日报

债券ETF成交破纪录 稳健配置成绝对主线

猎鹰观察金融研究室                                                   2026年4月28日

核心观点

今日总结：债强股弱格局延续，防御板块 ETF 爆发，宽基指数分化，QDII 与债基持续吸金，投资者风险偏好持续向稳健型资产转移

市场定调: 

今日基金市场呈现”债券类产品强势、权益类产品震荡、ETF成交活跃”的特征。债券ETF单日成交额达2215亿元，创历史新高，占全部ETF成交额的50.2%，短融、科创债ETF表现尤为突出。权益ETF成交额1405亿元，跨境ETF成交额709亿元，商品ETF成交额98亿元。”固收+”基金规模正式突破3万亿元，成为公募基金规模增长的核心引擎。

核心驱动:

流动性宽松: 央行连续净投放，资金面持续宽松，DR007持续低于政策利率，债券市场收益率下行，推升债券类基金收益。

风险偏好下降: A股市场震荡加剧，结构性行情显著，投资者风险偏好降低，稳健型产品需求激增。

政策引导: 公募基金高质量发展政策推动行业从”重规模”向”重回报”转型，稳健型产品、高股息资产、硬科技赛道成为政策支持方向。

居民财富转移: 低利率环境下，存款利率持续下行，75万亿元居民定存到期，资金向”固收+”、债券基金等稳健资管产品转移。

产业趋势: 创新药、高端制造等硬科技赛道产业催化不断，相关主题基金获得资金持续流入。

主要风险: 权益市场波动加剧可能导致权益类基金净值回撤；债券市场供给放量可能推高收益率，影响债券基金收益；美联储政策超预期收紧可能引发跨境市场波动；基金发行降温可能导致增量资金不足。

策略建议: 均衡配置为主，债券类基金作为底仓配置，权益类基金聚焦硬科技、高股息、创新药等主线，ETF产品把握波段交易机会。

关键事件与影响

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本报告仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。过往业绩不代表未来表现，投资者应根据自身风险承受能力审慎决策。