地方债市场周报20260427-0505
01
一级市场发行和一级半成交
数据来源：Qeubee
本周地方债发行量较小，发行只数总计54只，发行量1395.4589亿，地方债净供给713.56亿元，一级发行平均期限13.17年，与上周的13.04年基本持平，平均发行利率为1.95%，平均中债国债利差13.80bp，10Y地方债一级发行利差与前一周持平，15Y、20Y地方债一级发行利差较前一周大幅走阔6.5bp，30Y地方债一级发行利差较前一周大幅走阔4bp。本周地方债市场一级半成交活跃度一般，新发30Y西藏债票面2.47%成交在2.48%-2.465%，新发20Y北京债票面2.4%成交在2.425%，新发30Y安徽债在净价99.92成交，新发20Y安徽债在净价99.92-100成交，新发30Y天津债在净价99.87-100.03成交，新发20Y天津债票面2.44%成交在2.45%-2.4476%，新发30Y陕西在净价99.90-99.96成交，新发20Y陕西债在净价100成交。
02
二级市场成交与利差走势
本周地方政府债券二级市场成交由活跃转清淡，周中地方债收益率全线下行，临近假期止盈加剧，超长端收益率反弹。周一央行开展2185亿元7天期逆回购，叠加缩量2000亿元续作365天MLF，实现净投放180亿元，资金面宽松，地方债观望情绪较浓，临近假期部分机构提前降仓、控制久期，20Y各地区收益率普遍上行2-3bp，30Y上行0.75-1.5bp，30Y中部地区成交在2.46%-2.465%。周二央行开展435亿元7天期逆回购，实现净投放385亿元，资金面均衡，地方债交投回暖，收益率全线下行，30Y中部地区成交在2.46%-2.455%。周三央行开展259亿元7天期逆回购，实现净投放199亿元，资金面均衡偏松，地方债超长端领涨，市场成交活跃，30Y中部地区成交在2.455%-2.445%。周四央行开展1262亿元7天期逆回购，实现净投放1257亿元，资金面较均衡，地方债总体走弱，各期限表现分化，中短端配置盘稳，1-7Y收益率下行为主，交易盘获利了结带动超长端收益率回调，30Y中部地区成交在2.455%-2.46%。
本周活跃地方债成交如下：
数据来源：Qeubee
03
下周待发情况
下周地方政府债券一级计划发行债券22只，计划发行量586.8898亿，较本周小幅减少，发行计划如下：
数据来源：Qeubee
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