先说下，上周二手房数据。

上周，贝壳二手房成交1630套，环比上上周下降5.5%，新增挂牌4347套，环比上上周增加1%。

整体市场表现尚可。部分小区库存笋盘消化殆尽，成交价小幅上涨，影响了买方市场入市的积极性，从而导致成交量继续微跌，但成交量仍然保持在一个中高位的流速。在卖方端，新增挂牌量处于低位，成交价格稳定后，卖方市场出货意愿仍然不强。

整个4月份也接近尾声了，市场基本上符合我们在3月底的判断——“4月份二手市场成交量高位微跌，但日均保持在220-240套上下，成交价格保持稳定”。

为什么在过去连续四年的三四月，二手市场都在反复上演“高走再跳水”的剧情，但今年我们却敢判断，市场能走出不一样的趋势呢？

因为我们看到了其核心数据变量之一——“挂牌数据”的变化。

其实二手市场的库存从去年10月份开始，已经开始进入了“拐点”。我们在去年11月份的时候讲过，9月底10月初整个贝壳系统库存量达到了顶峰19.3w多套，随着去年9月底政策刺激下，库存量开始逆转。

从2025年10月到2026年4月，整个贝壳库存房源下降了1w套左右，从高峰的19.3w套到最近的18.3万套。

在二手库存“拐点”的前期，市场处于成交量和挂牌量的剪刀差的临界点，这个阶段是大量笋盘以价换量的阶段，因此价格势必会继续下探。

但随着买方势能（成交+下架）大于卖方势能，库存量不断下降，直到笋盘充分消耗完，市场逐渐进入了一个底部状态。这背后的关键就是我在今年开年后反复强调“新增挂牌”这个指标已经真正看到见底的信号。

据统计：

2023年全年，贝壳日均新增挂牌688套；

2024年全年，贝壳日均新增挂牌642套；

2025年全年，贝壳日均信息挂牌622套；

2026年至今，贝壳日均新增挂牌516套；

这背后是在经历“出清”之后，卖方市场也回归到一个情绪稳定的阶段。

那么，5月份二手市场我认为仍然会是一个量价稳定的走势。市场真正向上或者再次向下的变量都暂时看不到。

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