供应链压力正在重塑欧洲海上风电市场

欧洲海上风电扩张正面临结构性供应瓶颈，涡轮机市场集中度日益提高。GE Vernova、西门子歌美飒和维斯塔斯历来是西方海上涡轮机供应的支柱，但由于GE Vernova在遭遇一系列技术和运营挫折后暂停了新的海上风电订单，西门子歌美飒和维斯塔斯目前几乎垄断了欧洲开发商可获得的涡轮机。Rystad Energy对海上风电市场的分析指出，每兆瓦（MW）成本急剧上升，自2020年以来，涡轮机售价上涨了40%至45%，超过了同期20%至25%的制造成本涨幅。

这种价格压力在涡轮机最复杂的部件中最为显著。机舱容纳了发电机、齿轮箱和将风能转化为电能的电力电子设备，是当前供应瓶颈的核心所在；与此同时，由于涡轮机尺寸不断增大、生产周期延长以及运输和安装新一代部件的物流需求，叶片制造也面临着类似的压力。

供应限制并非均匀分布于整个涡轮机价值链。在机舱和叶片部分，供应限制最为显著，供应商集中度高，替代性有限；而塔筒部分则相对灵活，供应商基础更广泛，准入门槛更低。因此，市场在其最关键的部件上日益受到限制，从而影响了供需的整体平衡。

欧洲的海上风电雄心是切实存在的，相关项目储备也体现了其真正的政治承诺。但市场已进入结构性紧缩阶段：需求旺盛、供应商多样性有限以及涡轮机复杂性不断提高。这些因素共同赋予了原始设备制造商 (OEM) 强大的定价权，使其能够自主选择建设哪些项目。如果欧洲不切实扩大西方国家的制造能力，或者不重新思考如何在其拍卖框架中解决供应限制问题，就无法以能源转型所需的速度和成本实现其2030年后的目标；尤其是在当前中东冲突带来的诸多不确定性环境下。

2020年至2027年间交付的涡轮机组合表明，市场变化之快令人震惊。早期市场以9至10兆瓦的小型风力发电机为主，而近期的交付量则转向了14至15兆瓦的大型风力发电机。西门子歌美飒率先进军大型风力发电机市场，在维斯塔斯之前就签署了14兆瓦机型的合同，随后又推出了15兆瓦机型。而维斯塔斯的V236-15兆瓦机型自2024年起开始受到市场的青睐。西门子歌美飒仍然占据着最大的交付份额，巩固了其市场领导地位。风力发电机尺寸的这种变化对于理解价格上涨至关重要：如今建造和安装的风力发电机比五年前的机型尺寸更大、结构更复杂，而这种复杂性也体现在原始设备制造商（OEM）的定价上。

自2020年以来，风力发电机售价上涨了40%至45%，这不能仅仅用成本上升来解释。 2020年和2021年，风力涡轮机的销售合同基于相对稳定的投入成本假设。然而，2021年至2023年通货膨胀加剧，制造商却被这些合同束缚，只能自行承担损失。从2023年起，这些合同到期后，价格大幅回落，负担转移到了开发商身上，他们现在面临着更高的涡轮机价格和更严格的合同条款。制造商正在通过新合同恢复利润，但由于新一代更大、更复杂的涡轮机的产能提升和规模化生产成本高昂，海上风电部门的盈利能力仍然受到挤压。

海上风力涡轮机市场的关键转变不仅在于成本通胀的水平，还在于这些成本在价值链中的分配方式。Rystad Energy的分析模型显示，如果某些投入成本类别上涨30%，总制造成本将上涨约17%，这反映了不同部件受不同成本驱动因素的影响。

制造商吸收这种成本上涨的能力也发生了变化。 2021年至2023年间，原始设备制造商（OEM）大多受制于固定价格合同，并通过压缩利润率来消化成本上涨。随着这些合同到期和供应趋紧，新的协议签订后，OEM承担风险的压力有所减轻。尽管开发商仍在努力确保项目经济效益，但供应商现在更有能力通过提高涡轮机价格和更严格的合同条款，将未来成本上涨的更大比例转嫁给开发商。