全球市场观察

• 4月27日，A股结构分化，上证指数涨0.16%，创业板指跌0.52%。半导体、PCB、CPO和锂电产业链领涨，白酒、贵金属和部分农业股回调；港股反复震荡，恒指跌0.2%，恒生科技指数涨0.77%。原材料、医疗保健和信息科技领跌，通讯服务和能源收涨。南向资金净卖出40.3亿元，主要减持腾讯和阿里；宏观方面，1-3月规模以上工业企业利润同比增长15.5%，其中高技术制造业利润增长47.4%，显示工业盈利改善延续；离岸人民币盘中升破6.82，汇率仍维持偏强。

• 日韩市场继续由AI产业链主导，日本日经225收涨约1%，并首次站上60000点收盘关口；韩国KOSPI涨2.15%创收盘新高，SK海力士涨逾7%至纪录高位、三星涨约2.5%，反映全球AI存储和芯片景气仍在走强。欧洲市场继续承压，STOXX 600跌0.3%，科技和消费品板块领跌。美伊谈判僵局抬高油价后，欧洲对输入型通胀和增长放缓的担忧再度升温，叠加本周ECB和英国央行会议在即，风险偏好明显转弱。

• 美股在财报周前夕表现谨慎，标普500涨0.12%、纳指涨0.20%，双双续创收盘新高。市场整体成交偏淡，静待本周美联储议息、GDP和PCE数据，以及苹果、微软、Meta、亚马逊和谷歌等科技巨头业绩。结构上，必选消费、房地产和可选消费领跌，通讯服务、金融和信息技术收涨。

• 美债收益率继续上行，10年期美债收益率升至约4.34%，2年期升至约3.80%。市场预期美联储本周大概率按兵不动，但担心美联储因油价持续高企而展现更鹰派立场，当前美债交易的核心仍是对利率“更高更久”的预期。

• 大宗商品继续围绕美伊谈判僵局和霍尔木兹运输受限定价，布伦特原油涨2.75%至108.23美元/桶，实现六连涨并创近三周新高。贵金属则回落，COMEX黄金跌约1%至4693.7美元/盎司，白银跌约1.8%；比特币盘中一度升破7.9万美元、创近三个月新高，随后转跌并一度回撤近4%，显示高油价和美债收益率上行开始压制风险资产表现。