本周（截至5月2日），国际大宗商品市场波动加剧，WTI原油大幅回落，现货黄金则维持高位震荡，多空博弈特征明显，以下是详细解读：

一、WTI原油：冲高回落，周内大幅回调

本周WTI原油呈现冲高回落走势，截至休市，价格报103.90美元/桶，周内下跌2.89%，单日跌幅超3%，从高位108.05美元一路回落，最低触及100.74美元，结束了此前连续多周的强势上涨行情。

从技术面来看：

– 均线系统：价格目前仍站稳5日、10日、20日均线之上，中期上涨趋势尚未被完全破坏，但短期跌破5日均线，显示上方抛压明显。

– MACD指标：DIFF线维持在DEA线上方，柱状线为红柱，多头动能仍在，但红柱规模有所收窄，上涨动能边际减弱。

– 走势结构：前期从63美元附近启动的上涨行情，在触及119.5美元的阶段高点后，本周出现明显的获利回吐，短期需警惕回调延续的风险，下方关键支撑在100美元整数关口。

基本面方面，本周公布的美国石油钻井数据为408口，虽处于历史相对低位，但市场对中东局势缓和、全球需求预期走弱的担忧升温，叠加前期油价累计涨幅过大，多头获利了结情绪集中释放，是导致油价大幅回调的核心原因。

二、现货黄金：高位窄幅震荡，等待方向指引

本周现货黄金维持高位窄幅震荡，截至休市，价格报4615.48美元/盎司，周内小幅下跌0.14%，价格在4560-4660美元区间反复拉锯，整体波动幅度有限，处于前期大跌后的震荡修复阶段。

从技术面来看：

– 均线系统：价格目前运行在5日、10日、20日均线下方，短期均线呈空头排列，对价格形成持续压制，上方4670美元附近的10日均线是短期强阻力位。

– MACD指标：DIFF线仍在DEA线下方运行，柱状线为绿柱，空头动能尚未完全释放，但绿柱规模持续收窄，下跌动能边际减弱，存在止跌企稳的可能。

– 走势结构：前期从5419美元附近的高点回落，最低触及4099美元后开启反弹，目前处于反弹后的震荡整理阶段，下方4400美元附近是前期低点形成的关键支撑，若守住该位置，黄金仍有重启上涨的可能。

基本面方面，市场等待美联储利率决议的指引，美元指数维持高位震荡，限制了黄金的反弹空间；但地缘政治风险、全球央行持续购金的支撑，又为金价提供了一定的下方支撑，多空力量博弈下，金价暂时陷入方向不明的震荡格局。

三、后市展望与操作参考

WTI原油

短期来看，油价在大幅回调后，多头情绪有所降温，若无法快速收复105美元上方，短期可能延续弱势震荡，测试100美元关口支撑；中期来看，地缘政治风险、OPEC+减产支撑仍在，只要不跌破98美元的关键支撑，上涨趋势仍有望延续。操作上，短期以观望为主，等待回调企稳信号，避免盲目追空。

现货黄金

黄金目前处于震荡筑底阶段，方向尚未明确，上方需重点关注4670-4700美元的阻力区间，若突破该区间，有望重启上涨行情；下方需关注4550-4500美元的支撑区间，若跌破则可能打开新的下行空间。操作上，建议以区间交易为主，低吸高抛，同时重点关注美联储利率决议的指引，规避消息面带来的剧烈波动风险。

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