2026 年，厄尔尼诺现象再度强势来袭，其引发的全球降水失衡与温度异常，正深度扰动饲料原料主产区的生产格局。从东南亚的棕榈油种植园到南美大豆田，从秘鲁渔场到北美玉米带，极端气候通过压缩供给、推升价格、传导成本，重塑全球饲料原料供需版图，给中国饲料行业与养殖产业链带来显著冲击。本文从影响机制、核心品种冲击、价格传导路径及行业应对策略四大维度，解析厄尔尼诺对饲料原料市场的深层影响。

一、厄尔尼诺的气候扰动逻辑与传导路径

厄尔尼诺是赤道中东太平洋海温异常升高的气候现象，其核心影响是重构全球大气环流，导致主产区 “旱涝两极分化”：东南亚、澳大利亚、南美北部易现持续干旱，南美南部、北美中部则暴雨频发，中国呈现 “北旱南涝” 格局。这种气候异常对饲料原料的冲击遵循清晰的传导链条：

1. 供给端收缩
   
   干旱导致油料作物单产下滑、洪涝破坏谷物灌浆结实、海域升温引发渔业资源衰减，核心原料产量与出口量同步承压；
2. 价格端抬升
   
   全球供需缺口扩大推动国际现货与期货价格上涨，叠加海运成本波动，进口原料到岸价大幅攀升；
3. 成本端传导
   
   豆粕、玉米、油脂等核心原料涨价直接推高配合饲料生产成本，每吨涨幅达 300-500 元，最终传导至畜禽、水产品价格，压缩养殖利润空间。

二、核心饲料原料的差异化冲击

（一）棕榈油：最敏感品种，供给缺口持续扩大

棕榈油是对厄尔尼诺敏感度最高的饲料原料，印尼、马来西亚贡献全球 80% 以上产量，两国均处于干旱核心区。油棕树花期与果串膨大期对水分极度敏感，持续干旱会导致雌花败育、果串数量减少、含油率下降，减产效应滞后 9-12 个月显现。历史数据显示，强厄尔尼诺周期中，东南亚棕榈油单产下滑 10%-25%，价格涨幅达 100%-169%。

2026 年，印尼棕榈油库存处于近 5 年低位，叠加该国 B50 生物柴油掺混政策，供给端易形成趋势性缺口。当前厄尔尼诺已确立，2027 年 Q3-Q4 将迎来减产高峰，棕榈油价格大概率维持高位运行，直接推高饲料油脂成本。

（二）鱼粉：高蛋白原料，供给骤缩易引发价格暴涨

秘鲁是全球最大鱼粉出口国，中国超 50% 的鱼粉依赖秘鲁进口，其鳀鱼捕捞量直接决定全球鱼粉供给格局。厄尔尼诺导致秘鲁海域水温异常升高，鳀鱼大量死亡、资源量大幅衰减，2026 年当地捕捞配额下调 36%，供给端近乎 “腰斩”。

供需失衡直接引爆价格行情：2026 年 4 月，秘鲁超级 68 蒸汽鱼粉报价达 1.85-1.9 万元 / 吨，较 3 月初上涨 10%，同比涨幅超 40%，创近年新高。鱼粉作为水产饲料与高端畜禽饲料的核心蛋白原料，价格暴涨直接导致特种水产饲料每吨上调 300-1000 元，养殖成本压力陡增。

（三）大豆与豆粕：区域分化明显，价格易涨难跌

厄尔尼诺对大豆的影响呈现 “南美偏涝、北美偏旱” 的区域分化特征。南美巴西、阿根廷大豆生长期降水偏丰，利于生长，但巴西北部易现阶段性高温少雨，阿根廷收获期暴雨易引发渍涝，影响单产与品质。北美美国大豆主产区夏季干旱风险上升，授粉期高温会导致单产波动加大，2026 年美国大豆种植面积预计回升至 8470 万英亩，产量仍存不确定性。

中国大豆进口依赖度超 85%，国际价格波动快速传导至国内豆粕市场。2026 年，在厄尔尼诺与全球需求支撑下，豆粕价格易上涨 ，直接抬升猪禽饲料核心蛋白成本。

（四）玉米：能量核心，国内产量承压

厄尔尼诺导致全球玉米主产区气候异常：北美高温干旱影响玉米授粉，单产下降风险上升；南美降水偏多，增产概率较高。中国玉米主产区（东北、华北）易现 “北旱南涝” 格局，东北春旱影响播种出苗，华北夏涝威胁灌浆结实，国内玉米产量承压，价格易涨难跌。作为饲料能量核心，玉米价格上涨会直接带动全品类饲料成本上升。

（五）油菜籽与菜粕：出口国减产，供给趋紧

加拿大、澳大利亚是全球油菜籽主出口国，厄尔尼诺导致两国主产区干旱少雨。加拿大西部油菜籽开花至灌浆期对水分敏感，高温干旱会降低结荚率、增加瘪粒比例；澳大利亚东部干旱概率上升，播种面积与单产存在下调预期，全球油菜籽贸易格局趋紧，菜粕作为豆粕替代原料，价格同步走强。

三、2026-2027 年市场关键时间线与风险展望

（一）2026 年 5-6 月：预期发酵，价格率先启动

厄尔尼诺正式确立，市场对东南亚棕榈油干旱、秘鲁鱼粉减产的预期升温，棕榈油、鱼粉价格率先上涨，豆粕、玉米跟随震荡走强。

（二）2026 年 8-10 月：减产预期兑现，价格持续走高

东南亚干旱影响显现，棕榈油产量数据持续下调；北美玉米、大豆生长关键期高温干旱，单产预期下调，全球饲料原料供给担忧加剧，价格进入上涨通道。

（三）2027 年 Q1-Q2：减产高峰，价格高位运行

棕榈油进入减产高峰，库存持续低位；南美大豆收获期暴雨风险与北美新作种植干旱预期叠加，鱼粉供给缺口持续，饲料原料价格维持高位，饲料与养殖行业成本压力达到峰值。

长期来看，若 2026 年底出现强厄尔尼诺（概率超 30%），2027 年全球饲料原料供给将面临更大冲击，价格波动幅度或超预期，给行业带来持续性成本压力。

厄尔尼诺引发的全球饲料原料供给扰动与价格波动，已成为 2026-2027 年中国饲料与养殖行业不可回避的挑战。短期来看，棕榈油、鱼粉价格将高位运行，豆粕、玉米震荡走强，饲料成本持续上升；中长期来看，厄尔尼诺的滞后效应将持续影响 2027 年原料供给，需做好长期应对准备。

面对挑战，饲料企业与养殖主体需立足 “提前布局、灵活调整、降本增效” 原则，通过锁定采购长单、优化配方结构、适度备货、提质增效等措施，对冲气候风险影响，保障产业链稳定运行。同时，行业需加强对厄尔尼诺强度、主产区气候及产量数据的跟踪研判，及时调整经营策略，在波动中把握发展机遇。