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当前生猪市场正处于“磨底尾声、拐点前夜”，短期（4 月底 – 5 月）标猪偏强震荡、大肥承压；中期（6-7 月）筑底企稳；下半年（8-12 月）前低后高、温和回升，全年呈U 型走势。

一、当前市场核心特征

价格现状：全国外三元均价9.55 元 / 公斤（4.78 元 / 斤），同比 – 33.7%，自繁自养亏损200-300 元 / 头。

格局分化：北弱南强—— 北方 9.2-10.0 元 / 公斤（大肥余压）；华东 / 华南 10.2-11.0 元 / 公斤（标猪偏紧）。

关键信号：

能繁母猪存栏3904 万头（连续 9 个月下降，接近合理红线）。

3 月新生仔猪数17 个月来首次同比下降，预示下半年出栏回落。

月底猪企出栏进度80%-90%，挺价意愿强，标猪惜售明显。

二、分阶段走势分析（2026 年）

1）短期：4 月底 – 5 月 震荡偏强、标猪占优

支撑：五一备货 + 月底挺价 + 标猪结构性偏紧（110-120kg 占比提升）。

压力：北方大肥（≥130kg）仍有 **10%-15%** 待出，节后集中出栏压制价格。

价格区间：全国9.4-10.8 元 / 公斤；北方9.2-10.0 元 / 公斤；华东 / 华南10.2-11.0 元 / 公斤。

结论：标猪偏强、大肥偏弱，震荡为主，难大涨大跌。

2）中期：6-7 月 筑底企稳、去化加速

核心逻辑：持续亏损倒逼中小散户退出 + 低产母猪淘汰，能繁母猪去化提速（目标3650-3700 万头）。

供应变化：5-6 月出栏量环比回落，压栏大猪基本出清，标猪供应逐步偏紧。

价格区间：9.6-10.5 元 / 公斤，7 月下旬或迎拐点，开始温和回升。

3）长期：8-12 月 前低后高、温和回暖

驱动因素：

产能去化传导：7 月后出栏对应去年 9-10 月母猪存栏下滑周期，供应压力明显缓解。

消费旺季：中秋、国庆、元旦备货，需求逐步回暖。

价格预判：

8-9 月：10.5-11.5 元 / 公斤，亏损收窄。

10-12 月：11.5-13.0 元 / 公斤，触及成本线，微利可期。

结论：下半年确定性回升，但难现暴涨，温和反弹为主。

三、核心影响因素

1）供给端：产能去化是关键

能繁母猪：连续 9 个月下降，去化进入深水区，但仍有250 万头去化空间。

出栏结构：标猪占比提升、大肥占比下降，短期支撑标猪价格。

2）需求端：消费弱复苏，旺季有支撑

现状：消费淡季，需求疲软，替代品（牛肉、鸡肉）冲击明显。

亮点：五一、中秋、国庆等节日带来短暂脉冲式需求，托底价格。

3）成本与政策：底部支撑强

成本线：自繁自养11.5-12.5 元 / 公斤，跌破 10 元 / 公斤后惜售 + 扛价明显。

政策：冻猪肉收储 + 指导猪企减产，托底预期，缓解下跌空间。

四、分区域走势

北方（东北 / 华北）：月底挺价，标猪稳中有涨（10.0-10.6 元 / 公斤）；大肥节后承压，5 月 5 日后或再跌 0.2-0.4 元 / 公斤。

华东（鲁 / 苏 / 皖）：全国最强，标猪紧、屠宰抢货，高位震荡偏强（10.5-11.2 元 / 公斤）。

华南（粤 / 琼）：海南独立强势（10.8-11.0 元 / 公斤），广东稳中有补涨（10.3-10.8 元 / 公斤）。

西南（川 / 渝 / 云）：弱稳，跟涨不领涨（9.5-10.0 元 / 公斤），供应充足。