日期： 5月7日

主要内容概览：

1. AI与光通信： 涉及MRC协议、SRv6、CPO/NPO、光模块（800G/1.6T）、MPO、光测试设备等。
2. 算力与数据中心： 涵盖算电协同、液冷、GPU/CPU、ASIC、国产算力链。
3. 材料与元器件： 包括ABF载板、MLPC电容、Q布、锡膏、铜箔、石英材料等。
4. 机器人： 特斯拉Optimus量产进展。
5. 商业航天与太空光伏： SpaceX合作、卫星制造、太空能源。
6. 其他： 工业母机、航运等。

详细内容整理：

1. AI/光通信

* MRC协议： 针对AI训练的开源网络协议，是RoCE的上层扩展。已用于OpenAI Stargate和Microsoft Fairwater超算。未减少网络层级，对现有体系影响或有限。
* SRv6分段路由： OpenAI为构建高弹性超算集群，改用SRv6替代动态路由，简化网络架构。瑞斯康达是国内较早布局该技术的厂商。
* 康宁与英伟达合作： 康宁计划大幅提升光连接产能。合作聚焦于Scale up光互联，涉及FAU、保偏MPO、Shuffle等产品。
* 光模块：
* 新易盛： 1.6T、NPO、硅光进展顺利，目标价上调至737元。
* 仕佳光子： 受益康宁扩产，MPO订单爆发；CW光源在大客户处验证中；福可喜玛收购存预期差。
* 联讯仪器： 光模块测试设备“卖铲人”，业绩进入兑现周期，2026Q1营收增长142%。
* 易天股份： 与国内超一线光模块厂合作开发CPO自动化设备。
* MPO/光纤： 康宁扩产印证光互联高景气。MPO向mmc、sn-mt等升级。相关标的：太辰光、长芯博创、致尚科技、杰普特、天孚通信。
* DSP芯片： 全球DSP芯片26年预计持续缺货。裕太微正在研发800G DSP芯片（7nm），团队部分成员来自Marvell和博通。

2. 算力与数据中心

* 算电协同： 中国能建甘肃庆阳项目通过绿电“电算协同”降低算力成本近25%，为全国首个绿电聚合直供数据中心试点。
* 液冷： 强瑞技术突破加速，预计全年5亿利润。inner-manifold产品拿到北美技术认证，小批量交付中。
* 腾讯链： 腾讯混元模型Token调用量增长显著。相关标的：科华数据（数据中心合作）、群兴玩具（算力服务）、宏川智慧（潜在算力供应商，与燧原合作）。
* 国产算力： 盛科通信被提及MRC协议影响有限，二季度订单有望加速放量。
* GPU/CPU：
* ARM预计CPU核心数量将迎来指数级增长，未来数据中心CPU市场规模可能超预期。
* 英伟达Rubin平台对封装密度要求提升，ABF载板供需缺口预计扩大（2027年缺口率或达21%）。
* 世嘉科技子公司光彩芯辰是AMD核心光模块供应商。

3. 材料与元器件

* MLPC（聚合物铝电解电容）： 江海股份产品开始导入服务器厂，5月起步入出货高增阶段。
* Q布（石英布）： 菲利华、石英股份等被提及在Q布领域的布局。预计Q3起LPU放量将拉动Q布需求。
* 锡膏： 唯特偶被重点推荐，用于光模块SMT贴片，产品结构迭代升级带来价值量提升。
* 铜箔： 德福科技扩产超预期，HVLP铜箔进展快。海亮股份切入顶级GPU散热供应链。
* ABF载板： 高性能CPU封装基板用量大增，预计2027年出现供应短缺。

4. 机器人

* 特斯拉Optimus： 2026年Q2启动量产，首批量产机型已下线。供应链进入定点与订单确认期。预计Q3迈入大规模放量阶段。关注标的：峰岹科技、科达利、恒帅股份等。

5. 商业航天/太空光伏

* SpaceX与Anthropic合作： 达成算力合作伙伴关系，并涉及太空算力愿景。
* 钧达股份： 转型商业航天，布局卫星能源系统（CPI膜+太空钙钛矿）和整星制造，控股巡天千河。
* 光伏设备： Tesla一期10GW项目已打预付款，二期40GW订单预计6-7月打款。设备价格较国内溢价明显。

6. 其他

* 工业母机： 订单修复乐观，日本数控系统缺货给国产替代带来良机。推荐：华中数控、纽威数控、海天精工等。
* 航运： 受地缘政治影响，伊朗调整航道，国际原油波动。提及航运补货行情开启。

风险提示： 所有信息均来自公开市场整理，不构成投资建议。行业订单释放、产能建设、技术渗透等存在不及预期的风险。