4月底，轮胎巨头米其林发布了2026年第一季度财报。在全球宏观经济不确定性、汇率剧烈波动等多重压力下，这份成绩单备受行业关注。

财报显示，集团一季度营收为61.7亿欧元，同比下降5.4%，但若剔除汇率影响，销售额基本保持平稳。

轮胎总销量微降1.4%，呈现出“原配市场拖累、替换市场支撑”的格局。

米其林2026年第一季度的业绩，可以概括为“总量承压，结构优化”。

营收下滑主因汇率。 集团61.7亿欧元的营收，同比下滑5.4%，但这完全是由欧元兑美元及其他主要货币大幅升值导致的汇率因素造成。以固定汇率计算，销售额与去年同期基本持平。

销量微降，但“含金量”提升。 全球轮胎销量同比下滑1.4%，主要受原配市场（OE）需求全面走弱拖累。然而，米其林品牌在替换市场表现强劲，销量逆势增长3%，有效对冲了其他市场的下滑。更重要的是，产品结构持续高端化，18英寸及以上大尺寸轮胎的销量占比已高达69%。

各板块“冰火两重天”。 业务板块分化显著：

• 乘用胎业务： 营收34亿欧元，剔除汇率影响后微增1.3%。替换胎市场米其林品牌销量实现增长，但原配胎业务受全球整车市场疲软影响，其中，中国车市低迷对销售额影响较大。

• 载重胎业务： 营收13.6亿欧元，同比收缩11.3%。北美、南美原配市场持续疲软，欧洲替换市场则有所回暖。

• 特种胎业务： 营收10.8亿欧元，成交量增长2.5%，主要得益于矿山轮胎与航空轮胎业务的增长。

与全球趋势一致，米其林在中国的原配业务也面临压力。2026年第一季度，中国乘用车市场零售销量同比下降15%，新能源车销量也出现下滑。受此影响，米其林在中国原配胎销量预计“显著放缓”。

与原配市场的疲软形成鲜明对比，一季度米其林在中国乘用车替换市场的销量实现了增长，抵消了欧洲和美国市场的下滑，成为集团全球消费胎替换板块中正向拉动力量。这一增长并非偶然，其背后是三股力量的合力驱动：

1. 产品力为王：换代新品精准击中痛点。 2025年在中国上市的浩悦五代以“从新到旧，安全始终”的理念持续释放口碑，全生命周期安全性能深入人心。2026年初，浩悦5E与竞驰5E顺势推出，覆盖全品类车型，“一个胎面，两种胶料”的双胎面科技，在不牺牲安全与操控的前提下，显著提升能效（电动车多跑20+公里），精准回应了当下车主对“省钱又安全”的核心诉求，构成了替换市场的坚实基本盘。

1. 渠道变革见效：“强连锁”打通最后一公里。 米其林在中国拥有超过1700家驰加店。2025年，驰加完成从“软加盟”到“强连锁”的战略转型，并大规模拥抱抖音本地生活，实现线上线下一体化。通过标准化的服务流程（SOP）和数字化引流，驰加门店承接了从线上过来的海量替换需求，有效提升了转化率和用户粘性。

2. 原配转替换红利释放：配套红利反哺后市场。 此前，米其林与赛力斯（问界）、小米、理想、蔚来、比亚迪等销量增长迅猛的新能源品牌建立了深度配套合作。这批搭载米其林轮胎的新车正陆续进入换胎周期，车主出于使用习惯和品牌信任，在更换时优先选择同品牌产品的比例大幅提升，形成了“车卖爆，胎跟涨”的良性循环。

结语

米其林2026年第一季度的财报，描绘了一幅全球市场承压、区域表现分化的图景。其中，中国替换市场逆势增长，成为一个关键观察点。

逆势增长背后是产品创新、渠道变革、战略绑定与深度本土化共同作用下的结果。

对于整个轮胎行业而言，米其林中国的案例表明，在整车市场增长放缓的“新常态”下，深耕替换市场、绑定产业趋势、实现从“卖产品”到“提供解决方案”的转型，将是构建长期竞争力的核心。

中国市场，正在从最大的增量市场，转变为考验企业综合运营能力的“价值战场”。

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