美股半导体芯片继续崩盘式上涨，涨到所有人相信为止。每一个老手都在等待悄然离去那个时刻，每一个101都在欢呼雀跃等待新高，市场是有魅力的地方。

一、每日光怪陆离

美股半导体芯片继续大涨，AI基建资本流向7250亿美元的价值分层

美股半导体板块昨日(5月8日)大幅走高，费城半导体指数收涨5.51%至11,775.50点，连续第六周上涨，本周累计涨幅达11.14%。个股表现：内存芯片：闪迪(SanDisk)涨超16%，美光科技(MU)涨逾15%，总市值突破8000亿美元；西部数据、希捷科技同步走高。CPU：英特尔(INTC)涨近14%，报124.90美元，连续第四个交易日刷新历史新高；AMD收涨11.44%，报455.19美元，刷新收盘历史高位。GPU与AI：英伟达(NVDA)涨1.75%，市值5.23万亿美元；股价盘中一度涨超2%。通信与EDA：高通(QCOM)涨超8%；博通(AVGO)涨逾4%；应用材料(AMAT)涨超4%。晶圆代工：台积电(TSM ADR)微跌0.60%，收于411.68美元，为昨日少数收跌的半导体股。其他：光通信概念股集体上扬，AAOI涨超10%，POET涨超11%；戴尔科技涨超13%。ETF：SOXX大涨近5.7%，SMH涨约4.7%。

2026年四大科技巨头计划在AI领域投入7250亿美元，较2025年增长77%，仅Q1就达1300亿美元。微软预计投入1900亿美元增幅翻倍。产业链价值分布：AI芯片约50%英伟达拿走最大蛋糕，高性能存储约9%，台湾ODM厂商约10%广达鸿海纬创，高速光模块约9%，液冷散热约6%，土建电力仓储约16%。7250亿美元的钱往哪流，决定了未来几年谁吃肉谁喝汤。

四个危险信号已稳住

冲击4200点时的四个看空理由，现在一条都不成立了。宽基ETF减持进度已到80%-90%以上，接近尾声不再是主要矛盾；国际局势双方已实质停火，油价预计年底回落到80美元市场能消化；科技股趋势完全修复，很多破了前高走了深V回到正常上涨趋势；存款搬家进程正常走，增量资金能持续进来。趋势起来后做趋势跟随者，牛市以右侧交易为主，不要主观判断上方能到多少。上涨趋势要吃足够多的鱼身，吃到趋势中段比主观预测终点重要。

仔细想想，牛市里最大的风险不是回调，是卖飞。

国家队开始加速抄底黄金

上个月传出黄金抛售潮，土耳其、阿塞拜疆、俄罗斯、波兰都在卖，但有人抛就有人接——其中一个是国家队。4月末央行黄金储备2321吨，月增8.09吨环比增长62%。增持明显加速：去年10月到今年2月月增0.93到1.24吨徘徊，3月突然增至4.98吨，4月增至8.09吨。中国黄金占外汇储备比例只有9.3%，全球平均15%，猜测至少增持到15%，这是黄金市场最重要的需求来源。达利欧建议配置15%黄金，认为现在像20世纪70年代。桥水Q1黄金ETF约8%加黄金股不到15%。万斯黄金持仓也从4%逐年升至8%，特朗普加万斯推行贸易保护主义长远利好黄金。

国家队动作比想象中快，比想象中坚决。

李嘉诚闪电式大清仓英国资产

三个月三笔千亿级交易，回笼现金近1700亿港元。1月卖英国铁路车辆租赁公司115亿港元，2月清仓英国电网100%股权1107亿港元卖给法国法能，5月出售沃达丰·3全部49%股权455亿港元——英国最大电信运营商2800万客户，从90年代电信梦开始到合并成行业龙头后不到一年便退出，堪称整合增值退出的经典操作。三次出售总金额约1677亿港元，接近李嘉诚个人财富的一半。为何此时离场：英国滞胀风险——IMF预测增速0.8%为G7最差、通胀3.2%为G7最高；资产持有超十年高位变现；地缘政治不确定性。教科书级操作：时机精准在估值高位但隐忧初现时出手，操作果断四个月三笔千亿级，始终手握现金。长和股价在出售消息后逆市上涨。

不赚最后一个铜板——他不要可能存在的最后10%涨幅，牢牢锁定已到手的90%利润。

成也万科，败也万科

深圳地铁两年亏了706亿，2024亏335亿，2025亏372亿。亏在哪？万科投资亏损240.7亿，万科股价跌了计提减值131.3亿，地铁主业本身又亏48.9亿。成也万科败也万科——2018到2023年万科贡献利润455亿，深铁是全国最赚钱的地铁公司；2024到2025年万科带来亏损375亿，深铁成了全国亏损最大的地铁公司。购入万科总成本664亿，加权20.47元一股，现在股价4.01元，八年只亏不赚。全国28个开通地铁城市中26个扣补贴后亏损，仅上海福州微利。

说白了，上行的周期里万科是印钞机，下行的周期里万科是碎钞机。

三大酒店集团Q1：中国区RevPAR全线增长

万豪、洲际、雅高三大国际酒店集团Q1财报出炉，中国区RevPAR均实现增长。万豪全球RevPAR增长4.2%，大中华区增长近6%香港海南休闲旅游推动，亚太及大中华区引领国际市场增长超7%，在华第700家酒店里程碑。洲际全球RevPAR增长4.4%，大中华区增长5.7%一线城市增长6.4%，新开客房较去年同期增长73%。雅高收入13.13亿欧元同比增2.3%，高端中端经济型RevPAR增长4.5%，豪华部门RevPAR增长6%，中国区仍略为负但趋势改善中。中东冲突对三家都有影响但被其他地区增长抵消。

换个角度看，休闲旅游在回来，商务差旅也在改善，消费的底没有想象中那么差。

Coinbase：从加密券商到金融基础设施

Coinbase Q1总收入14.13亿美元同比-31%，调整后EPS亏损0.17美元，均低于预期。但经调整EBITDA仍录得3.03亿美元，连续第13个季度为正——加密大盘跌了20%以上Coinbase依然在赚钱。GAAP亏损3.94亿是会计幻觉，4.82亿加密资产公允价值损失不是现金流出，剥离后实际盈利约8800万美元。”万物交易所”正在兑现：衍生品年化收入突破2亿美元，预测市场上线不到两个月即达1亿美元年化，非加密合约环比增长4倍——这些不计入交易量KPI，交易量-50%的表象掩盖了收入多元化的真实进展。抽佣率逆势上涨最反直觉：交易量砍半但每美元交易留给Coinbase的钱更多了，消费者端从1.39%升至1.58%，机构端从3.1个基点飙升至8.2个基点。USDC飞轮穿越周期：稳定币收入3.05亿同比+11%，与Circle的分成合同自动续期不可终止。订阅与服务收入占比从33%升至41%，两年前不到25%。当这个数字突破50%的那一天，Coinbase将从加密beta股变成金融基础设施的复合增长股。

二、今日市场概览

今日市场情绪：强烈偏多 ★★★★★（8.0/10分）情绪解读：上涨家数占比66.2%，涨停131家/跌停3家，主力资金净流出921亿。

盘面基础总览

【指数行情】上证指数：收盘点位4179.95，涨跌幅-0.00%，全天成交额13316亿；深证成指：收盘点位15563.80，涨跌幅-0.50%，全天成交额17168亿；沪深300：收盘点位4871.91，涨跌幅-0.58%；中证500：收盘点位8694.17，涨跌幅-0.03%；中证1000：收盘点位8741.15，涨跌幅0.31%；创业板指：收盘点位3796.13，涨跌幅-0.96%。

【涨跌个数】上涨家数3637家，下跌家数1728家，涨幅中位数0.72%。【量能总览】全市场合计：总成交额30757亿，较前一交易日减少925亿，今日成交额较近5日均量放量7.3%（近5日均量28666亿）。

【宽基指数】主流宽基指数涨幅最大的北证50涨2.24%、中证2000涨1.00%；跌幅最大的科创50跌2.29%、创业板指跌0.96%。

26-05-08 A股市场及主要指数表现

资金盘面简述

【主力资金】全天净流出921亿，其中超大单净卖出98亿，大单净卖出217亿。【两融余额】（数据为2026-05-07）合计27864亿（融资余额27663亿、融券余额200亿），融资余额较前三日增加1.99%、较前五日增加2.13%；融券余额较前三日增加1.42%。

【行业资金】净流入TOP5：航空（+37亿）、汽车配件（+31亿）、空运（+16亿）、机械基件（+11亿）、铜（+10亿）；净流出TOP5：电气设备（-204亿）、半导体（-176亿）、化工原料（-103亿）、小金属（-81亿）、化学制药（-46亿）。

【个股资金】净流入TOP5：立讯精密（+20亿）、浪潮信息（+15亿）、中际旭创（+12亿）、烽火通信（+11亿）、航天电子（+9亿）；净流出TOP5：宁德时代（-32亿）、海光信息（-18亿）、兆易创新（-18亿）、天赐材料（-15亿）、东山精密（-14亿）。

个股典型涨跌

【盘中新低】诚益通、北信源、寒武纪、雅博股份、利源股份、华夏幸福、喜临门、龙大美食、四川金顶、金鸿顺等96只个股盘中创一年新低；其中龙大美食、龙元建设、亚士创能、宝馨科技、南都电源、西王食品、广信科技、三友联众、洋河股份、亚辉龙等19只个股盘中创历史新低。

【盘中新高】戈碧迦、鼎熔岩、恒锋工具、东田微、温州宏丰、电科蓝天、ST泉为、联动科技、百邦科技、迅捷兴等391只个股盘中创一年新高；其中戈碧迦、东田微、电科蓝天、迅捷兴、绿的谐波、锴威特、长光华芯、福晶科技、罗曼股份、泰坦股份等59只个股盘中创历史新高。

【涨跌停板】诚益通、华达新材、深华发Ａ等3只个股跌停；天铭科技、戈碧迦、鼎熔岩、恒锋工具、东田微、昀冢科技、温州宏丰、电科蓝天、精锻科技、ST泉为等131只个股涨停。【连板追踪】连续2日及以上涨停20只、连续2日及以上跌停1只。

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