市场概要：

今天是正常分歧正常轮动；且预期市场后续大概率都会是如此；在本周的第一个交易日我们就讲了，市场已从节前增量转为存量博弈，所以会重新进入轮动模式。

当然，这波轮动和以前有一点不同，这波轮动是有明确主线的，不是那种量化主导的无序轮动。主线是AI，主线会不断分歧转一致，一致转分歧这样震荡走高；在主线分歧时其他板块才有跷跷板轮动，它们的轮动是科技分歧时跑出来的资金临时过去做的套利，所以AI（国内线+海外线）是主线，商业航天、锂矿锂电池、机器人等是辅线。

所以今天本质上就是科技分歧时资金出来做的其他板块的轮动；原油不断下跌，出来的资金对地缘冲突概念自然就无感了，所以今天这些资金选择了商业航天、机器人、房地产、太空算力等做轮动。然后科技这边内部也依旧有轮动，今天法拉第炫片、光芯片、PCB、PCB新材料、光纤、半导体材料等继续走强。

盘面上，商业航天、机器人基本不讲了，科技分歧就是它们的利好，然后叠加了消息的刺激，大摩说机器人大部分企业马上量产，但短线可以长线还是缺乏强逻辑。这两个板块目前相对来讲还是故事大于业绩，业绩披露期过后资金便愿意回流炒炒题材。午评我们讲，强逻辑股午后有望先于板块转一致，所以可以看到午后光通信再度走强了。最强的是法拉第炫片，东田微20cm涨停、福晶科技涨停、中润光学大涨；主要是小作文的点燃；说有企业发现买不到炫片了！但我们早就说过了，目前光模块配件最缺的是炫片，所以小作文其实也只是起到一个点燃作用，只要是紧缺，那迟早都要涨的。

说点题外话吧，因为我看到还有不少人在玩一些和科技无关的板块，苦苦挣扎；那么这里你应该总结一下，你炒股到底是什么思路？其实炒股看的就是行业，紧抓行业景气度高的板块，然后就是不断学习产业知识，去挖掘产业中利润高的关节，去探索产业新的增长点和未来有机会赢来较大利润的技术方向。所以花在产业学习的时间是要远超看股的时间的。你如果连手中个股企业盈利点在哪，未来增长点在哪都不清楚的话，那还买它干嘛。

然后再次讲一下科技，很多人在嫌弃科技涨的太多太高了，那是你看不懂科技，这个我前面有讲过了，不多赘述；你要知道A股这波之所以能企稳走慢牛，完完全全靠的就是AI这波产业；AI是有史以来全球性资本开支最大的一波产业革命的投资了。如果没有AI，估计这个A股目前还在3000以下徘徊，还在内卷式收割韭菜。

那么科技后续看什么呢？海内外共振的是光通信，还要涨；国内通信要从2.0跃进3.0全光时代，以后包括卫星信号、智能品都要上光通信，所以一切都要看光；海外老黄今天讲了，铜缆已经到了物理极限，后续也一样将进入全光时代，而海外AI用得上我们的就只有光通信的各种元器件了。再就是看国产算力，华为昇腾突破之后后续国内AI的资本开支也将开启大规模投资，预计下半年国产算力会放量，所以说当下华为昇腾概念仅是提前量，后续继续看好。然后就是AI对上游半导体产业带来的增量；这几个是后续的大方向。

国产算力；这两天国产算力几个核心都在回调，寒武纪、海光信息、芯原股份、盛科通信；原因就是舆情过热，需要降温，并不是说就结束了，等等降温后大家不怎么看了，就自然又会涨起来。华为昇腾，下半年超节点会放量，目前昇腾刚收到订单，下半年就会起量，对应的服务器配套也会起量；所以盛合晶微一直涨；然后对应的光模块光迅科技也不停的涨。记住，要上车就要上核心，核心才会强者恒强。

光通讯；目前最紧缺是炫片，Coherent产能全球占比65%，住友占比30%，剩下那5%在我们这里；当前需求量巨大，但Coherent只供给它自己的小伙伴，包括了中际和易盛，住友则因为我们稀土限制，导致降产，所以市场目前比较紧缺。今天虽然大涨，但后续回调还可以继续参与，因为炫片门槛极高，开个炉要半年，然后拿标准要3年以上。国内厂商是福晶科技和中润光学，东田微是隔离器，炫片就是用在隔离器上，隔离器是光模块必须品；今天东田微20cm涨停，原因是大家怕炫片缺货导致隔离期缺货。其实我们讲的三家上游企业：云南锗业、中瓷电子、福晶科技，一开始就讲了中长线持有，可以继续看多。然后光芯片，也是轮着来，前几天源杰科技，然后仕佳光子，然后东山精密昨天也涨停了，今天长光华芯也大涨了，光迅科技则一路涨，我们提示重点关注的时候到今天已经翻倍了；继续看好光芯片。还有什么能关注的？英伟达给康宁投资30多亿美金扩产光通信业务，核心是做CPO，然后三星也要做CPO，CPO用到的核心器件有MPO和FAU，国内除了天孚通信，目前MPO有杰普特、致尚科技、仕佳光子；所以可以关注MPO，FAU则有杰普特、天孚、太辰光等。然后1.6T光模块，Coherent目前和汇绿生态合作研发1.6T光模块，后续汇绿做代工。Coherent还和华工科技合作开发3.2T光模块，所以远期华工也是可以看好的。再就是CPO与OCS的关系了，这个讲过几次了，不多讲了。

关于封测，最近大家讲的比较多，因为芯片也都到极限了，后续速度靠的是先进封装，台积电就是靠CoWos封装在赚钱，也就是大家讲的2.5D封测；目前国内有这个能力在做的，只有盛合晶微，这就是为何它有那么多大厂客户的原因，也是上市后不断被炒作的原因。至于长电科技、通富微电，目前更新速度慢，还没用上2.5D；而甬矽电子虽是新秀，但毕竟是先厂，前期买的二代封测设备还都很新，很难再投资新的2.5D封测设备。所以短期难以进军CoWos。

再就是token工厂和AI应用了，后续都是看好的。讲着讲着讲太多了，就这样吧。

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