2026 年伯克希尔·哈撒韦股东大会结束后，巴菲特接受了 CNBC 主持人 Becky Quick 的专访。这场访谈发生在股东大会之后，因此很多内容都围绕伯克希尔当前的现金储备、市场环境、投机情绪、美联储、通胀，以及巴菲特给长期股东的建议展开。以下内容整理自这场 CNBC 专访。

1. 关于伯克希尔的大量现金

主持人提到，伯克希尔现在持有接近 4000 亿美元现金，准确数字大约是 3800 亿美元。

巴菲特说，现在对伯克希尔部署现金来说，不是理想环境。

他的意思是，伯克希尔不会因为手里有现金，就必须马上买东西。如果没有合适机会，就什么都不做。他做投资几十年，真正特别好的机会其实并不经常出现。

他还提到一个原则：

看似合理的机会很多，但如果自己不真正理解，就应该避开。

2. 关于当前市场投机气氛

巴菲特把现在的市场形容为：

“a church with a casino attached”

意思是，市场一边还有长期投资者，另一边赌场式交易越来越吸引人。

他说，现在很多人参与的东西，已经不像投资。

尤其谈到 one-day options，一天到期期权 时，巴菲特说：

这不是投资，也不是投机，而是赌博。

他还说，现在人们的赌博情绪，是他过去很少见到的。

3. 关于交易部门和市场崩盘时的流动性

巴菲特还谈到华尔街交易部门。

他的意思是，平时这些交易部门看起来很活跃、很有能力，但真正市场崩盘的时候，你再去试试看。

如果他们接电话，他们也会利用你提供的信息，在别的地方对你不利。

他把这种环境形容得像 “slaughterhouse”，也就是屠宰场。

4. 关于自己能理解的行业变少

巴菲特说，他过去十年没有去学习什么新的行业，也不打算改变这一点。

他的表达大意是，市场上的公司和机会很多，但真正处在他能力圈里的，并没有那么多。

如果不懂，就不做。

伯克希尔不需要每个机会都抓住。

5. 关于美联储和 Powell

巴菲特在 CNBC 访谈中也谈到 Jerome Powell。

他对 Powell 继续留在美联储表达了认可，认为这会给人一定安心感。

这一部分他的核心表达是：

美联储的位置很重要。

Powell 继续留在那里，是一件让人放心的事。

6. 关于通胀和货币信任

巴菲特谈到通胀时，提到货币信任的重要性。

他的表达大意是，如果人们对货币失去信任，那对很多人来说会是灾难。

伯克希尔无法控制宏观利率，也无法控制通胀环境。

但一个人在任何经济环境里，如果能成为某个领域最好的医生、最好的律师、最好的专业人士，就仍然能赚钱。

7. 关于美国

巴菲特在访谈中仍然表达了对美国长期前景的信心。

他的表达大意是，美国这个国家吸引了各种各样的人。

这个系统并不是完美设计出来的，也有很多问题，包括财富分化。

但不知怎么，它就是运转起来了。

能运转，并不代表不能做得更好。

8. 给长期股东和合伙人的话

主持人最后问他：现场有很多股东和合伙人，有些人跟随他几十年，他有什么话想对他们说？

巴菲特没有讲具体投资策略，而是讲了 Golden Rule，黄金法则。

他的意思是，做人最重要的原则，就是：

以你希望别人对待你的方式去对待别人。

他说，这适用于生活中的一切，包括做父母、做老板、做人。

这不需要成本，反而会让别人更好地对待你。

他说自己这辈子没有见过真正践行这个原则的人是不快乐的。

9. 这场访谈里巴菲特实际讲到的主题

这场访谈里，巴菲特实际讲到的内容可以概括为：

1. 当前不是伯克希尔部署现金的理想环境。
2. 伯克希尔可以什么都不做，也可以在合适时非常活跃。
3. 市场上看似合理的机会很多，但不懂就避开。
4. 当前市场投机气氛很重。
5. 一天到期期权不是投资，也不是投机，而是赌博。
6. 现在市场像“教堂旁边连着赌场”。
7. 伯克希尔持有大约 3800 亿美元现金。
8. Powell 继续留在美联储让他安心。
9. 不要每天陷入对风险的担心。
10. 美国制度并不完美，但长期运行有效。
11. 给股东最后的建议是黄金法则：以你希望别人对待你的方式对待别人。