来源：知识星球【海外储能星球】

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当消费电子行业整体进入成熟周期，许多人对安克未来的增长空间产生疑问。但如果把视角从传统品类移开，转向储能业务，尤其是欧洲正在快速扩张的“阳台光储”市场，会发现一个被市场低估的结构性机会正在成形。

瑞银在最新研报中给出的判断非常明确：储能将成为安克 2026 年之后最重要的增长引擎。而阳台光储，则是其中增长速度最快、确定性最强的部分。

本文将围绕三个核心问题展开：

• 为什么欧洲阳台光储需求在 2026 年仍能保持高增速？

• 安克在这一赛道的竞争力来自哪里？

• 储能业务的增长将如何改变安克整体业务结构？

一、欧洲阳台光储需求为何持续强劲？

如果只看“阳台光储”这个词，可能会误以为它只是一个小众市场。但瑞银的测算显示，欧洲阳台光储市场规模在 2025 年已达 152 亿人民币，并将在 2026 年增长到 228 亿人民币。

这背后并不是短期事件驱动，而是多重结构性因素叠加。

1. 电价高企与峰谷价差扩大

欧洲电价在过去三年经历剧烈波动，虽然较能源危机高点有所回落，但居民端电价依然处于历史高位。更关键的是，动态电价机制在欧洲普及，使得“白天发电、晚上放电”的峰谷套利成为真实可见的收益来源。

研报中提到，阳台光储系统的典型回本周期仅 3–4 年，远低于传统户储的 8–10 年。

从研究者角度看，这种经济性改善是最能推动渗透率提升的因素之一。欧洲用户对能源成本极为敏感，尤其是租房人口占比高的国家，低门槛、可移动的阳台光储更容易被接受。

2. 政策全面松绑，安装门槛大幅降低

研报列出了六个欧洲国家的政策变化，几乎都指向同一个方向：降低安装门槛、简化审批流程、扩大可安装功率。

例如：

• 德国：2kW 光伏 + 800W 逆变器可简化注册

• 法国：800W 以下“零审批”，7 天内完成

• 奥地利：默认同意制，只要邻居不反对即可安装

• 英国：2026 年 3 月宣布开放“plug-in solar”

这些政策的共同点是：让阳台光储成为真正的“家电化产品”，而不是传统意义上的能源工程。

3. 欧洲住房结构决定了阳台光储的天然适配性

欧洲公寓比例高、租房人口多，传统户储系统需要屋顶空间、专业施工、并网审批，天然不适合大多数家庭。

阳台光储的“可移动、可 DIY、无需施工”特性，正好填补了这一空白。

4. 中东冲突带来的短期需求刺激

研报提到，自 2026 年 3 月中东冲突升级后，欧洲便携储能需求出现明显提升。虽然这是短期因素，但它强化了消费者对“能源安全”的关注，也加速了阳台光储的普及。

二、安克在阳台光储赛道的竞争力来自哪里？

瑞银认为安克在阳台光储领域具备“系统集成 + 消费洞察 + 品牌”三重优势，这一点值得展开。

1. 产品形态的领先，真正意义上的一体化系统

安克在 2023 年推出 SOLIX Solarbank 系列，将太阳能板、储能电池、双向逆变器、智能管理系统，整合为一个可插即用的整体。

这类产品形态在欧洲消费者中极具吸引力，因为它解决了传统户储的三大痛点：安装复杂、审批繁琐、不可移动。

从我个人的行业观察来看，阳台光储的竞争核心并不是电芯成本，而是系统集成能力与用户体验。安克本身就是消费电子品牌，在用户体验、工业设计、智能化方面有天然优势。

2. 渠道优势正在显现，欧洲电商与线下同步扩张

研报提到，安克在欧洲通过加强与主流电商平台合作、优化 ASP 策略，使得 2026 年初的销售增速明显快于行业。

例如：

• 便携电源：安克 1Q26 同比三位数增长，行业仅双位数

• 移动电源与充电器：安克同比 +100%，行业仅 +5–10%

• 安防摄像头：在西班牙同比超过 +100%

这些数据说明，安克在欧洲的品牌势能正在提升，而阳台光储作为新兴品类，天然受益于这种渠道扩张。

3. 市场份额快速提升，从 19% 到 24% 再到 27%

安克在欧洲阳台光储市场的份额与规模预测

Figure 4 显示：

• 2025 年安克在欧洲阳台光储市场份额为 19%

• 2026 年预计提升至 24%

• 2027 年进一步提升至 27%

在一个高增速市场中持续提升份额，意味着安克不仅在增长，更是在“抢占别人份额”。

三、储能业务将如何改变安克的整体业务结构？

储能业务收入拆分与增长预测

瑞银的预测非常清晰：储能业务将从 2025 年的 15% 收入占比提升到 2028 年的 24%。

其中阳台光储是最关键的驱动力：

• 2025–2028 年阳台光储 CAGR：53%

• 同期便携储能 CAGR：30%

• 2026 年阳台光储收入将达到 38.95 亿元人民币

• 到 2030 年将超过 109 亿元人民币

更重要的是，阳台光储的毛利率通常高于传统消费电子品类，这意味着：储能业务不仅提升收入增速，也改善整体盈利结构。

从研究视角看，安克正在从“消费电子公司”向“能源科技公司”转型，而阳台光储是这个转型中最具确定性的抓手。

四、为什么市场此前忽视了这一增长点？

研报给出的解释很有代表性：

• 市场过度关注美国市场（占 FY25 收入 50%），忽视了欧洲（占 30%）

• 2025 年 3Q 的业绩失速导致整体估值下移

• 储能业务在财报中披露有限，难以被市场准确建模

• 阳台光储作为新兴品类，市场对其渗透率提升速度缺乏认知

但从 2026 年开始，随着欧洲需求加速、政策落地、渠道扩张，储能业务的增长将逐步体现在财务数据中。

五、结语

如果说过去十年安克依靠“充电器 + 移动电源”建立了全球品牌，那么未来十年，储能业务，尤其是阳台光储，将成为其新的增长曲线。

这不是一个短期机会，而是欧洲能源结构、政策环境、消费行为共同推动的长期趋势。从研报的数据来看，安克已经站在这一趋势的前沿，并且具备持续扩大份额的能力。

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⚠️ 免责声明：本文基于瑞银研究报告信息整理，文中所引用的数据、图表与观点均来自研究报告原文。本文仅为研究报告的导读与分析，不构成任何投资建议。