2026年五一期间全球铁矿石市场窄幅震荡

一、五一期间进口铁矿石市场回顾

截止到5月4日周一，今年五一假期内进口铁矿石远期现货市场整体表现较为冷清，价格整体表现是窄幅震荡，其中Mysteel远期现货61%粉矿指数在5月4日为108.30美元/干吨，相较于4月30日107.75美元/干吨上涨0.55美元/干吨，涨幅约为0.05%。

与往年略有差异，今年五一假期是从周五开始连接周六周日，海外新加坡在同时间也处于休假状态，因此公开平台上是没有任何询报盘信息及成交出现。同时，海外矿山也处于休息状态，矿山的私下议标也未观察到。二级市场中多数市场参与者在节前就已经陆续进行休假状态，所以同样未注意到成交的出现。

品种上，部分市场参与者注意到节前最新矿山低品资源折扣是处于扩大的状态，所以对于低品资源的关注度持有一定的关注度。相较于低品资源，主流中品资源包括BHP资源在内的货物流动性逐步恢复也同样吸引市场参与者的关注，尤其是二级市场中BHP货物的折扣相较于矿山直销货物更强一些；但也有部分参与者提及目前主流中品资源落地利润不乐观，所以除了流动性本身带来的吸引力外如果需要落地转售则几无可贸易空间。除对主流中品资源的关注度外，非主流中品资源中巴西低铝粗粉也同样吸引着一些市场参与者的关注，尤其是目前巴混贸易资源有限且价格表现较强的状态下。

同时，对块矿资源的关注度也较好。远期块矿溢价在节前一周已经出现了一定的松动，加上部分港口块矿可贸易资源较有限，吸引了一些市场参与者的需求预期。与中低品资源和块矿资源较好的关注度不同的是高品资源的关注度依旧较为有限，这进一步导致对于高品精粉资源的溢价预期转弱。除了钢厂利润整体表现一般的原因外，本身高品货物可贸易资源的充裕程度对此也有一定的影响。

二、五一期间国产铁矿石市场回顾

五一假期期间，多数钢企已提前补库完成，仅个别钢企少量采购国内矿精粉，近期铁矿石市场小幅下行，部分地区精粉价格下调，整体市场稳中偏弱运行。假期期间部分钢企、矿山调价信息如下：

综合来看，国产铁精粉市场价格稳中偏弱。矿山方面，多数企业假期正常生产，个别地区受铁矿石市场影响，矿山价格小幅下调。贸易商多停产休市，无操盘行为。假期前夕，多数钢厂已补库完毕，当前多消耗厂内库存，仅少数钢企按需采购。

三、五一期间海外四大矿山股市波动

四、五一期间新闻事件回顾

1. 5月1日据悉，加拿大矿产开发商Strategic Resources宣布修改其LIFE私募融资条款，拟发行最多4000万份单位、募资最多1000万加元（折合约730万美元），资金将用于推进铁矿球团厂开发活动。公司称，BlackRock项目一期规划在加拿大魁北克Port Saguenay建设年产400万吨高纯铁矿球团厂。

据Strategic Resources披露，BlackRock矿山总储量约为1.28亿吨，铁品位为40.2%。投产时间方面，球团厂项目预计在最终投资决定后，约25个月内完成，第27个月开始试产，第30个月实现商业生产。

2. 5月4日据悉，澳洲磁铁矿开发商Athena Resources宣布拟通过两批配售融资最多350万澳元（约230万美元）。公司表示，融资资金将用于推进Narryer铁矿项目开发，包括5月启动钻探、资源定义、化验、冶金测试、争取提交Narryer铁矿项目首份矿产资源量估算，并开展初始采矿和加工运营前的可行性评估及采矿启动审批。

Athena Resources旗下Byro Magnetite Project位于西澳Mid-West地区，包含FE1、Byro South和Narryer区域；其中FE1和Byro South区域现有矿产资源量合计7630万吨，平均铁品位26.1%。公司还披露，Byro磁铁矿项目已产出70%+ Fe的高品位磁铁矿精矿样品。

3. 5月4日据悉，澳洲上市矿业勘探公司Admiralty Resources宣布，其智利Mariposa铁矿项目矿山直供电输电线路已完成投运，并通过Agrosuper变电站23kV接入，实现矿山与电网直接连接。

Mariposa铁矿项目量为3630万吨，预计可产出约1400万吨、品位约65%的铁矿。公司表示，该节点为Mariposa项目的重要里程碑，有助于为采矿运营提供可靠电力，并降低此前依赖燃油发电机的供电成本；目前项目团队正在推进加工厂内部电气连接和电气负载测试，以便后续通过输电线路开展运营活动。

4. 近日据悉，德国钢铁生产公司蒂森克虏伯（ThyssenKrupp）已与印度金达尔钢铁国际公司（Jindal Steel International）中止关于出售其钢铁部门的谈判。双方的谈判始于2025年9月，今年3月曾有消息称，因在养老金义务、投资及能源成本等问题上存在分歧，该交易可能搁浅，最终未能达成协议。

近年来，蒂森克虏伯首席执行官米格尔·洛佩斯（Miguel López）在推动集团转型为控股公司方面取得了显著进展。此外，在财务方面，蒂森克虏伯在2025/2026财年第一季度（2025年10月至12月）录得净亏损3.34亿欧元。公司已为钢铁业务的重组（包括大规模裁员）计提了4.01亿欧元（约合4.77亿美元）的费用。

五、五一期间基本面回顾及节后观点调研

供应端，周期内（4月27日-5月3日）全球铁矿石发运量有所提升，增量主要集中在巴西发运，而澳洲铁矿石发运小幅下滑。具体数据来看，本期Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2751.9万吨，环比增加158.4万吨。澳洲发运量1865.9万吨，环比减少43.6万吨；巴西发运量886.0万吨，环比增加202.0万吨。具体到矿山，本期四大矿山中除Vale铁矿石发运量增加外，澳洲三大矿山发运量均有小幅减少。铁矿石到港来看，中国47港口到港量2580.6万吨，环比增加215.0万吨。47港澳矿到港量1634.2万吨，环比增加205.4万吨；巴西矿到港量环比减少42.8万吨至496.8万吨；非主流矿到港量环比增加52.5万吨至449.6万吨。分区域来看，沿江和东北区域到港量下降，其余区域到港量不同程度增加，其中华北区域到港增量最为明显。（需求数据详见5月8日早上网页公布数据）

钢厂：经Mysteel调研，五一期间钢厂生产保持稳定，以消耗库存为主，因此在五一节后有58% 的钢厂有补库计划，主要集中在河北、山东、山西、河南等地区，以现货为主的钢厂在三个工作日内完成本周的刚需采购；对于后市观点，55%的钢企持乐观态度，认为节后的补库叠加当前成材需求以及铁水产量高位对价格还有一定支撑；20%的钢企持悲观态度，认为节后补库只是短暂的，当前金布巴、纽曼放开之后可选资源增加，当前价格难以维持；余下25%钢企持中性态度，认为当前无新的驱动加入，价格涨跌空间都有限。

港口：

本次重点调研11个核心港口，整体呈现“累库为主、局部去库、个别持稳”的分化特征，清晰反映出假期铁矿石到港节奏、卸货效率及库存变化的区域差异。调研结果显示，11个港口中，6个港口反馈假期铁矿石到港量偏多，卸货作业量同步增加，受此影响，港口库存出现不同程度累库，这与近期铁矿石到港增多的特征相符。其余4个港口则呈现相反态势，反馈近期到船量较节前有所减少，库存均出现小幅下滑，主要系节前补库结束后，到港节奏放缓，叠加部分钢厂刚需提货，推动库存小幅去化。另有1个港口库存以持稳为主，整体铁矿石到港和疏港节奏相对平稳。整体来看，样本中11个港口进口矿库存环比节前累库83万吨。

国内矿山：

经Mysteel调研，五一假期对多数国内矿山企业生产影响较小，2026年全年70.4%的矿山企业生产计划基本维持正常水平。河北、辽宁、山东等地区个别矿企由于环保安全检查、原料供应不足以及常规设备检修等原因，产量有所减少。库存方面，五一期间矿山精粉库存整体呈现“平稳为主、局部增减”的特点，78.6%的企业表示，钢厂正常提货，企业不累积库存；部分企业刚恢复生产，需优先交付前期欠货；产销基本平衡，无明显库存积压或短缺，仅个别企业表示节假日期间提货减少，库存小幅积累。对节后市场观点，42.9%的企业认为节后补库需求增加带动市场上涨；14.3%的企业认为区域出货速度不佳，价格高于进口矿，以及节前补库需求释放后节后价格可能小幅下降；42.8%的企业认为短期内国内铁精粉供需平衡，价格不会大幅调整。

贸易商：

节后贸易情绪上看：调研的25家贸易商中，5家企业对节后市场持看跌态度，2家企业看涨，3家企业认为先跌后涨，15家企业认为先涨后跌；对于09合约，总体看跌的低点在750，看涨的高点在800。对于节后的买卖心态，12家企业以出货为主，11家企业选择观望，2家企业考虑主动接货，部分贸易商会考虑接块矿和低硅货物。

调研样本中，60%的企业目前手上货物的库存水平较去年同期偏低，16%的企业库存持平，24%的企业偏高，偏高的企业库存主要集中在中品资源。

从品种机会来看，多数企业对块矿和中品资源保持较高关注度，认为目前块矿库存处于相对低位，预计短期内仍将维持偏强运行态势；中品粉矿作为钢厂的刚需品种，流通性表现良好，仍为当前市场交易的主力品种。

分区域来看，华东及华北部分贸易商认为近期块矿资源呈现明显趋紧态势，且后续到港增量有限，短期供应难以有效补充，块矿价格大概率将延续当前偏强走势；沿江区域部分贸易商认为当前中低品资源性价比优势突出，若后续钢厂利润持续走弱，配比或向中低品倾斜、增加采购量。

4月Mysteel61%澳粉指数均值为106.76美元/干吨，对于5月均价，10家企业认为5月均价或环比下降，多数表示将处于100-104美元/干吨；15家企业表示5月均价或高于4月，处于105-110美元/干吨。

部分调研附录：

钢厂A：节中没啥操作，本来也是周末，前面厂子需求都是补充够了。厂子的话目前都是正常生产，工厂的库存都差不多还有半个月的水平，所以说节后要补货好像也没有很着急。品种上可能还是关注稀缺资源，像是低铝资源一类的。

钢厂B：节中没有任何操作，厂子的话利润还有100多点。原料的库存的话其实目前看不算多，节后上班就要正常补一些现货资源了，主要还是中低品资源。价格的话现在不好说，我们可能是想要价格低，但是节后补库往往都会会带动价格，就是看看今年的话BHP的贸易资源都出来后能不能综合下。

钢厂C：假期里就没有什么操作了，厂里节前补了现货库存。品种上我们重点关注中品块矿资源，目前块矿溢价节前一周虽然下来了一些但还是有点贵，感觉节后还有往下走的空间。

钢厂D：假期里没有操作，感觉市场都是蛮安静的，平台矿山都是没动态的。节后的话感觉价格上会震荡偏弱一点，因为接下来矿山半年度冲量，目前看铁水产量也到顶了，再加上开始雨季了。节后依然重点看主流中品资源，比如PB粉一类的，看看溢价还有没有下来的空间。厂子的利润的话目前是还行，我们依旧是维持低库存的运行。

钢厂E：假期都在出去玩，没有看到厂子这边什么要求，估计6号上班开会可能就要看看需求了。正常来说可能是要补一些低品资源比如印粉一类的，折扣的话低品是扩了一些的，看看到了实际买的时候能到什么水平。

钢厂F：美金资源肯定都是老早定好了，所以假期内都在正常休息。节后的话应该先开会看看目前厂子生产用料的情况，然后看看前面几天价格如何才会定后面买什么，正常的来说就是关注低品资源和巴粗一类的货物。

钢厂G：周二我们也要提前了解下市场情况了，看看各家还有什么货,提前为周三上班了要买现货资源做一些准备，品种上主要是关注中低品资源包括块矿，美金的块矿溢价是在往下走，觉得后面还有下来的空间，但是我们从港上拿就不好说了,还要看看后面库存和到港的情况，感觉价格还是会稍微强点。

贸易商A：假期没看到什么市场动态，掉期也没太关注，美金资源手里面暂时也没啥货，节后可能看看PB粉溢价会不会继续转弱吧，主要是没有合适的品种贸易。5月的话整体是觉得会弱一些，毕竟BHP的资源是快到假期才贸易正常，后面资源出来对于价格来说是承压的。

贸易商B：假期没有操作，也没听说其他家买货的，节后回来价格看回调一点吧，震荡行情，觉得800难以突破。品种上看好超特粉，折扣扩大了美金便宜一些，可以等港口涨。

贸易商C：假期里没有操作无，关于铁矿的暂无听说啥消息。对价格主要看持稳吧，有高油价支撑着呢。对于节后看好的品种暂时不明吧还要看供需情况。山东钢厂这边的话库存与钢厂生产都是正常，利润从盈亏附近到一两百。

贸易商D：没有什么操作，主要节前买了一些美金计划去落地，所以也不考虑转售。这阵子主流价格不便宜，落地也都倒挂。有一些块矿的资源，目前是考虑去山东，紧缺一些能好点，其他的一些品种考虑去江内。

贸易商E：假期没关注市场，也没听说什么，估计都是等节后再说吧。我们现在也没什么看好的资源，主要是品种大多也不合适，最多看看中品非标之类的，像是乌精之类的高品需求不行。节后价格感觉会稍微弱点吧毕竟现在都正常采购了。

贸易商F：节内没操作，节后短期内震荡吧，跌也是微跌，毕竟目前油价带来的成本在支撑着，这不是假期内国际油价又开始。看好的品种就集中在非主流中低品资源吧，比如印粉一类的。

贸易商G：期内没有操作，也没听说什么市场消息，后边美金看好的品种有限，手里就重点在出SP10系列，做一下低品，后续应该有机会。

贸易商H：五月觉得价格还能坚挺得住，现在了解下来工厂利润也都不错，而且五月上旬很多追铁水交单的，现在出口的数据也很好，觉得盘面还是能维持高位震荡。品种上重点关注块矿，手里也继续在拿非主流的低品块；另外就是了解下来可能是觉得巴混太贵，有的厂子是换了其他品种比如6号粉，后面也会重点关注下。

贸易商I：节内没有操作，我们近期都没怎么看美金，主要还是价格贵，也没什么利润的，主要就看看港口现货。价格感觉节后还是震荡运行吧，可能会比4月弱点。品种的话就是主要看看非主流的中品吧。

贸易商J：节中没什么操作，节前手里面的主流中品资源出掉了，但是后面的溢价不稳。后面的话价格预期是看弱的，对5月整体都是偏空一点的态度。品种上现在感觉其实没什么合适的品种，非要做的话就继续做一些中品资源保持一定的量。

贸易商K：假期都出去玩了，没有看到什么市场动态。目前手里面的美金资源的话中高品都是有的，中品其实还好像是BHP的资源二级的折扣比矿山直销会稍微好点；高品资源像是精粉一类是真的没把握，后面依旧是不看好的。节后的话可能强也不会很强，因为港口资源的释放，可以再观察下。

贸易商L：假期内都在休假，新加坡老外前面几天也在休息，后面周一他们上班了也没提什么需求。掉期假期内有点变化是很正常呢，国家油价还在那里一笔跳呢。节后的话重点就是看看中低品资源吧，高品搞不动，这么看中高品价差还是会承压。

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