一：本周宽基指数分析

本周，受假期期间全球风险资产上涨的积极情绪提振，A股市场跳空放量上行，日成交量为3.05万亿—3.23万亿元，两市成交额连续三个交易日突破3万亿元。说明风险偏好显著回升，市场风格上，成长与小盘风格明显占优。港股走势与A股同步，在美伊地缘局势趋向缓和、AI冲击软件行业担忧有所降温的背景下，成长风格同样表现强势。

具体数据如下：

其中上证50本周上涨0.61%，科创50上涨4.42%，沪深300指数上涨1.34%，中证500指数上涨4.13%，中证A500指数上涨：2.22%，中证1000指数上涨4.29%，中证2000指数上涨：5.04%，微盘股指数上涨2.33%，中证红利下跌1.66%。红利的下跌符合预期，上周文章已经写明，根据过去十年的历史经验，5、6月份红利指数表现一般，宽基指数里面偏1000、2000的表现相对较好。

恒生指数上涨2.39%，恒生科技指数上涨4.75%。

外部市场方面：本周外部市场整体表现尚可，大部分市场均是上涨的态势。其中道琼斯指数上涨0.22%、纳斯达克指数上涨4.15%，标普500指数上涨2.33%、日经指数周度上涨5.38% 、印度指数上涨上涨0.54% 。

二：行业板块方面

行业涨多跌少，其中通信、电子、机械设备涨幅居前。通信板块主要受益于美股科技龙头财报陆续兑现AI高景气;电子板块则受到国产算力龙头业绩超预期的提振;机械设备受益于AI产业链景气向中游设备端传导，带来的基本面改善。跌幅居前的板块为能源、银行和消费类资产，分别受地缘局势缓和、风险偏好回升以及基本面偏弱因素拖累。

三：两融余额情况分析

资料来源：同花顺数据截止到5月7日

最新数据显示余额为27864亿，和上周上涨约541亿。两融余额也走出来一个相对较大的V字反弹并且创了最近的新高，连续三周周均增量破500亿，说明风险资金的积极性在增加。但也要谨防市场板块调整和回落的风险。因为过去每次两融余额创历史新高后，都会有一次回落。不知道这次具体情况如何，还需要进一步观察。

四：市场总结和后续市场展望

机构A观点：

本周权益市场最显著的特征，是科技资产的全球共振。美股科技大厂继续上调资本开支指引、云业务增速进一步超预期，使得AI算力链的增长趋势再次得到验证。在流动性充裕的背景下，指数在科技风格带领下延续强势，同时资金对科技资产的布局也更趋扩散。

结构上，除了对国产算力业绩超预期的定价外，海外算力资产中资金更加聚焦于供给更紧缺的环节，比如PCB上游材料和光通信领域继续展现弹性。与此同时，部分资金也在尝试挖掘低位、有容量的成长方向，叠加业绩披露窗口结束，商业航天、机器人等前期表现相对滞后的科技主题类资产也开始受到关注。

市场在经历连续上涨后，赚钱效应与增量资金已形成正向循环。考虑到市场上涨斜率的可持续性以及当前市场机会的广度持续扩展，这意味着相比指数表现，结构选择的重要性正在上升，需要基于估值与基本面兑现程度的精选方向。

机构B观点：

本周市场继续强势上涨，成交量明显放大，日成交量都超过了3万亿，周五受美股科技股调整的影响小幅回落。行业上，还是科技股领涨，国产算力、半导体设备材料、商业航天和机器人等板块继续领涨，石油、煤炭、酿酒食品、银行和医药等跌幅靠前。本周中小市值强于大市值。

技术上，虽然上证指数短期临近前期高点压力，市场上涨势头暂时没有变化。加上美股科技股涨幅较大，可能会有所震荡，不过暂时没看到见顶的迹象，可继续持仓为主。板块上，重点关注国产算力、半导体设备材料和机器人等科技股的表现。

老W观点：

下周重点关注:5月14日-15日特朗普将访华，中美关系的变化，会成为下周下半周影响市场的关键因素，可能会有预期兑现的波动，核心是关注两国谈判的进展情况。但长期看，并么有大的风险和压力。

下周A股大概率会延续“震荡向上，但涨幅会变小”的格局，特朗普访华的临近，加上市场情绪有点过热，下周波动会变大，要做好心理准备。布局还是以市场主线为主,顺应市场节奏,板块的健康轮动也许是布局机会,牛市要有牛市思维。很多人一直在等“高低切换”（高位股票跌、低位股票涨），其实牛市的特点就是“强者恒强”。现在就算有高低切换，也不是从科技股换到那些传统老板块，而是科技板块内部，高位的题材换成低位的题材，整体还是科技成长股的天下，不用慌着换赛道。

另外提醒大家，目前市场已经有一点“过热”的迹象：比如现在交易额排名前5%的股票，拥挤度很高（45-46%），简单说就是买的人太多了；还有就是，主要是融资盘在补仓，而大家常买的ETF基金，并没有出现大量净买入，反而非科技方向的ETF有资金流入，这一点要留意。

不是说科技股要凉了，短期来看科技行情未必结束，还可以参考一下美股科技股的情绪，但短期波动肯定会变大，要注意科技股分歧后，资金会流向哪里。有科技股持仓的朋友，这段时间收益应该都不错，但现在再追进去博弈，性价比就不高了，别盲目跟风。

后续市场关注：指数4180-4200点震荡 vs 题材持续活跃：沪指围绕4180点反复争夺，板块轮动加速，个股追高风险上升。

高低切换 vs 主线延续：AI应用、医药等前期主线分化，低位赛道补涨，市场风格面临再平衡。

关注两国谈判不及预期或者是老T言而无信、出尔反尔，翻脸不认人的风险。这个风险对于个股的影响相对较大。

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