月底供应收紧叠加部分终端备货，近期坑口港口价格大幅上涨，但是下月初部分停产减产的煤矿陆续恢复生产，在高煤价带动下，煤矿供应会快速增加；另外大秦线检修顺利结束，站台发运户请车积极，北方港口煤炭库存将得到有效补充；并且加之五一假期，市场交易活跃度会有所降温，加之月底涨幅较快，贸易商接受度跟不上，预计上旬市场涨势会趋缓，但整体还是上涨为主，下旬价格再次拉涨。原因如下：

首先，目前冶金化工等需求一直良好，且化工品价格高位，化工企业盈利好，对高价接受度尚可，另外物流总包发运积极，这部分刚性需求持续，致使煤矿库存全不高，矿方降价意愿较低。

其次，目前需求向好，市场预期太强，环渤海港口锚地船舶数量维持高位，周均超过145艘，终端需求韧性仍在，另外随着气温升高，预计5月中下旬，厄尔尼诺带来的高温天气逐步显现，届时终端迎峰度夏备煤需求释放，下游拉运积极性将会显著提高，煤炭需求进入集中补库阶段。

再次，成本支撑较强，近期请车困难，部分铁路局上浮运价或运价竞拍，发运成本在增加，据贸易商了解，到港运价成本增加约20元左右，加之坑口强势上涨，煤矿降价意愿较低，整体成本在持续走高。

最后，进口量限制，叠加印尼煤矿RKAB审批未完成，受地缘冲突不断，海运费再创新高，进口煤与内贸煤倒挂加深，进口量明显收缩，内贸煤替代效应增强。

目前铁路检修结束，叠加月初供应恢复，坑口港口供应量预计会提升，利空因素出现，可能会缓和煤价涨势，但港口库存提升的同时，下游需求也会明显增多，整体市场预期较强，终端需求韧性还在，届时日耗就要拉升，叠加进口补充受限，以及运费成本高企等多重因素下，容不得电厂再优哉游哉的买货，预计5月中下旬煤价还会拉涨。