最近可转债火热，本来想写一些关于可转债强赎的基本知识的给客户科普，结果在整理资料的时候，发现了一些好玩的东西，那就先歪题来聊一下。

先来看一张图表，这是德尔未来股价的走势图。

看不出来什么吧，那是因为我还没有把德尔未来的可转债（未来转债）走势给叠加上去：

未来转债在2024年12月20日迎来最后交易日，次日，德尔股价就暴跌。

简单总结：德尔未来在下半年的上涨，是为了推动可转债转股，避免用真金白银偿还债务。

当可转债一退市，维持股价上涨的动机就不复存在了。

这种操作手法在A股市场并不罕见。（扩展阅读：市场有庄家吗？跟庄、猎庄真的可行吗？）作为投资者，我们既不能对市场失去信心（毕竟老实本分的企业仍占多数），但如果真的像纯真小白兔一样毫无防备，那下场也不会好到哪去。

类似的情况在资本市场中时有发生。比如小米近期热度较高，就有人挖出了雷军2016年取消欢聚时代私有化的旧事。

从法理上讲，雷军并无过错——法律并未禁止要约收购的撤回。他唯一的错就是打破了市场的潜规则。

如果要我判定，我会判定投资者错了，因为作为兔子，不能把生存的希望寄望于老虎的仁慈。

作为兔子，我们必须时刻留意老虎的动向，警惕其突然发作。当然，大多数时候，我们应该远离老虎。

除非，我们能清晰判断老虎的目标不在我们身上，那时才可考虑“狐假虎威”，搭一趟顺风车。

今天就分享到这里，如果有兴趣了解更多的读者朋友可以添加微信：pululicai，进行了解。我是普卢，一个用数据和事实说话的独立理财师