2026年05月02日

1.根据居民汽油价格追踪机构GasBuddy的数据，2月28日美国对伊朗发动大规模军事打击之后，国内加油站每加仑普通汽油平均价格已从2月处于3美元以下的水平，连续在3月上旬/4月初升至3/4美元以上，且在4月大部分时间内高于4美元。这也明显高于2025年2月至2026年2月最高水平（3.25美元）。在此背景下，虽然美国总统特朗普3月以来一直声称（美国国内）油价飙升只是“短期现象”，但在4月中旬被美国主流媒体问及“至2026年秋季油价是否会走低”时突然罕见的表示“可能会（降低），也可能一样，或许再高一点，但应该会跟当前水平差不多”，这种表态很快被认为是承认美国对伊朗发动袭击可能带来“石油和汽油价格可能在11月中期选举前一直维持高位”的政治代价。另一方面，在3月以来美国包括汽油/石脑油/柴油/航空煤油的“精炼成品油”日均出口量从2月250万桶大升至311万桶基础上，4月以来美国总统特朗普仍多次做出“美国原油/石油制品比沙特和俄罗斯加起来还要多、各国都应更多的购买美国能源产品”等类似表态。很多评论认为，美国能源利益集团从伊朗战争中获得的好处以全球大部分国家的损失为代价。

2.根据截至4月中旬的、34家主要在内地开展业务的、AH两地上市的房地产公司2025年财报，至2025年底，上述企业负债总额比2024年底降约8900亿元至6.47万亿元。普遍预计2025年房地产行业将连续第2年实现万亿规模的负债压降。同时，来自中国指数研究院数据同时显示，截至2025年底，国内累计有21家出险房企通过包括现金要约收购/以资抵债/全额长展期/债权转股权等化债措施实现债务重组/重整获批，化债总规模约1.2万亿元，反映国内出险房企在2025年实现了大面积的债务重组，化解信用债风险。而在以龙湖集团、金科股份为代表的业绩说明会上，房地产企业的“财务安全问题”成为各企业及投资者、社会机构讨论及关心的重点。其中，金科股份作为全国首家大型房地产上市公司重整代表，被纳入最高人民法院《2025年度民商事典型案例》。

3.3月企业/个人住房新发贷款加权平均利率比2025年同期分别降25/6bp至3.1%/3.1%。人行主管金融时报对此表示，目前企业和居民贷款利率保持在低位水平，并强调社会融资成本持续低位运行既反映货币信贷条件适宜，也反映实体经济有效融资需求得到充分满足。

北京时间5月1日晚，美联储明尼苏达波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）、美联储克利夫兰联储主席哈马克（普遍认为他们的本次表态也可以代表同样在美联储4月会议时投反对票的美联储达拉斯联储主席洛里・洛根“支持维持利率不变、但反对声明中暗示美联储倾向重启降息的措辞”的政策态度）综合表示，2026年以来美国经济充满韧性，失业率基本持平，但伊朗冲突对美国经济造成冲击，目前主要表现在“油价上涨进一步加剧全面通胀压力”方面，同时影响2026年内美国经济前景不确定性攀升，也导致美联储未来的（货币）政策路径不确定性进一步上升（更难预判），所以美联储4月会议的政策声明中明确的宽松倾向已不合时宜，而应“未雨绸缪”式的明确表达“美联储将根据未来经济走势确定利率调整方向，同时存在降息或加息的可能”的政策展望。这种表态可以一定程度收紧金融条件，提前对冲高通胀局面，避免美联储未来出台更强力的货币政策应对措施。”另外，美联储明尼苏达波利斯联储主席卡什卡利还撰文指出，如果出现“有利情景”，即霍尔木兹海峡很快重新开放，美国通胀水平仍会居高不下，核心通胀增速很可能连续第3年维持在3%左右，这将持续压制居民消费，和/或同时对劳动力市场造成冲击。在这种情况下，美联储应较长时间的保持政策利率不变，此后再逐步启动降息。如果出现“不利情景”，即围绕霍尔木兹海峡的封锁问题出现对峙/僵持局面，美国通胀增速和失业率将同时被推高，由于美国通胀增速已连续5年高于美联储2%目标，美联储就应加息以防止长期通胀预期脱锚。