饮料板块的仓位占比达到过20%，随后21年2月份食品饮料板块见顶。26年基金一季报中通信板块的占比为11.1%，即使考虑后面这段涨幅和抱团估计也是14%-15%的样子，可能还有一段空间，但确实已经到后半段了，接下来需要更加关注新的市场板块机会。
一季报行情渐入尾声，除了原有的高景气方向，还可在一季报行情表现并不突出的方向中寻找新线索。行业重点聚焦：新能源、煤炭、AI算力、半导体、氦气、电解铝、燃气等。主题建议关注：商业航天、机器人。
