红色五月继续，今天A股交易量再次站上了3万亿，科技赛道轮番表演，节前最后一天是芯片带头，昨天是锂电带队，今天换回了易中天做市场大哥。

美股纳指和标普还在继续创新高，7姐妹之外，AMD、英特尔这沉寂许久的CPU双雄再次雄起，存储的西部数据已经涨了10倍、闪迪已经涨了30倍。韩国综指也在连续创新高，最近三星和海力士是被讨论最多的公司，业绩和利润暴涨之下，要分给员工的奖金，将达到人均300万+rmb。

有人在这轮科技战车上，有人在等着这辆车翻车，这就是当下的市场状态，一边是很多人在等待泡沫破裂，另一边是市场还在不断新高。

前些天的伯克希尔股东大会上，95岁的巴菲特在大会间隙接受媒体采访时，巴菲特直言，当下市场的赌博投机风气已达到顶峰，“人们的投机赌徒心态，从来没有像现在这么浓烈过”。现在伯克希尔囤积的天量现金，已经超过3900亿美元，现金占比已经达到接近58%，股票占比降到了42%。

巴菲特和伯克希尔明显是在等待一个足够便宜、足够确定的机会，让美伊战争带来的-10%，远远没达到巴菲特的要求。毕竟这是股神的态度，这也让很多人更加相信，市场的暴跌迟早会来。

尤其是在 AI 行情已经持续上涨了很长时间之后，关于AI泡沫的讨论从来没有中断过。AI的发展过程中总会遇到挫折，但暴跌什么时候来，没人知道。

更重要的是，即使未来真的有一天出现剧烈调整，也不代表今天完全站在场外就是正确答案。

AI叙事被质疑的点，集中在AI的支出和产出之间的不匹配，各大巨头都在疯狂地堆算力、烧 token，但在商业应用的落地方面，能不能支撑起AI基建的支出，是存疑的。

最新将疑惑暂时打消的，是美股七大科技巨头的业绩，整体仍然在兑现 AI 投入和云计算需求，国内的豆包也要开始收费了，全球Token 的消耗量、算力需求、应用调用频率，都在从故事走向现实。

如果把上一轮移动互联网的核心资源理解为流量，那么这一轮 AI 时代的核心资源，可能就是算力和 token。

更合理的方式，是承认市场可能有泡沫，也承认时代可能还在继续。

AI 是大趋势，不代表就可以无限追高AI公司；未来会有调整或崩盘，也不代表就要就长期站在场外，不崩盘不参与。

有句老话，悲观者正确，乐观者前行。投资里也是一样，很多等待的人，等到未来某一天市场跌了，证明了自己今天的观望是正确的。但投资不是事后证明自己嘴上说对了一次或几次，而是在一个漫长周期里，如何实现让资产真实增长。

未来市场当然会有调整，甚至会有很剧烈的回撤，但如果在那之前已经错过了一轮足以改变资产结构的大趋势，那么最后等到的那次下跌，也未必能补偿前面错过的整段时代进程。

更何况，真正到了暴跌的时候，能不能买进去，还是另一回事。

大多数人在上涨时害怕泡沫，一路不敢上车，上涨100%，回调了5%了，开始买入了。等继续一路下跌，跌的整个市场和行业感觉都完了，感觉彻底崩盘了，没希望了，这时候真还敢买入的，也只是极少数。

往往是最后既没有参与趋势，也没有抓住低点，只是在长期怀疑中消耗了时间。

我选择有节制地参与这场AI盛宴，这种世界级主线，不能错过，但在仓位上，不追高不过重，交易中不追涨，不轻易下车，设置好左侧和右侧的卖出点。

巴菲特等待的市场暴跌，可能会在某个时间以某种形式到来。只是我们不知道它是在两个月后、半年后还是两年后，但在此期间，可能已经完成了一场生产力革命和社会财富转移。

时代的主线来临时，我不想完全置身事外。

全文完。既然已经看到这里，请随手点个赞和推荐吧。ღ( ´･ᴗ･` )比心

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