【题记】

追觅科技凭借持续融资和资本运作，支撑起其在CES、春晚、AWE乃至硅谷发布会的巨额营销投入，但其55.6亿净利润远超行业龙头石头科技和科沃斯利润之和的数据，引发了业内对其真实性的广泛质疑。

望博斋主||撰文

追觅科技‌2026年4月27日至30日‌在美国硅谷举办了名为 ‌“DREAME NEXT”‌ 的全球发布会周。内容包含智能汽车、智能家电与个人终端、智慧庭院三大领域及多场主题专场与行业论坛。

据此，追觅科技在春晚和AWE之后，再次上了热搜，成为科技圈、家电圈热议的话题。在此轮的热议中，有人就提出疑问，像CES展、春晚、AWE展，都是纯耗费资源的营销活动，耗费的资金不是个小数目，起码都在数亿元之上。

一

那么追觅在营销上如此豪横，大把的钱是从哪里来呢？能不能长期支撑追觅这种撒钱式营销？大家的这些担心绝非杞人忧天，是正常情况下的合理判断：

一方面追觅率先进入的家电行业已是十分成熟，行业内卷已到登峰造极的地步。用行业人士的话说，就是利润比纸都薄。况且，追觅在家电领域的介入不深，仅在清洁电器方面比较突出，但也仅是行业前三。虽然清洁电器内卷不像传统大家电那样利润菲薄，但也并不是高利润行业。

行业人士对俞浩披露的追觅2025年‌主营业务净利润约55.6亿元‌（依据10亿年终奖占18%推算）并不认同。因为，据2025年报显示，行业龙头品牌石头科技净利润为16.63亿元，科沃斯净利润为17.58亿元。追觅的净利润55.6亿元比这两家之和还要多，显然是难以理解的。‌‌

另一方面从经营层面看，追觅显然是不可能积累大量的资金以支撑其如此大把撒钱进行营销活动。实际上，持续融资支持才是追觅的主要资金来源。可见，追觅强大的融资能力才是其撒钱营销的底气。‌

初创时期受益‌小米投资。‌追觅2017年成立即获‌小米+顺为资本1400万元天使轮投资‌，并获得早期订单支持。在成长期追觅获得‌‌‌多轮大额融资。在A轮、B+轮及‌2021年C轮融资达36亿元。‌最近一次融资是‌2023年5月的C+轮‌（金额未披露）。但以追觅会讲故事的能力，后续资本仍然会有投资动作。

二

显然，对追觅这样的科技企业，不能再拿对待传统企业的眼光和标准来看待衡量。如果简单把追觅在CES展、春晚、AWE展乃至五一前的硅谷全球发布会周看成是“企业家嘴炮”、“营销作秀”，其实是错看了当下中国科技创业者的雄心和赌性。

从战略定位上看，追觅正在从“家电制造商”进阶到“未来生活定义者”。从本次在硅谷发布“DREAME NEXT”，主动参与全球科技话语权竞争，目标是从“中国制造”转向“中国智造”。目前正布局芯片（自研机器人SoC“天穹”）、智能汽车、太空算力等前沿领域，远超传统家电边界就体现出其‌跨界雄心壮志。

而从技术底层来说，从“部件自研”到“平台化能力”展示出其强大的技术创新能力。其‌自研高速数字马达就是成功案例。追觅起源于清华大学“天空工场”，核心团队具备航天航空背景，2015年即从最难的底层部件——高速数字马达入手，实现20万转/分钟量产，打破国外垄断‌‌。同时，其‌技术复用性强，马达、仿生机械臂、AI算法等并非只用于清洁电器，而是作为‌平台化技术‌，可迁移至空调、冰箱、洗碗机、汽车等多个品类‌‌

再从产品逻辑上看，从“功能家电”到“具身智能机器人”是逐步进阶的态势。追觅‌机械臂+具身智能在新品上普遍得以应用。如搭载机械臂（X60空调、N1冰箱、R8000电视），实现“操作环境”而非被动执行，使产品具备感知、决策、行动能力，接近机器人。当然，前沿技术产品必然是‌全屋协同生态。

由此可判断，追觅通过统一App“追觅Home”和端侧大模型，实现手机、手环、汽车、家电联动，构建“人车家”全生态，而非单品孤岛。从这些就可以分辨出追觅并不想只做一家家电企业，而是充满科技内涵的超前生态企业。

三‌‌

显然，对于追觅这样一家起源于家电又不是家电企业的科技公司，行业也不全部都是溢美之词，对于追觅，稳健、较真的行业人士还是有很多的疑虑与争议。

一是数据真实性存疑。首先，追觅还不是上市公司，其至今公布的数据还都是自我释放，上述所说高盈利与高投入数据‌未经第三方审计‌，且存在明显矛盾。比如，追觅‌净利润数据就有矛盾，公布2025年前三季度净利润仅‌10.4亿元‌，同比下滑30%，而与全年55.6亿元说法相差超45亿元。四季度完成45亿显然说服力不强，难免令人质疑诟病。

二是‌研发投入异常，不能不令人生疑。俞浩明确讲，追觅“日均4000万元研发+工资投入”（年化146亿元），看起来是在说明其对研发的重视和高投入。但是这种与行业均值的‌10倍以上投入相比，不仅有悖行业常规‌，被行业人士质疑违背家电行业规律也在情理之中。‌‌

三是花费巨额的‌营销是否为“流量骗局”？行业有人就认为追觅就是乐视的翻版，在扩张模式和生态叙事上高度相似。还有观点认为，巨额营销意在‌抬高估值、配合资本运作‌，而非单纯品牌建设。像CES展、春晚、AWE展、硅谷发布，都是在赚取流量。

四是追觅新业务，如造车、手机，无法在3-5年内实现规模化盈利，追觅仍可能面临类似乐视的现金流危机。能否穿越周期，取决于其是否能从“生态叙事”回归“产品极致”。

四‌‌

追觅的巨额营销投入，‌表面上依赖高盈利主业与早期资本积累，实质上更依赖资本运作（如借壳上市、IPO预期）与市场对其“技术复利”叙事的认同‌。其资金来源并非单一渠道，而是‌“利润+融资+杠杆+预期”四位一体‌的复合体系。

然而，追觅‌财务数据缺乏审计（至少一些公开数据有悖常理），主业份额未领先（在扫地机行业前面有石头与科沃斯，仅排名第三），跨界风险高企（汽车、机器人都是重投资产业）‌，使得其资金可持续性仍存重大疑问。

此外，追觅海外业务占比较高也备受业界质疑。据2025年财报数据，追觅全年营收突破‌400亿元人民币‌，其中海外市场贡献了近80%的收入。一位行业人士就认为，追觅在国内才仅为第三，况且国内是全球家电主战场，追觅都难以取得榜首地位，海外市场怎么可能就那么轻而易举呢？

多数行业人士也认为，这种质疑不是没有道理。很多厂商为美化业绩，往往是在海外数据做文章，将海湾业务说的天花乱坠、眼花缭乱。因为，海外数据无人可以查证落实，往往可以唬住并不了解海湾的绝大多数人。

五

不过，毕竟现在时代不同了，不能总是带着以往眼镜看待今日。如今已经是全球化市场，高端的主战场就是在欧美，像追觅这样新兴的科技企业，直接先攻下海外高端市场也是一种打法，说白了就是想赚高溢价的钱，这与传统企业的战法格格不入，从这个意义上理解追觅在海湾市场占比高就不难理解了。

当然，追觅最值得欣赏的也是它的敢作敢为。追觅创始人俞浩近年来提出多个极具雄心的目标，宣称追觅将成为“人类历史上第一个百万亿美元级的公司生态”‌‌。在行业转型的关键时候，追觅如此的雄心壮志无疑与躺平求生的品牌形成鲜明对比。有专业人士也评论说，追觅万一成功了呢？岂不是对互联网时代最新的诠释。

家电魂也认为，如今是中国企业“讲生态、讲技术、讲国际化”大跃进时代，要给像追觅这样的敢于高举高打的企业一些时间，毕竟现在已不是乐视当时的互联网时代，而是更具想象力的AI时代，什么事都有可能发生。

成功与否，只有时间最终给予印证！给予答案！

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