全球市场在财报密集发布与油价冲击之间维持震荡。美股整体趋稳，投资者继续消化大型科技公司财报。布伦特原油此前因报道称Donald Trump将听取有关对伊朗恢复军事行动选项的简报而触及四年高位，随后有所回落。市场当前的核心矛盾是：AI相关盈利仍支撑风险资产，但伊朗战争、霍尔木兹海峡封锁和油价上涨正在推高通胀预期，并重新压制债券市场。

      大型科技公司财报释放出分化信号。Alphabet因云业务和AI产品需求强劲而上涨，Amazon云业务也录得三年多以来最快增长，显示AI基础设施需求仍在推动云计算收入扩张。相反，Meta股价大跌，原因是公司计划进一步提高AI资本开支，投资者担忧其支出回报不够清晰。Microsoft盘前下跌约1.1%，部分分析师认为Azure云业务增长低于市场期待。总体来看，AI热潮并未结束，但市场已经不再无条件接受所有AI支出，投资者更关注资本开支能否转化为收入、利润和现金流。

      四大美国超大规模云厂商仍是AI数据中心建设的主要支出方。Meta和Alphabet均将资本预算再上调100亿美元，使四家公司2026年合计资本开支预期最高达到约7250亿美元。AI投资链条继续利好上游硬件和半导体企业。Samsung半导体部门利润增长48倍，反映存储芯片短缺和AI需求对利润率的强劲推动；Tokyo Electron也给出好于预期的展望，进一步说明AI资本开支正在传导至设备和零部件供应商。

      债券市场压力明显上升。美联储维持利率不变，但内部政策分歧加深。三名官员反对会后声明中暗示未来最终会恢复降息的措辞，显示部分决策者认为在伊朗战争推高能源价格、通胀前景更不确定的背景下，保留宽松倾向并不合适。市场因此认为，即便Kevin Warsh接任美联储主席，也未必能快速推动货币政策转向宽松。

      美国国债在美联储会议前已因油价上涨承压，会议后跌幅扩大。两年期美债收益率单日上升约11个基点至3.95%，创2022年1月以来美联储决议日最大涨幅；30年期收益率自7月以来首次触及5%。交易员还将明年4月前加息的概率上调至约50%。JPMorgan Asset Management的Priya Misra认为，市场抛售反映出更高油价以及美联储加息门槛下降的重新定价。

      欧洲同样面临政策压力。欧元区经济在2026年初意外放缓，伊朗战争引发的能源成本飙升正增加未来数月滞胀风险。欧洲央行和英国央行预计将维持利率不变，但市场会关注它们是否对通胀风险释放更鹰派信号。日本方面，日元跌至2024年上次市场干预以来最低水平后，日本最高外汇官员对投机者发出“最终”警告，暗示汇率干预风险上升。

      个股方面，Qualcomm上涨13%，公司称数据中心市场取得进展，并预计中国手机行业将反弹。Intel上涨1.9%，因Trump在Truth Social上表示对公司“非常自豪”。Chipotle上涨3.1%，显示提价后部分消费者正在回流。Stellantis在米兰下跌10%，投资者质疑其北美市场复苏；Ford下跌1.2%，此前警告大宗商品成本上升将拖累盈利。-BBG

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