港股吸金重回全球第一,对内地市场有何影响?
香港财政司司长陈茂波上周表示，截至4月下旬，香港今年新股融资额已超过1400亿港元，全球第一。
港股IPO市场曾经连续多年低迷。2022年、2023年，受美联储激进加息、中概股监管风波、港股流动性枯竭等多重因素叠加，市场一片萧条，融资额排名跌出全球前五。
转折点出现在2025年：全年119宗IPO，融资总额2859亿港元，同比暴涨225%，时隔四年重回全球第一。
2026年一季度延续这股势头，40宗新股上市，合计融资1099亿港元，分别是去年同期的近3倍和6倍，创下近五年同期高位。
按毕马威的数据，一季度香港IPO融资额远超纽交所（约402亿港元）和纳斯达克（约440亿港元），稳居榜首。
全年来看，普华永道预测在3200亿至3500亿港元区间，高盛更激进，预测有望达到4680亿港元。
港股3月日均成交额超过3000亿港元，比去年同期增逾8%，ETP（交易所买卖产品）今年2月日均成交额高达386亿港元，规模仅次于美国和中国大陆。
为什么港股融资额能重回全球第一？
从供给侧看，最核心的变量是A+H浪潮。一季度40宗IPO里，A+H上市就有15宗，其融资额占总融资额约六成。也就是说，大部分融资是A股龙头企业跑来港股发H股贡献的。
这些名字很熟悉：牧原股份、东鹏饮料、澜起科技、宁德时代（去年）、恒瑞医药、三一重工、奇瑞汽车。
仅2025年全年规模最大的8只A+H股，就吃掉了当年港股IPO总募资额的将近一半（49.82%）。
2026年的格局继续延续，港交所排队上市的近400家企业里，已有100余家是A股上市公司。立讯精密、芯原股份、源杰科技、中际旭创、德赛西威等硬科技龙头都在队列里。
A股企业为什么要来港股发H股？
第一，出海融资需求。很多企业在招股书里明确写了，融资用途是海外业务扩张，香港上市能直接对接国际资本，比A股单独融资更高效。
第二，AH溢价收窄降低了企业赴港上市的顾虑。历史上A股贵、H股便宜几乎是常态，AH股溢价指数长期在130点以上，企业担心赴港上市会被打折定价。但自2025年以来这一局面出现逆转，今年2月底该指数一度跌至113.56点，创近8年新低。
宁德时代、兆易创新、澜起科技等科技龙头甚至出现H股股价高于A股的倒挂。港股对这类资产的定价比A股更高，企业当然愿意来港融资。
需求侧的变化同样关键。2024年以来，国际长线资金开始重新配置中国资产，港股是进入中国市场的主要通道。2025年港股IPO的基石投资者中，国际投资者占比已超过一半。
全球资金在美元资产之外寻求多元化配置，中国资产重估的逻辑吸引了越来越多来自欧美和中东的资本。
对A股的影响：利弊并存，但利是长期的
港股火热，对A股的影响是个两面性话题，但长期逻辑是正面的。
短期来看，A股龙头持续赴港，会产生两个直接效果：一是资金分流，原本投资这些A股的存量资金，可能有一部分转移到H股；
二是估值重置，过去AH溢价长期存在，A股贵、H股便宜，会让投资者担心A股估值过高。 但现在科技龙头H股反而比A股更贵，说明国际资本对这批公司的认可度超过了A股市场，这对A股而言实际上是正面信号。
港股的结构性机会比A股更明确。大量优质资产正在港股定价，国际资金持续流入，AH溢价收窄甚至倒挂为港股提供了明显的性价比优势。如果看好中国科技资产的长期重估逻辑，港股是更直接的受益方。
具体到方向，已完成A+H双上市的科技龙头值得重点关注，H股接入国际定价体系后，往往能享受到比纯A股更高的估值溢价，而港股通的南下资金也会逐步为这部分标的提供增量定价支撑。
对A股操作而言，有一点需要注意：那些有明确赴港上市计划的A股龙头，在递表和上市前后，A股可能会出现一定程度的估值上修。
有一点需要特别注意：2025年大批企业在港上市，而港股基石投资者锁定期是6个月，因此对应的2026年3月至9月将陆续解禁，届时可能出现抛售压力。
总体来看，港股重回全球集资第一，不是昙花一现的数字游戏，背后是中国科技资产全球重估、企业出海融资需求爆发共同驱动的结果。这个逻辑在未来两三年内不会轻易逆转，有条件开通港股通的朋友可以持续关注，同时投资者可以适当加大对AH同时上市的公司的关注。
PS：五一出行，意外险不要忘了配置。平安自驾游、太平洋任性游都是比较适合作为五一出行期间意外保障的。
注意，上周说的套利机会，收益率最高达4.36%，窗口关闭进入倒计时！具体点击长安医疗险（可咨询客服）
例：女孩0岁起年交1万，连续交10年，10年后总金额变12.4万，折算单利4.36%。
其中2.93万元作为利益，是按医疗金方式给的（购买时勾选一般医疗保险金），剩下的钱退保后可以拿回。
医疗金从第一年开始每年给两三千元额度，一直给10年，0元起赔，100%报销。注意，这是额度，不去报销是不能拿到的。门诊、体检、拔牙、配OK镜、线上买药等都能报销。
更多内容：