2026年4月中国天然气市场复盘:地缘影响下供需偏紧 气价高位震荡
地缘影响下供需偏紧
气价高位震荡
2026年4月中国天然气市场复盘
前言/ Introduction
自2025年2月28日美以伊冲突爆发以来，霍尔木兹海峡航运通行持续受阻，占据全球LNG出口能力20%的卡塔尔、阿联酋、阿曼三国LNG出口受到不可抗力影响，东北亚LNG现货价格在15-20美元/百万英热区间震荡。对我国市场而言，2025年我国约290亿立方米、占总供应量6.7%的天然气来自上述三国。受此影响，2026年3月起中国LNG进口量同比大幅下降约20%。进口LNG大幅下降成为国内天然气市场的重要影响因素。
在复杂严峻的外部形势下，受益于三大油年度合同基本落实、中石油价格公式稳定，4月全国天然气年度合同供应及价格整体保持平稳，但呈现供需紧平衡、现货价格跳涨后震荡的运行态势。受广东燃气发电需求超预期及沿海工业用气需求增长，部分供应商年度合同供应量较2025年同期略有缩减等多重因素影响，4月管道气现货价格跳涨并在高位震荡；受LNG接收站出货大幅减量、液化厂原料气供应缩量和成本抬升双重影响，槽车LNG价格大幅走高。
一
4月初
广东气电联动，市场率先紧平衡
广东用电负荷超预期增长
4月初，广东地区气温异常偏高，大部地区气温较常年同期偏高2-4℃，局部区域偏高幅度达4-6℃。提前到来的高温天气，直接带动空调制冷负荷更早启动，叠加春节后工业生产全面恢复，用电负荷增速远超市场预期。
广东管道气供应趋紧
与此同时，广东煤电检修、叠加水电来水偏弱，区域电力整体供应能力收缩。广东燃气发电机组装机规模近5700万千瓦，占当地总发电装机容量的22%，是电力顶峰保供的重要支撑。在此背景下，燃气发电用气大幅增加，进口LNG减少，区域管道气供应迅速转紧。广东电厂及城市燃气部分资源年度合同气价攀升至3.5元/立方米（下文立方米简称“方”）以上，进一步推高电力现货价格。
广东燃气电价高位运行
从电力市场数据来看，2026年3月31日，广东发电侧加权价格曲线部分节点率先突破900元/MWh；4月14日晚间19时，广州、深圳等核心节点现货价格更是站上1000元/MWh高位。4月14日当天，全省发电侧日前加权均价约678元/MWh，较2025年同期308元/MWh显著上涨，且远超372.1元/MWh的年度交易价格，其中燃气发电日前加权均价达788.6元/MWh。整个4月，广东燃气发电日前加权均价始终在500-800元/MWh区间波动，紧平衡格局显现。
二
4月中下旬
供需偏紧蔓延全国，管道气竞拍价格攀升
继广东之后，4月中下旬全国天然气市场逐步感受到供应紧张压力，上游资源投放收紧、现货竞拍价格上涨，成为市场核心特征。
01
中石油合同气转让交易量缩价升
4月15日，中石油在上海石油天然气交易中心开展4月管道气年度合同转让交易，全月仅安排1场转让交易，资源总量较3月规模大幅缩减。从成交价格来看，东部及南方地区成交价在4.0元/方左右，较年度合同气价高约30%。3月份笔者在多个会议演讲预判中石油年度合同气价有竞争力得到印证。
02
部分城燃企业陷入经营两难
4月21日，延长石油延川、靖边上载点管道气竞拍气量较3月大幅减少。其中延川竞拍成交价格为3.21-3.22元/方，靖边为3.38-3.39元/方，成交主体以LNG液化工厂为主。不过，若叠加管输成本，上述管道气运至华东地区，到城市门站成本约3.7-4元/方。一方面，LNG用户回流管道气以及工业用气超预期增长带来部分城燃企业气量增长，另一方面，年度合同外现货管道气超过不少城燃企业对工商业客户的终端销售价格，部分城燃企业陷入“增加销气量和亏损”的两难选择。
03
液厂原料气竞拍价持续上行
与此同时，中石油4月分两轮开展直供LNG液厂原料气竞拍，全月累计投放总量8400万方，两轮竞拍均实现100%成交、无流拍。价格方面呈现明显上行趋势，上半月竞拍成交价在2.90-3.00元/方，下半月上涨至3.11-3.30元/方，环比上涨0.21-0.30元/方，LNG上游原料成本持续走高，直接带动下游LNG销售价格同步上涨。
三
4月下旬
市场探寻价格新锚点，高价抑制终端需求
现货管道气价小幅冷却
4月23日安平现货管道气竞拍成交价3.3-3.4元/方，给竞拍延长石油管道气的贸易商带来销售压力。结合延长石油靖边与安平至华东市场的管输费差异测算，该价格等效于靖边上载点约3.1-3.2元/方。若参照安平现货管道气价格定价，部分竞拍获取延长石油气源的贸易商，面向华东城燃销售管道气时，面临每立方米0.1-0.2元的价格倒挂。终端市场价格承受力倒逼现货管道气价格稍稍冷却。
高价抑制LNG终端需求
4月28日，中石油开展2026年5月上半月全国（西部北方+川渝黔+新疆）LNG工厂用气资源竞拍交易。本次竞拍起拍价2.8元/方，与4月价格持平，资源投放量15000万方，折合日均供应量1000万方，较4月（含预售）日均投放量减少200万方，最终所有气源以3.6-4.25元/方的价格全部成交。按1450气化率折算，该竞拍价格对应LNG生产成本约5945-6888元/吨。同期，中海油在广东地区的LNG竞拍价格也攀升至7000元/吨左右，国内LNG市场价格全面站上高位。高价格水平下，国内LNG终端需求明显缩减，市场供需格局逐步从“紧平衡”向“高价抑制需求”转变。
交易中心价格指数印证气价走势
从交易中心数据来看，上海石油天然气交易中心发布的4月中国管道气现货月度均价3.62元/方，较3月月度均价2.50元/方大幅上涨；4月30日全国LNG出厂价格、出站价格均突破6100元/吨，较3月31日的5042元/吨、5345元/吨大幅上行；4月30日重庆油气交易中心发布的川渝地区LNG价格达到6411元/吨，上述均反映了市场价格走势。
四
小结与展望
以新型能源体系为支撑的能源强国是推进中国式现代化的物质基础、实现碳达峰碳中和目标的有力支撑、建设现代化产业体系的重要支柱，也是我国赢得国际竞争战略主动的必然要求。当前百年未有之大变局加速演进，我国能源供需与价格总体保持稳定，成为经济平稳运行的核心优势之一，有力支撑2026年一季度GDP同比增长5%。
展望后续市场，随着2026年我国制造业订单逐步回流，工业企业天然气需求将有望恢复，这一趋势超出部分城市燃气企业的前期预测。同时，根据国家气候中心近期发布的消息，今年5月赤道中东太平洋就将进入厄尔尼诺状态，这给今年夏季的电力需求和冬季的采暖需求都带来新的不确定性。城燃企业和发电企业如何更好的采购管道气和LNG，关注和光能研社公众号，多交流多互动，将不无裨益。
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