日报

政策定调稳增长业绩分化加剧

猎鹰观察金融研究室                                                   2026年4月28日

核心观点

今日总结：政治局会议定调稳增长，指数缩量回调，煤炭板块逆势大涨，业绩分化加剧，ST板块集体承压

市场定调:今日A股市场呈现”指数回调、板块分化、业绩驱动”的特征。受政治局会议”用好用足宏观政策”定调提振，但指数受业绩披露尾声分化及外围地缘局势影响全线收跌。上证指数跌0.19%报4078.64点，深证成指跌1.10%报14830.46点，创业板指跌1.43%报3596.71点。两市成交额约2.54万亿元，较昨日略有萎缩。煤炭板块逆势大涨2.81%领涨，房地产跌0.23%领跌。ST板块因多家公司被实施风险警示集体大跌，市场情绪谨慎。

核心驱动:

政策定调: 中共中央政治局会议强调“用好用足宏观政策”，优化财政支出结构，向民生保障倾斜，提振中长期信心。

业绩分化: 一季报披露进入尾声，源杰科技净利增11倍、天齐锂业增17倍等业绩惊喜提振相关个股，但中路股份、湘邮科技等被实施风险警示引发ST板块恐慌。

外围影响: 美伊局势紧张推高油价，隔夜美股涨跌不一，中概股回调，对A股情绪形成压制。

资金流向:北向资金全天净流出约194.7亿元，成为市场重要拖累。两融余额保持稳定，资金避险情绪升温。

主线特征：业绩验证与防御配置双主线并行。药明康德一季报超预期带动医药板块涨停潮，煤炭、燃气、电力等资源股受地缘溢价支撑走强，券商股午后异动拉升。

市场情绪：全市场 3674 只个股下跌，仅 1698 只上涨，跌停家数达 54 只，涨停家数 76 只，赚钱效应显著萎缩。科技成长板块（半导体、新能源、算力）集体回调，资金加速流向煤炭、医药、证券等防御性板块。

主要风险: ST板块退市风险集中释放；业绩”暴雷”个股抛压；五一长假前资金离场可能加剧波动；地缘政治局势不确定性。

策略建议:回避ST及业绩不确定个股，聚焦一季报高增长且估值合理的科技龙头、煤炭等低估值蓝筹，控制仓位过节。

关键事件与影响

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本报告仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。过往业绩不代表未来表现，投资者应根据自身风险承受能力审慎决策。