2026年5月9日本周市场回顾
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北美股市继续上涨。受一系列好于预期的企业财报支持，标普500指数在周五结束时实现连续第五周上涨。周一，受未经证实的军事升级报道影响，股指期货一度波动，但随着官方澄清相关情况，市场很快企稳。 -
科技板块继续领涨，纳斯达克100指数维持在接近历史高位的水平。半导体和人工智能相关公司再次表现优于大盘，主要受到强劲盈利可见度以及该领域持续资本投入的支持。 -
盘前交易也显示出市场对投机性和成长型股票仍有兴趣。例如，eBay因收购报价消息大幅上涨。 -
本轮财报季依然异常强劲，未达预期的公司比例处于2021年以来最低水平。投资者继续奖励那些展现出定价能力、人工智能应用潜力以及运营纪律的企业。 -
企业股票回购成为支撑股市的重要力量。截至4月，标普500成分公司已宣布总额达6650亿美元的股票回购计划，这是有史以来年初阶段最高的回购规模。仅苹果公司就批准了额外1000亿美元的回购计划，作为其领导层交接的一部分。 -
预计2026年已授权的股票回购总额将达到1.55万亿美元。这进一步显示出，即便估值倍数看起来偏高，企业仍对现金流和基本面保持信心。 -
加拿大股市也跟随全球市场情绪走强。资源出口的强劲表现和稳定的金融环境对加拿大股市形成间接支持，尽管能源价格波动限制了短期上涨空间。
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石油仍是主导宏观市场走势的关键因素。WTI原油在本周初上涨约3%，接近每桶105美元，但随后随着停火乐观情绪重新升温而明显回落。 -
布伦特原油也经历了大幅波动，一度下跌近7%，至每桶约102美元。市场开始消化霍尔木兹海峡可能逐步重新开放的前景。 -
围绕能源供应的不确定性，仍在推动风险偏好、债券收益率以及通胀预期的快速变化。 -
黄金受全球不确定性推动，在避险情绪升温期间一度突破每盎司4700美元，再次强化了其作为地缘政治避险资产的角色。
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市场对围绕美国与伊朗冲突的每一项新进展都反应敏感。早期对局势升级的担忧曾短暂压制股市，但随后有报道称停火仍在维持，市场情绪有所改善。 -
伊朗正在评估一项新的美国提案，该提案可能促成霍尔木兹海峡分阶段重新开放，并解除美国对伊朗港口的封锁。 -
虽然乐观情绪不时重新出现，但投资者仍清楚，局势降温的进展依然脆弱，并可能迅速逆转。
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欧洲市场表现落后。由于美国再次威胁加征关税，汽车股承压。欧洲斯托克600指数下跌，贸易不确定性加剧了制造商本已存在的盈利压力。 -
债券市场仍然承压，尤其是长期债券。美国30年期国债收益率徘徊在关键的5%左右水平。这一门槛加剧了市场对财政可持续性和债务服务成本的担忧。 -
较高的收益率会影响多个资产类别，包括推高按揭利率，并在股市表现强劲的同时收紧金融环境。 -
新兴市场继续表现优异，MSCI新兴市场股票指数升至历史新高。本轮上涨主要由亚洲科技龙头推动，包括三星和台积电，它们受益于全球人工智能需求。 -
新兴市场货币也强劲反弹，收复了伊朗冲突初期造成的跌幅。
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加拿大方面创下了六个月以来首次贸易顺差，主要受到大宗商品价格高企背景下资源出口大幅增长的推动。3月份贸易顺差达到18亿加元，远高于市场预期。 -
总出口增长8.5%，主要受到黄金出口创纪录以及能源出口强劲的推动。金属和非金属产品出口增长24%，其中对英国的黄金出口增加是主要推动因素。 -
能源出口增长15.6%，其中原油出口跃升近19%，达到2022年以来最高水平。 -
加拿大对美国的贸易顺差扩大至71亿加元，为2025年末以来最高水平。这主要受到原油和汽车出口增加，以及飞机进口减少的支持。 -
加拿大对非美国目的地的出口连续第二个月创下历史新高，突显出在地缘政治不确定性之下，加拿大贸易结构具备一定多元化优势。 -
这些发展进一步强化了加拿大在全球能源扰动时期作为净出口国的独特地位，使其在一定程度上能够缓冲能源进口地区所面临的经济冲击。
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债券市场动态主导了宏观讨论。长期收益率反映出市场对油价高企以及人工智能相关资本支出增加所带来通胀压力的担忧。 -
虽然强劲的企业盈利继续支撑股市，但投资者越来越关注较高收益率是否会开始挑战估值水平，或对消费者活动造成压力。 -
本周晚些时候，美国国债收益率下降，反映出市场重新相信局势降温可能缓解通胀压力，并降低进一步加息的可能性。 -
随着油价回落、美元跌至2月以来最低水平，货币市场也下调了对政策进一步收紧的预期。
