市场重启在即

5月6日，A股市场将结束五天的休市期，迎来本月的第一个交易日。

市场是否能够取得开门红？从目前市场的氛围来看，这种情况出现的概率比较大。相比3月底的情况而言，在4月份的时候投資者的情绪已经转为积极了。回顾一下四月的第一个交易日，市场上就出现了红色的收成情况

技术面与外围市场

用沪指、万得全A指数作参照，市场在4月份基本上完成了因地缘冲突等事件导致的3月下跌所造成的修复。截至2018年4月30日收盘时，在日线图上这两个指标都是走高态势；从周线上看也是向上发展的情况；而在月中和月底的时候就更加明显了，可以说已经确立起了一个向上的走势。但是上方不远处就是二月份形成的前期高点压力位。

A股休市期间，外围市场整体表现还可以。美股、港股以及日韩股市等主要市场的走势比较平稳。尽管本周一因为美国和伊朗在波斯湾地区发生交火事件导致美三大股指均出现下跌的情况，在此之后并没有超出投資者预期的大幅下滑。

历史规律与资金面分析

从历史数据来看，五一假期之后市场上涨的概率大于下跌。根据对上证指数和全A平均股价近五年同期表现的统计可知，在节后市场上扬的情况更多一些。

展望节后资金面情况，有机构研报认为，在春节后的第一个星期（5月6日到9日），常规的资金占用比较小，并且月初财政支出形成支撑作用，因此预计节后一段时间内市场流动性大概率会保持宽松的状态。R001(銀行间市场的隔夜回购利率)中枢在1.3%左右小幅波动,R007(七天期的回购利率）也会逐渐回落到略低于1.4%的位置。

但是报告中也指出了结构上存在的两个问题。一是中长期资金回笼力度有所加大，3个月期买断式回购到期8000亿元，央行公告续作3000亿，则净投放5000亿元；二是节后有大量到期债券集中到一起，大部分的资金会在节后的第一天（即5月6日）就回到市场上来，在那一天就有7929亿资金需要偿还（其中逆回购为2929亿、买断式回购为5000亿），这会对当日的流动性造成一定的影响。

机构后市观点与关注方向

关于后市的发展方向，另一份机构的研究报告也给出了分析的角度。该报告认为，在美伊冲突在4月初进入谈判阶段、阶段性缓解之后，全球主要股市的宽基指数大多已经回升甚至超过了冲突爆发之前的水平，但是关键海峡地区的航运并没有得到有效的恢复。从宏观逻辑上讲，在本次冲击中美国科技需求受到的影响较小而中国供给相对稳定使得AI硬件（光模块、PCB等）板块成为A股宏观经济确定性溢价以及产业趋势共振的焦点。

另一方面，主要大宗商品的价格还没有恢复到冲突之前的状态，在一定程度上说明了市场仍然存在担忧的情绪。随着时间的推移确定性溢价是否可以持续还需要进一步观察。科技股高景气度下的业绩交易窗口可能已经过去，未来需要寻找新的催化剂来替代它。实际上部分典型的个股业绩已经开始低于市场的预期值，导致板块内部股价表现出现分化的情况。其次美伊谈判虽然没有完全破裂但是市场对于反复的波折也变得越来越不耐烦了蕞后如果中东原油供应一直接近断供的状态的话全球库存蕞终会被消耗殆尽给产业链带来很大的不确定性而新兴国家可以进一步让渡的需求已经不多了。

根据目前的数据，全球石油可利用的天数平均值为37天。供应链的影响已经在欧洲制造业中表现出来。随着时间推移，市场蕞终会发现能源价格中枢上行的趋势。

该机构据此推荐5月可以关注的方向有：第一，受益于能源价格中枢上移的新旧能源（石油、油运、煤炭以及锂电、光伏、储能）和全球范围内具有成本及产能优势的化工行业；第二，在美金压制逐渐减弱的情况下有色金属仍然存在修复空间；第三，出口景气持续改善加上资金回流增加也会给内需带来新的驱动力点，在这种情况下可以寻找被压抑因素逆转之后结构性的机会，比如旅游与景区、调味发酵品、啤酒及其他酒类、医药商业和医美等行业。

假期重要消息回顾

假期期间国内外市场消息面比较活跃。

5月5日早间消息显示，美国前总统特朗普发表强硬言论。美股三大指数在周一均收跌，并且道指跌幅超过1%。存储板块逆势上扬，美光科技、闪迪、希捷科技以及西部数据等公司的股价都创下了历史蕞高纪录。国际原油期货结算价大幅上涨，WTI原油6月合约涨4.39%，布伦特原油7月合约涨幅为5.80%。COMEX黄金期约收于每盎司4526.7美金之下；白银价格下跌至每盎司73.2美金以下。

5月4日，伊朗方面表示有两枚导弹击中了美军舰艇，并且美国高级官员对此进行了否认。中国商务部发布禁令来阻止美国对五家中国的公司进行与伊朗石油有关的制裁行为的发生。港股三大指数迎来了五月开门红的好兆头，AI、光通信板块表现十分出色。韩国KOSPI收涨5.12%，再创新高。

4月30日至5月3日之间，苏州、深圳、广州等地都陆续出台了新的楼市政策，并且制定了相应的稳楼市措施。此前的4月28号中央政治局会议就指出“要努力稳定房地产市场扎实推进城市更新”。伯克希尔·哈撒韦公司召开了巴菲特退休后第一次股东年会，在会上新任CEO格雷戈里表示，公司的大量现金储备给其带来了很大的行动空间，并且也承认目前还没有达到理想的投資环境。美国国防部与七家人工智能企业签署了合作协议，目的是把这些企业的先进AI技术应用到美军的保密网络中去。上交所数据显示科创板公司一季度归母净利润同比大增207%中央网信办开展整治AI应用乱象行动重点整治AI魔改经典、数字泔水等突出问题

本周潜在重要事件

本周开盘后，市场会关注到一些重要的事情。

5月6日，AMD将在北京时间凌晨五点发布2026年第一财季财报。另外光模块龙头Lumentum、Coherent以及Arm和中芯国际等芯片大厂也将于本周内公布业绩报告。同一天武汉芯源半导体宣布对所有产品进行价格调整。

5月7日左右，中国会公布4月份的外汇储备数据。此前，我国已经连续17个月增加黄金持有量了。

5月8日24点，国内成品油价格将进行今年的第九次调整。

5月9日，中国进出口数据就会公布。同一天腾讯云宣布由于全球AI算力需求激增以及核心硬件供应链成本上升的原因将会对所有的AI计算、容器服务TKE-原生节点和弹性MapReduce(EMR)相关产品刊例价统一上调百分之五。