贵州电力市场的定向围标，从来不是单次的偶然操作，而是成体系、成惯例的行业潜规则。

从早前 330 元低价单连续秒清、375 元高价单全程无人问津，到最新 3200 万度超大电量以 330.5 元 / 兆瓦时的价格瞬时成交，一系列违背商业逻辑的操作连环上演，彻底撕碎了电力挂牌交易 “公开、公平、公正” 的遮羞布。

这不是孤例，是一场贯穿整个 5 月交易周期的、系统性的市场不公。从月初到月中，贵州电力挂牌交易市场始终在上演同一套反常剧本，所有优质电量资源全部定向流转，民营主体的高价申请全程被无视，核心交易数据形成了刺眼的对比：

贯穿全周期的系列交易，早已跳出了 “正常市场撮合” 的范畴，三大共性特征，每一条都直指定向围标、内幕交易的核心本质，没有任何合理解释能够洗白。

从月初连续挂出的 330 元小额订单，到3200 万度的超大单，所有定向低价成交的标的，无一例外都是挂出即成交、瞬间清零剩余电量。按照贵州电力交易中心的规则，挂牌交易必须预留法定公示窗口期，给全市场主体平等的查看、申请、摘牌机会。

但现实是，这些低价大单的摘牌操作，全都是提前安排好的 “内定剧本”。线上挂单只是走个合规形式，买卖双方早已线下完成勾兑，其他市场主体连看到订单的反应时间都没有，更别说提交摘牌申请、参与市场竞争。所谓的 “公开挂牌”，不过是给内幕交易披上了一层合规外衣。

系列交易最荒诞的一点，是发电企业彻底违背了 “盈利优先” 的基本商业逻辑。5 月贵州汛期反枯，水电出力锐减，电力现货市场均价始终稳定在437-454 元 / 兆瓦时的高位，峰值甚至冲到 497 元 / 兆瓦时，发电企业在现货市场能轻松拿到高额收益。

但在挂牌交易中，这些发电企业却连续多次主动放弃超额收益：375 元的高价单全程拒收，反而以 330 元、330.5 元的低价，定向甩卖优质电量。按 3200 万度的大单测算，仅此一笔交易，发电企业就直接让利超 360 万元；全月多笔低价交易累计，让利规模更是突破千万。没有任何一家市场化经营的企业，会做出这种 “放着高价不赚、甘愿低价让利” 的决策，除非这笔交易背后，有远超账面收益的利益输送与约定。

全周期的交易数据清晰显示：无论是 3200 万度的超大优质电量，还是千万级的平稳负荷电量，曲线平稳、偏差风险低、考核压力小的优质标的，100% 定向流向了特定主体；而民营售电公司哪怕提前挂单、主动加价 40-50 元 / 兆瓦时，也只能接手波动大、偏差考核严、风险高的劣质资源，甚至连最基本的成交机会都没有。

这早已不是 “市场选择”，而是 “身份优先” 的系统性排挤。手握自有电源的国资发售一体主体，形成了闭环的资源内循环，优质电量在体系内定向流转；而无电源、无特权的民营售电公司，被彻底锁死在资源池之外，只能在夹缝中被动承受现货高价、批零倒挂的市场风险，连公平参与竞争的资格都被直接剥夺。

总有声音拿 “曲线不匹配、偏差成本高、主体资质有差异” 来为这些反常交易洗白，但这些借口，在贯穿全月的系列交易数据面前，根本站不住脚。

首先，曲线差异的借口完全不成立。从交易标的的 96 点分时曲线来看，所有低价成交的订单，均为带常规尖峰波动的工业负荷曲线，和民营主体挂出的高价单，在峰谷时段分布、电量波动率、偏差考核风险上完全一致，不存在任何本质差异。更何况，40-100 元 / 兆瓦时的价差，早已远超电力市场任何偏差考核的成本上限，所谓 “偏差成本覆盖价差” 的说法，纯属无稽之谈。

其次，资质差异的说法毫无根据。参与高价挂单的民营售电公司，均具备贵州电力交易中心认可的市场准入资质，持有足额履约保函，无历史欠费、违约记录，完全符合交易规则的所有要求。所谓 “优先选择资质优的主体”，不过是排挤民营主体、完成定向交易的借口。

最后，长期合作的说法无法自圆其说。即便有长期合作的基础，也不该以牺牲企业自身超额收益为代价，更不该完全剥夺其他市场主体的公平竞争权。电力市场化改革的核心，是打破垄断、促进竞争，而非用 “长期合作” 的名义，固化资源垄断、进行利益输送。

这一系列连环上演的定向围标，早已不是简单的交易违规，而是在彻底摧毁贵州民营售电行业的生存根基。

2026 年以来，贵州民营售电本就举步维艰：汛期反枯导致现货电价持续暴涨，20% 硬性现货穿透政策，让高价成本无缓冲地传导至终端；批零倒挂常态化，中小售电公司亏损面持续扩大。

如今，连中长期挂牌交易这最后一块 “稳定收益阵地”，也被定向围标彻底垄断 —— 优质电量被国资体系内定，民营公司手握资金也拿不到合规货源，要么被迫去现货市场接高价电扩大亏损，要么只能眼睁睁看着客户流失、退出市场。

市场化从来不是国资自留地，交易公平也不该是给监管看的表面文章！