海斯特–耶鲁公布2026年第一季度业绩

2026年第一季度综合业绩亮点：

• 第一季度预订量持续走强，环比增长7%，预示着在经历了2025年第三季度的周期性低点后，市场已初步企稳。
• 合并营收为7.95亿美元，同比下降13%，环比下降14%，主要原因是市场转向轻型、低价车辆以及积压订单的减少。
• 2800万美元的营业亏损中包括约3000万美元的毛关税成本。

克利夫兰，2026 年 5 月 5 日/PRNewswire / — Hyster-Yale 公司（纽约证券交易所代码：HY）公布了截至 2026 年 3 月 31 日的三个月的合并业绩。

（除每股金额外，单位均为百万美元）	截至三个月
2026年第一季度		2025年第一季度		％ 改变		2025年第四季度		％ 改变
收入	795.2美元		910.4美元		（13）%		923.2美元		（14）%
营业利润（亏损）	（28.0）		21.3美元		纳米		（37.2）		25%
净收入（亏损）	（30.5）		8.6美元		纳米		（52.5）		42%
稀释后每股收益（亏损）	（1.71）		0.48美元		纳米		（2.96）		42%
调整后营业利润（亏损）(1)	（26.4）		21.5美元		纳米		（15.7）		（68）%
调整后净利润（亏损）(1)	（29.3）		8.7美元		纳米		（36.6）		20%
调整后稀释每股收益（亏损）(1)	（1.64）		0.49美元		纳米		（2.06）		20%

（1）报告数据与调整后数据的调节表如下。

nm——没有意义。

叉车业务业绩按地域划分的收入情况如下：

（除每股金额外，单位均为百万美元）	2026年第一季度		2025年第一季度		％ 改变		2025年第四季度		％ 改变
收入	739.7美元		864.4美元		（14）%		871.4美元		（15）%
美洲（2）	578.4美元		698.9美元		（17）%		676.8美元		（15）%
欧洲、中东和非洲地区(2)	126.0美元		118.2美元		7%		153.3美元		（18）%
JAPIC （2）	35.3美元		47.3美元		（25）%		41.3美元		（15）%

（2）美洲业务包括北美、拉丁美洲和巴西市场，欧洲、中东和非洲业务包括欧洲、中东和非洲市场，亚太业务包括亚洲和太平洋市场（包括中国）。

2026 年第一季度叉车收入总计 7.4 亿美元，同比下降 14%，主要原因是销售组合转向轻型、价格较低的车型以及积压订单的减少。

• 公司利用其模块化和可扩展的平台，推出了一系列新车型，旨在满足核心平衡重式叉车市场对标准型和经济型配置日益增长的需求。这一积极应对措施反映了市场偏好持续向轻型和低价型叉车转变。虽然这些新产品将增强我们的竞争优势，但转型也导致高价传统车型的出货量下降，并造成公司营收同比下滑。
• 此外，该公司认为，宏观经济挑战，包括持续的经济不确定性和谨慎的消费者支出，进一步降低了 2026 年第一季度的潜在收入。
• 美洲地区的有利定价和积极的汇率走势部分抵消了 2026 年第一季度与 2025 年第一季度相比的收入下降。

叉车收入环比下降，主要原因是高价值核心平衡重式叉车的出货量减少，因为积压订单减少。

与上一季度相比，叉车业务调整后的营业利润（亏损）下降，主要原因是出货量减少，部分被资本化材料成本增加带来的有利影响所抵消。

博尔佐尼集团业绩

（单位：百万美元）	2026年第一季度		2025年第一季度		％ 改变	2025年第四季度		％ 改变
收入	82.9美元		80.3美元		3%	75.2美元		10%
毛利	20.5美元		18.5美元		11%	18.1美元		13%
营业利润（亏损）	$(0.1)		0.6美元		（117）%	（4.8）		98%
调整后营业利润（亏损）(1)	$(0.1)		0.6美元		（117）%	（1.6）		94%

（1）报告数据与调整后数据的调节表如下。

博尔佐尼集团2026年第一季度营收较2025年同期有所增长。这一增长主要得益于有利的汇率波动，足以弥补销售转向低价产品以及美洲地区销量下降的影响。然而，营业利润（亏损）同比下降，主要原因是2025年完成对瓦尔玛的收购后，员工支出增加。

博尔佐尼集团的销售额环比增长，主要得益于美洲地区销量的提升。这其中包括叉车业务对零部件需求的增长。因此，营业亏损环比收窄，反映了销量增长和制造费用更好地分摊带来的积极影响。

2026年第一季度，公司经营活动现金流出3300万美元，符合其典型的季节性现金周期，导致第一季度现金流出较高。该现金流出主要由于净亏损和营运资本的不利变动，包括支付年度激励性薪酬。与去年同期相比，2026年第一季度经营活动现金流略有改善，增加了400万美元。

公司注重严格的库存控制，同时加大生产活动，为预计今年晚些时候的经济复苏做好准备。

• 不计外汇和关税，库存同比减少了 1.26 亿美元。
• 公司库存效率持续提升，尤其是在成品管理方面，较上年同期节省了5200万美元。库存周转天数环比及较上年同期均有所改善。
• 持续推进库存优化举措，旨在逐步达到目标库存水平，例如更紧密地调整生产计划以适应市场需求，以及优化物流流程以缩短库存周转期，仍然是我们战略的核心。这些举措旨在增强现金流，为下半年市场环境的改善做好准备。

展望：公司预计 2026 年将是逐年改善的一年，上半年出货量较低，加上 232 条款关税和更广泛的宏观经济压力，下半年将因更强劲的预订量、充足的积压订单和持续的成本控制措施而有所改善。

公司已更新其2026年业绩展望，以反映新增的232条款关税以及持续的伊朗冲突。这些因素导致原材料价格上涨、供应链中断和不确定性增加，进而影响利润率、产品供应和需求。因此，原先对2026年的预期有所下调。该展望所依据的关键关税相关假设包括：

• 以2026年4月生效的美国关税政策为基准；
• 继续对钢铁、铝、铜和某些衍生产品征收第 232 条关税，现在包括最近扩大关税范围并对涵盖产品的全部海关价值征收关税的变更；
• 对原产于中国的商品（包括叉车部件）继续征收 301 条款关税，目前针对特定产品的豁免将于 2026 年 11 月到期；
• 根据 1974 年《贸易法》第 122 条征收的临时全球进口附加费，取代了之前根据《国际紧急经济权力法》（“IEEPA”）征收的关税，预计将持续有效至 2026 年 7 月法定到期日；
• 由于时间和金额的不确定性，无法假定从潜在的关税相关追回款项中获益；
• 不得超出现行法定权限，增加新的关税或大幅提高现有关税税率；
• 根据预订趋势、积压订单水平和现有市场数据进行需求预测；
• 公司关税减免和成本管理举措的成功实施。

预计关税将在2026年全年持续构成重大不利因素。尽管包括定价策略、采购调整和产品成本降低在内的缓解措施有望部分抵消关税相关成本的增加，但公司预计无法完全弥补这些影响。在缓解措施生效之前，预计2026年第二季度关税支出将会增加，而缓解措施的效益预计将在下半年更加显著。

第一季度，公司继续高度重视运营效率，持续调整生产布局和组织结构以适应市场需求。提升竞争力和盈利能力仍然是公司工作的重中之重，Nuvera 的战略调整、重组计划和长期生产优化项目为此提供了有力支持。

Nuvera 的战略调整于2025 年完成，在 2025 年节省了 1500 万美元的成本，并使资源能够重新部署到更高增长的领域。

2025年第四季度，公司启动了一项重组计划，目标是从2026年开始每年削减4000万至4500万美元的成本。到2026年第一季度末，公司已开始从该计划中看到成本节约的成效，这体现在季度业绩中。这些举措有望帮助公司应对持续的市场压力，并使公司转型为一个更精简、更灵活的组织，从而为未来的增长做好准备。

于2024年底启动的生产布局优化项目正按预期推进。公司预计2026年将增加1000万至1200万美元的成本，2027年将增加300万至600万美元的成本。尽管由于过渡期间产量较低，预计2026年的初期收益有限，但公司预计从2027年开始将出现显著改善，一旦这些项目全面实施，预计2028年将实现3000万至4000万美元的年度收入和现金收益。

总体而言，公司全面的成本削减战略兼顾短期行动与长期举措，在提升运营效率和组织灵活性的同时，维持对关键战略项目的投入。因此，公司有望实现显著的成本节约，支持可持续增长，并增强财务韧性。

预计的成本节约是在预期运营费用增长之前计算的，而运营费用预计将与通货膨胀保持一致。

• 重组计划：目标是在 2026 年实现每年 4000 万至 4500 万美元的成本削减。公司已在其 2026 年第一季度业绩中开始看到这些成本削减的效果。
• 生产布局优化：预计到 2027 年可节省 2000 万至 3000 万美元，到 2028 年全面实施，预计年收益为 3000 万至 4000 万美元。

自2025年第一季度以来，全球叉车行业已扩展至所有主要地区，其中日本、亚太及太平洋地区（JAPIC）市场增长最为显著。尽管行业整体扩张，但本公司在经销商和零售销售方面的业绩均低于市场整体水平。然而，本公司在北美市场展现出令人鼓舞的增长势头，尤其是5级叉车的预订量显著增加。

叉车预订量和积压订单情况如下：

（单位：百万）	2026年第一季度		2025年第一季度		％ 改变		2025年第四季度		％ 改变
单元预订价值	580美元		590美元		（2）%		540美元		7%
单位积压价值	1410美元		1910美元		（26）%		1280美元		10%

公司预计 2026 年下半年的预订量将比 2026 年上半年大幅增长；这主要得益于公司新推出的价值型和标准型产品全面上市以及市场对其的了解。

由于新增的第232条款关税以及持续不断的伊朗冲突，公司不得不调整其业绩预测。关税和伊朗冲突导致原材料价格上涨、供应链中断以及不确定性加剧，所有这些都影响了利润率、产品供应和整体需求。因此，公司预计2025年第四季度下半年的财务业绩将低于预期。

2026年初的预订趋势令人鼓舞。2026年第一季度的预订量已超过2025年第四季度，其中美洲地区稳步增长，欧洲、中东和非洲地区（EMEA）则实现了强劲增长，这得益于报价量的增加以及报价转化为订单的转化率提高。展望未来，随着客户信心的恢复以及车队老化和维护需求增加导致的更新换代活动增多，公司预计预订需求将逐步增长。

由于2025年第三季度周期低点后订单量有所回升，积压订单在2026年第一季度开始增加。尽管2026年第一季度的出货量和订单量均未达到预期目标，积压订单量也维持在通常的三到四个月水平或更低，但这种复苏有助于公司为2026年第三季度开始提高产能做好准备。

尽管预订量和积压订单尚未恢复到预期水平，但2026年第一季度的积极势头增强了公司对持续复苏的信心。公司将继续密切关注市场动态，并根据客户情绪和整体经济状况的需要调整其展望。

订单活动通常会对收入产生滞后影响，这是由于预订、生产和发货之间存在时间差。第一季度，预订量超过订单量，导致积压订单增加。管理层预计2026年第二季度的出货量将是当前周期的低谷，随着预订量的改善，积压订单将逐步恢复至目标水平。预计2026年第三季度的出货量将较2025年出现显著改善，并且预计下半年出货量将进一步增长。公司认为这将有助于实现更正常的运营节奏和更高的生产效率。

随着市场环境趋于稳定，产品组合开始调整，价格也开始在一定程度上回升以抵消意外关税成本的影响，预计利润率将较2026年第一季度有所改善。然而，利润率预计不会恢复到2023年和2024年新冠疫情后订单积压高峰期的水平。市场对轻型、低价车型的持续需求，尤其是在南美和欧洲等地区，外国竞争对手往往采取激进的定价策略，这继续对整体产品组合和利润率表现产生影响。公司已扩展产品线以更好地服务于这些细分市场，并且我们开始看到市场接受度，新车型的早期推出也取得了成功。这种初步的市场势头为公司在更广泛的市场接受度提高后持续增长奠定了良好的基础。随着时间的推移，公司模块化和可扩展的产品组合预计将继续增强竞争力，并在销量恢复正常后支持利润率的回升，尽管销量不会恢复到新冠疫情后的峰值水平。

由于新增的232条款关税，预计钢铁、中国产零部件及其他进口商品的关税成本将较2026年第一季度水平有所上升。我们正在积极评估其他缓解措施，但预计关税将继续影响公司的成本结构和客户购买行为。公司预计2026年第二季度关税支出将大幅增加，而公司已实施的包括定价、采购举措和产品成本削减在内的缓解措施尚未生效。不过，预计下半年情况将显著改善，但公司预计无法完全抵消所有关税相关成本。

持续的运营和成本削减举措预计将使固定制造费用和运营费用逐年降低。加之出货量逐步提升，这些措施有望提高生产效率，并在2026年下半年显著改善营业利润，即便产品利润率有所下降。公司将继续专注于严谨的执行、积极的成本管理，并调整产品组合以适应不断变化的市场需求，从而增强自身的竞争优势。

博尔佐尼集团预计2026年盈利能力将略有提升。尽管由于计划逐步淘汰此前供应给叉车业务的某些传统零部件，收入可能会略有下降，但公司持续向高利润率的属具产品转型以及提高工厂利用率有望推动利润率增长。管理层将继续致力于优化产品组合，并加强全球各工厂的运营管理。

博尔佐尼集团预计，2026年第二季度营收将略有增长，营业利润将较2026年第一季度显著提升。这一增长主要归功于高利润率附件产品的强劲表现，部分新产品和先进技术附件在市场上获得了认可。随着博尔佐尼集团推进产品组合转型，使其盈利能力更强，管理层预计2026年第二季度将在营收质量和整体盈利能力方面取得显著进步。

公司预计2026年全年将实现适度的营业利润。尽管受2025年订单量和积压订单减少导致出货量下降、以及新增232条款关税、伊朗冲突、其他宏观经济压力和较低的季度税率等因素的影响，预计2026年上半年将出现重大亏损，但公司认为2026年第二季度将是其财务业绩的低谷。随着公司进入2026年下半年，订单量的增加、积压订单的恢复以及价格调整预计将推动收入增长。此外，高利润率增长计划、持续的成本削减措施以及运营效率的提升预计将推动营业利润的显著反弹。管理层预计下半年的积极进展将足以弥补上半年的亏损，从而实现适度的全年营业利润和更高的全年税率，并使全年财务业绩较2025年有所改善。

公司将继续专注于流动性管理，优化营运资本并严格控制资本支出和运营费用。预计2026年上半年，由于关税上涨和产能提升相关费用增加，现金流将有所增长；然而，预计2026年库存优化带来的现金流改善将部分抵消这些影响。随着公司提高产量，生产和库存将更加贴合当前市场状况，营运资本效率预计将有所提高。公司预计2026年下半年将实现可观的经营现金流，这主要得益于盈利能力的恢复和持续的成本优化。预计净利润将支撑下半年的正现金流。总体而言，预计2026年全年经营现金流将略低于2025年的水平。

尽管对模块化开发和关键资本设备（包括信息技术）的投资仍然是公司持续转型的核心，但公司已做好准备，在必要时调整或推迟某些项目。这种审慎的做法有望帮助公司保持流动性，从而支持下半年强劲复苏。预计2026年的资本支出将在5500万至7000万美元之间，公司将密切监控支出情况，并根据生产水平和市场状况进行调整。随着公司未来现金流的增加，公司预计将运用其资本配置框架，降低杠杆率，进行支持盈利增长的战略投资，并为股东带来强劲的长期回报。

海斯特–耶鲁的长期目标是变革全球从港口到家庭的物料运输方式。公司致力于通过两大客户承诺来实现这一目标：首先，提供最佳客户解决方案；其次，提供卓越的客户服务。公司专注于执行既定的战略举措和关键项目，以转型其核心叉车业务，同时在仓储叉车、车辆自动化、能源管理和属具业务领域开拓新的商机。这些相辅相成的增长和利润提升项目将有助于公司履行这两项承诺，并实现长期收入和营业利润的增长。公司相信，关键项目将有助于公司在叉车和属具领域建立并保持可持续的竞争优势。

有关公司战略举措的更多信息，请参阅公司2026年第一季度投资者关系报告。该报告目前可在Hyster-Yale网站上查阅，详细阐述了对Hyster-Yale长期发展至关重要的各项战略。公司鼓励投资者查阅此报告，以更好地了解Hyster-Yale的未来发展方向。

关于海斯特–耶鲁公司海斯特–耶鲁公司总部位于俄亥俄州克利夫兰市，是一家全球一体化企业，提供全系列叉车及解决方案，包括旨在满足客户特定物料搬运需求的各种属具。海斯特–耶鲁的愿景是革新全球从港口到家庭的物料运输方式，并履行对客户的承诺：(1)深入了解客户的应用场景，提供能够以最低拥有成本提高生产效率的最佳解决方案；(2) 提供卓越的客户服务，从最初的合作到产品生命周期的各个阶段，不断创造价值。

公司全资运营子公司Hyster-Yale Materials Handling, Inc.负责设计、研发、制造、销售和服务一系列叉车、零部件以及技术和能源解决方案，这些产品主要以Hyster®、Yale®、Nuvera®和Maximal®品牌在全球销售。Hyster-Yale Materials Handling的子公司Bolzoni SpA是全球领先的属具、货叉^和升降^台生产^商，^产品以Bolzoni®、Auramo®和Meyer®品牌销售^。Hyster– ^Yale Materials ^Handling还与日本住友NACCO叉车株式会社（Sumitomo NACCO Forklift Co. Ltd.）成立了一家非并表合资企业。Hyster-Yale Materials Handling, Inc.是Hyster-Yale, Inc.（纽约证券交易所代码：HY）的全资子公司。欲了解更多关于Hyster-Yale及其子公司的信息，请访问公司网站www.hyster-yale.com。