清仓微软,但斌发声:市场不再盲目追捧AI题材

近日，但斌管理的东方港湾海外基金披露2026年一季度持仓报告。截至2026年一季度末，东方港湾海外基金共持有12只标的，持仓市值合计11.33亿美元。

相较2025年四季度末，该基金新买入谷歌A类股票、台积电、美光科技、Circle Internet Group（简称Circle），清仓微软。

4月30日，但斌谈及相关标的最新行情表现时称，分化并非源于业绩优劣，而是市场对各家AI发展节奏、盈利质量及资本开支合理性的综合投票。市场对AI投入与盈利平衡的定价逻辑成为核心主线。

继续重仓谷歌、英伟达

一季度末，谷歌、英伟达依然是但斌在管海外基金的前两大重仓股。谷歌C类股票持仓市值约3.46亿美元，英伟达持仓市值约2.24亿美元。

其中，持有谷歌C类股票的股数减少约8.86万股，英伟达持股数量增加约1.4万股。

虽然谷歌C类股票的持股数有所减少，但该基金持仓新增谷歌A类股票，一季度末持仓市值一举超过7000万美元。

据了解，谷歌A类股票和C类股票的主要区别在于投票权。A类股票持有者可拥有投票权。

整体看，一季度末，该基金持仓高度集中于谷歌、英伟达两只标的。这两只个股，持仓市值占比超过57%：持有谷歌A类和C类股票市值达4.25亿美元，占基金持仓总市值的比例达37.5%，英伟达持仓市值占比达19.8%。

叠加持有Direxion每日两倍做多谷歌ETF超2500万美元，该基金持有谷歌、英伟达相关标的总市值占比约60%。

加仓三大方向，清仓微软

截至2026年一季度末，台积电、美光科技、Circle Internet Group（简称Circle）成为该基金新进持仓标的，这三只标的主营业务分别为芯片、存储等。

其中，该基金持有的台积电主要是存托凭证，持仓市值超过7000万美元；美光科技持仓市值超2000万美元，Circle持仓市值约302.58万美元。

同时，该基金已清仓微软。2025年四季度末，该基金持有微软的市值曾超过9000万美元。

此外，该基金继续持有亚马逊、苹果、Meta、特斯拉、三倍做多纳斯达克100ETF等标的。

但斌4月30日最新发声称，本轮科技巨头财报季，市场不再盲目追捧AI题材，而是更看重AI落地实效与盈利平衡，唯有实现业务增长、AI落地、利润可控的企业，才能获得认可。