《股市长线法宝》这本书有一张很经典的图。这张图显示出：

从长周期的尺度来看，股票资产相较于其他资产（如债券、黄金、美元）来说，其年化收益率是最高的一类资产。

扣除通货膨胀因素后，股票的年化真实收益大概为6.6％。

但是，因为股市的波动大，虽然收益率高，却只有极小部分人能从中获益。

就拿A股市场来说。

如果把美股看作是类似于35－40岁的中青年，那么A股就类似于13－18周岁的青少年。

由于A股市场还很年轻，情绪波动更大，风险也更难把控。

据统计，在A股市场，有近95% 的投资者业绩，连国债都跑不赢。（目前10年期国债收益率大概处于1.7% －1.8% 区间），更别说能跑赢股市的收益了。

所以，要想从股票市场赚钱，首先得把风险控制好。

这里有一个重要的点：大部分人对股市波动并没有一个正确的认识。

最常见的一个认知陷阱就是：“涨跌不对称性的收益率陷阱”。

举两个例子来说。

第一：

股价下跌10%，需要上涨11% 才能回本。

股价下跌20%，需要上涨25% 才能回本。

股价下跌30%，需要上涨43% 才能够回本。

股票下跌50%，需要上涨100% 才能回本。

第二：有两个投资组合

A组合每年的收益率为10%。

B组合第一年收益率为40%，第二年收益率为-20%。

第三年收益率为40%，第四年收益率为-20%。

以此类推……

看起来两个投资组合每两年算术收益率相同，但累计收益率会随着时间变化巨大。

10年后，组合A累计收益率为159%，组合B仅仅为76%。

怎么样？看到以上的数据，是不是有点颠覆你的常识呢？

下次在购买高波动的股票之前，不妨先想想这两个例子。

所以，控制账户大幅回撤，绝对是一个防范风险、提高长期收益率的第一要义。

其实，通过做股债配置组合，设定相对均衡的股债配比，就是控制账户回撤很好的方式。

我自己就是用这种方式进行股票投资，以获取市场平均收益的。

股市有风险，投资须谨慎。

我是狸小财，让我们一起读透书，理好财，过好日！