黄金（XAU/USD）周三亚洲交易时段持续在4600美元附近窄幅震荡，投资者普遍保持观望，等待美联储两天期货币政策会议结果出炉。本次会议的焦点不仅在于利率决定本身，更在于会后新闻发布会——即将卸任的美联储主席杰罗姆·鲍威尔的每一句表态，都将被市场逐字解读，以寻找未来政策走向的蛛丝马迹。

美元走强，黄金承压

在重大事件落地之前，美元的避险属性持续显现，对金价形成明显压制。黄金目前仍徘徊于近三周低位附近，多头迟迟未能形成有效反弹。

从宏观背景来看，美伊局势是当前支撑美元的重要因素之一。美国总统特朗普取消了特使赴巴基斯坦的访问计划，外交进展受阻；与此同时，伊朗提出的新方案——包括重开霍尔木兹海峡及搁置核问题谈判——据报道未能获得特朗普方面的认可。目前，伊朗对霍尔木兹海峡的管控持续收紧，叠加美军对伊朗港口的海上封锁，该战略水道的航运流量已出现明显下滑。

油价高企，通胀隐忧重燃

霍尔木兹海峡局势的持续紧张，直接推升了国际原油价格。油价上涨带来的通胀压力，令市场对各大央行——尤其是美联储——采取更为鹰派立场的预期有所升温。在此背景下，不产生利息收益的黄金吸引力相对减弱，上行空间受到进一步压缩。

技术面：空头占据主动

从技术角度看，金价在200小时指数移动平均线附近屡次受阻后，昨夜有效跌破4670–4665美元一线的水平支撑，这一破位被视为空头信号的确认。

目前相对强弱指数（RSI）处于40附近，反映出买盘动能不足。值得注意的是，MACD柱状图近期转正，显示出一定的反弹迹象，但在整体偏空的结构下，反弹力度有待观察。

今晚三重变量值得关注

▶美联储利率决议：两天期货币政策会议结果今晚揭晓，市场普遍关注利率路径指引。

▶鲍威尔讲话：即将卸任的美联储主席每一句表态，都将被市场逐字解读。

▶美伊外交走向：霍尔木兹海峡局势与原油价格联动，影响美元与黄金走势。

当前黄金市场处于”等待模式”—美联储决议、鲍威尔讲话、美伊外交走向，三重变量交织叠加，短期内市场方向尚不明朗。投资者宜密切关注今晚美联储会后声明及新闻发布会的具体内容，以判断后续美元及金价的走势方向。

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