25Q4

1. 收入5.77亿美元，同比增长27.4%
2. 净利润8400万美元，同比增长34
3. 毛利1.21亿美元，同比增长25.3%
4. 毛利率21.1%
5. 经调整利润3353万 美元，同比增长25%
6. 经调整息税折旧及摊销前盈利0.61亿美元，同比增长38.1%
7. 经营活动产生现金流净额8390万美元。

#增长强劲

营收细分：

#游戏增长势头强劲

Mintegral的競爭對手包括，因此。是未來中長尾流量變現的主要參與者，和規模效應也包括以Google，Ads為代表的第三方程序化廣告交易平台 Unity、以AppLovin。Network為代表的頭部互聯網公司的廣告網絡平台 Audience Meta、Pangle、AdMob。但是Mintegral具備獨特的競爭優勢

#Q4有明显的回升，说明行业活跃，26Q1应该数据不错

2025

其他重要数据

公司核心平台Mintegral每日处理近4,000亿次广告请求，服务超过10,000家全球开发者及100,000个应用程式，覆盖250多个国家和地区的35亿活跃设备。管理层表示，业绩增长主要由于成功拓展中重度游戏、电商及工具类应用市场，并通过AI驱动的智能竞价能力提升平台效能。公司推出AI Agent系统MaxAgent实现工作流程自动化，并将AI/AIGC技术整合至创意制作平台Playturbo，实现广告内容自动化生成。公司已获得SOC2 Type1/Type2、SOC3、ISO27001及kidSAFE+COPPA认证。

#单季度经调整盈利冲击5000万美元，未来一年潜在利润破2亿美金，目前市值36亿美金

已经两个季度股价未涨

业绩指引

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历年历季度业绩：

S：

收入5.77亿美元，增长27.4%；毛利1.22亿，增长25.3%，净利润0.84亿，上扬。

公司的增长强劲，不过毛利率比较低，应该是收入统计口径的问题，把流量采购成本算进去了。公司的研发费用有9%，三费率合计接近18%。未来可能收窄到10%-12%，净利率达到8%以上！

2026年的前瞻PS大约1.4x左右，前瞻PE20x左右。

这公司目前市值36亿美金，我觉得1.5x市销率以下都算便宜。但是众所周知，港股公司，我也不敢下重仓。

公司的大客户都是游戏公司，也许2026游戏公司的业绩普遍不错呢。

官网财报直达：

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