1. 地缘政治

中美博弈：关税施压与制裁反制

(1) 美国对欧关税波及中国：特朗普宣布对进口自欧盟的汽车和卡车加征25%关税，若在美国本土设厂可豁免。

(2) 美国强化对华科技封锁：美要求芯片设备商停止向华虹公司出口设备；将恒力炼化列入SDN清单。

(3) 中方采取对等反制措施：商务部公布阻断禁令，拒绝承认及执行美方对5家涉伊朗石油中企的制裁；中方牵头人与美方举行视频通话，就经贸限制表达严正关切。

中欧关系：立法限制与投资壁垒

(1) 欧盟推进《工业加速器法案》：对外商投资电池、电动车、光伏及关键原材料行业设置限制性要求，中方建议删除歧视性条款并保留反制权利。

中东局势：伊核博弈与能源通道

(1) 美伊谈判陷入僵局：伊朗提出“三步走”方案（结束侵略-海峡管理-核计划）及14点提议，要求美军撤出、解冻资产；特朗普表示方案未聚焦核问题，对此“不满意”，并保留军事打击选项。

(2) 霍尔木兹海峡控制权争夺：伊朗要求过往船只缴纳通行费并实行新管理机制；美国组建海上联盟施压，威胁若谈判破裂将实施“短促而猛烈”的打击。

(3) 地区冲突外溢：以色列防长称可能再次对伊采取行动；卡塔尔宣布全面恢复全天候海上航运。

亚太及全球地缘

(1) 日本核能力引发关注：中方文件指出日本拥有“核突破”能力，呼吁国际社会警惕。

(2) 台海融合政策升级：福建推进两岸经贸平台升级，上海恢复赴金门、马祖旅游签注。

(3) 阿联酋退出OPEC+：阿联酋宣布退出欧佩克及“欧佩克+”机制，计划提高石油产量，削弱了产油国联盟的控制力。

2. 世界经济

宏观数据与预测

(1) 全球通胀风险加剧：受中东战事影响，世行预测若供应中断持续，全球能源价格将大涨24%，通胀率升至4.4%，经济增长率降至3.1%。

(2) 美国经济数据分化：一季度GDP年化环比增长2%（低于预期）；3月核心PCE同比上涨3.2%；初请失业金人数创55年新低。

(3) 欧洲经济景气下滑：欧元区4月经济景气指数大幅下滑至93；德国4月CPI初值同比上涨2.9%。

央行动态与政策

(1) 美联储维持高利率：FOMC以8:4罕见高反对票维持利率3.50%-3.75%不变，声明保留宽松倾向但强调通胀高企。

(2) 全球央行按兵不动：欧央行、英国央行、日本央行均维持利率不变；日本央行将2026财年核心CPI预期大幅上调至2.8%。

市场与行业动态

(1) 美国航空业变局：精神航空因油价上涨及资金链断裂宣布停止运营并启动清盘。

(2) 科技巨头资本开支激增：“七姐妹”除英伟达外六家巨头2026年合计资本支出预计突破7000亿美元。

3. 中国经济

宏观数据与政策定调

(1) 工业利润显著回升：一季度规上工业企业利润同比增长15.5%；电子设备制造业利润翻倍，汽车制造业下降17.7%。

(2) 政治局会议定调：强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提出整治“内卷式”竞争，全面实施“人工智能+”行动。

(3) 制造业保持韧性：4月官方制造业PMI为50.3%，新出口订单指数时隔23个月重回扩张区间。

产业与科技政策

(1) 算力与电力协同：能源局将算力设施纳入电力保供重点，推进“算电协同”；国家数据局实施“模数共振”行动。

(2) 航天与商业航天：国家航天局召开圆桌会议；力箭二号超级工厂竣工，迈入批量化生产。

(3) AI治理与规范：中央网信办部署整治AI“魔改”、虚假信息及网络水军专项行动。

区域与地方政策

(1) 粤港澳大湾区建设：广东“十五五”规划将大湾区建设列为重点首位。

(2) 具身智能立法：杭州施行全国首部具身智能机器人地方法规。

(3) 无人驾驶航空器管制：北京全域禁止无人机未经批准飞行，大疆门店启动下架流程。

4. 行业与公司

科技与互联网

(1) AI应用深度落地：苹果iOS27将视觉智能整合进相机；DeepSeek内测识图功能，补齐多模态能力；腾讯云AI产品提价。

(2) 企业动态：华为智界V9预售订单破2.2万台；谷歌与五角大楼签署AI军事应用协议；亚马逊推出自研AI智能体；DeepSeek完成工商变更，创始人持股比例提升至34%。

汽车与新能源

(1) 新能源车交付分化：零跑汽车4月交付刷新纪录，行业整体零售同比下降11%。

(2) 传统车企亏损：日产预计2025财年净亏损5500亿日元；大众一季度营业利润下滑14%。

(3) 价格调整：比亚迪部分车型辅助驾驶选装价格上涨；五粮液拟回购80亿-100亿元股份并注销。

房地产

(1) 政策持续松绑：深圳放宽限购并提高公积金贷款额度；广州、天津、苏州等地出台购房补贴及公积金新政。

(2) 市场表现：香港私人住宅售价指数连升10个月；上海二手房网签量创10年新高。

金融与消费

(1) 外资收购受阻：外资收购Manus项目被发改委依法禁止。

(2) 伯克希尔财报：一季度净利润101.06亿美元，现金储备创纪录达3973.8亿美元；巴菲特退居幕后。

5. 市场发展与改革

资本市场改革

(1) 证券分析师评选新规：新版规范落地，要求评选结果与薪酬脱钩，严打违规拉票。

(2) 北交所发展：上市公司中国家级专精特新“小巨人”占比达六成，盈利效率高于市场平均水平。

债券与商品市场

(1) OPEC+格局生变：阿联酋退出后，OPEC+七国可能象征性增产18.8万桶/日，但受物流限制难以落实。

(2) 黄金需求创新高：一季度全球央行增储黄金244吨，中国黄金需求创同期纪录新高。

对外开放

(1) 外资准入：证监会允许合格境外投资者参与国债期货交易。

6. 政策导向

宏观调控

(1) 财政资金加速下达：2026年第二批915亿元“两新”设备更新资金已下达，带动总投资超3800亿元。

(2) 货币政策工具创新：三部门扩大技改贷款支持范围，覆盖人工智能、设施农业等14个领域。

行业监管

(1) 房地产金融支持：努力稳定房地产市场，着力解决拖欠企业账款问题。

(2) 平台经济与就业：两办发文整治“内卷式”竞争，规范互联网平台用工制度，严防损害新就业群体权益。

(3) 国企改革：企业国有资产法迎来首次修订，完善中国特色现代企业制度。

产业扶持

(1) 中医药融合试点：开展中医药服务消费和服务贸易融合发展试点。

(2) 旅游市场整治：六部门联合整治强迫购物、虚假宣传等乱象。

7. 市场舆论与情绪

机构观点

(1) 中信证券研判：抱团行情结束后超额收益出现在非热门行业；警惕商品波动率下降后基本面定价资金回归；建议坚守中国优势制造，寻找供需缺口品种。

(2) 银行股配置价值：上市银行一季报显示净息收入高景气，机构看好全年绝对收益。

资金流向

(1) 险资加仓银行：中国人寿、长城人寿等一季度新进或增持多家城商行股份。

(2) 外资布局中国资产：QFII一季度新进及增持股票443只；外资机构借道ETF大举买入A股。

(3) 私募调仓：高毅资产邓晓峰减持科技面板股，冯柳减持海康威视；重阳战略新进海康威视。

市场热点

(1) 券商金股出炉：5月安井食品、中际旭创、万华化学获券商推荐度最高。

• 本周A股震荡分化，上证指数全周小幅收涨0.71%至4112.16点，深证成指先扬后抑微跌0.09%，创业板指周初走弱后反弹全周跌0.27%，科创50表现强势周涨幅达5.19%，万得全A周涨0.43%；

• 市场成交额逐日放大，从周一的2.6万亿元增至周四的2.76万亿元。

• 板块轮动剧烈，上半周算力硬件、半导体产业链大涨后周二明显回调，煤炭、券商及CRO概念走强；周三锂电池、光伏、稀土及算力租赁概念接力上涨，周四算力芯片产业链再度爆发，寒武纪涨停重登“股王”，地产、商业航天、锂矿与机器人板块活跃，而光伏、稀土、白酒及电力股则先后走低。

A股成交金额  （亿）

A股融资余额  （亿）

A股融券余额（亿）

数据区间：截止到2026.4.30

数据来源：Wind

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