这只被市场“错杀”的银行股,终于迎来了困境反转!

原创马上發 2026年4月27日

摘要：2025年，它经历了最痛苦的“刮骨疗毒”；2026年一季度，它交出了三年来的首次“双增”答卷。目前估值不到0.5倍PB，股息率超5%，这或许是我们以“白菜价”买入优质资产的绝佳时机。

今天，我们要聊的这只股票，就是一只典型的、正在经历“困境反转”的银行股——平安银行（000001.SZ）。

很多朋友一听平安银行，可能直摇头：“哎呀，这只股前两年跌得太惨了！”确实，从曾经的“零售之王”到后来的业绩滑坡，平安银行在资本市场上受了不少委屈。

但如果你仔细研究了它刚刚发布的2026年一季报，你会发现，这只沉睡的狮子，正在悄悄苏醒。

要看懂平安银行现在的价值，我们必须先回顾一下它的2025年。

2025年的财报数据，乍一看确实挺吓人：营收同比下降10.4%，净利润同比下降4.2%。这也是为什么当时市场对它充满悲观情绪的原因。

但我当时就跟几个圈内朋友说，别慌，这其实是管理层在主动进行一场“刮骨疗毒”。

以前的平安银行，开的是“手动挡”，猛踩油门，靠着高息的消费贷（比如“新一贷”）和信用卡业务狂奔。跑得确实快，但也容易熄火，因为这些业务坏账率高，风险大。

2025年，管理层下定决心，换成了“自动挡”。他们主动砍掉了大量高风险、高利率的零售贷款。个人贷款余额甚至比上一年还少了2.3%。

这就好比一个人在减肥，短期内体重是掉下来了（营收和利润下降），但挤掉的都是虚胖的水分和脂肪，留下的都是结实的肌肉。

这种“刮骨疗毒”的阵痛，终于在2026年一季度迎来了回报。

就在前几天，平安银行公布了一季报。我连夜看完后，心里只有一个字：稳！

最核心的两个指标：营业收入同比增长4.7%，归母净利润同比增长3.0%。

你可能觉得这几个点的增长不算什么，但这可是平安银行在连续多个季度下滑后，三年来首次实现营收和利润的“双双回正”！ 这在银行业，就是一个明确无误的“业绩拐点”信号。

更让人欣喜的是，它的底盘变得更扎实了：

1. 净息差终于企稳了。大家都知道，现在国家在降息，银行的存贷利差越来越小。平安银行的净息差虽然同比还在降，但环比已经回升了6个基点。这意味着，息差收窄最痛苦的阶段大概率已经过去了。

2. 财富管理成了新引擎。不靠放高息贷款赚钱了，靠什么？靠帮有钱人管钱！一季度，平安银行的财富管理手续费收入同比大增了55.1%。这条轻资本、赚手续费的路子，算是彻底走通了。

3. 资产质量非常健康。不良贷款率稳在1.05%，更关键的是，拨备覆盖率高达219.59%。也就是说，每1块钱的坏账，银行准备了近2块2毛钱来兜底。这个“安全垫”，足够厚实。

分析完基本面，我们再来谈谈交易策略。

对于投资来说，好公司还得有好价格。而现在的平安银行，价格简直是“白菜价”。

目前，平安银行的股价在11.4元左右徘徊。这个价格对应的是什么估值呢？

这意味着什么？意味着你花不到5毛钱，就能买到平安银行1块钱的净资产。这个估值，不仅是平安银行历史上的极低位置，甚至比整个银行业的平均水平还要低。

市场的情绪总是滞后的。大家还沉浸在2025年业绩下滑的恐慌中，却没有看到2026年一季度已经发生的实质性反转。这就是我们常说的“预期差”，也是超额收益的来源。

我2025年底开始定投，成本在11.4左右，现在已经回本了，我会坚定持有！

为什么？因为这笔交易的安全边际极高，属于典型的“下有保底，上不封顶”：

往下看，有高股息保底。 平安银行去年的分红率接近30%，按现在的股价算，预期股息率在5.45%左右。在现在这个资产荒的时代，你把钱存银行定期能有几个点？买平安银行，光是每年拿分红，就比存银行划算得多。
往上看，有估值修复的空间。 只要宏观经济不出现大的黑天鹅，随着业绩反转被越来越多的人看到，它的估值向行业平均水平（0.6倍-0.7倍PB）回归是迟早的事。到那时，光是估值修复带来的资本利得，就有20%-30%的空间。

总结一句话：最难的时候已经过去，基本面迎来了拐点，估值还在地板上，每年还有5%以上的利息拿。这样的标的，你还在犹豫什么？

投资是一场反人性的修行。在别人恐慌时贪婪，在别人绝望时捡筹码。

把平安银行当作一只“高息固收+”的理财产品，耐心拿着。时间，会成为你最好的朋友。

风险提示：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。