全球主要商品价格涨跌互现，多数农产品与软商品上涨，工业金属普遍走低；国际油价小幅分化，ICE布油上涨0.19%，NYMEX WTI原油下跌0.14%；国际贵金属期货集体收涨，COMEX黄金上涨0.27%，COMEX白银上涨0.82%，NYMEX铂上涨0.34%，NYMEX钯下跌1.31%；伦敦基本金属多数收跌，LME铜上涨1.06%，LME铝上涨0.26%，LME铅下跌0.23%，LME锌下跌0.51%，LME镍下跌1.03%，LME锡下跌1.26%；农产品与软商品期货多数上涨，ICE2号棉花上涨2.05%，ICE11号糖上涨1.03%，ICE咖啡上涨0.35%，ICE可可下跌4.20%；CBOT燕麦上涨2.34%，CBOT小麦上涨1.27%，CBOT大豆上涨1.17%，CBOT稻谷上涨1.12%，CBOT玉米上涨0.75%，CBOT豆粕上涨0.16%，CBOT豆油上涨0.01%，NYMEX天然气下跌0.69%，COMEX铜上涨1.72%。

1、5月11日，国家统计局将公布CPI、PPI数据。中金公司预计4月CPI同比或持平于1%左右。PPI方面，中金公司预计4月同比或进一步走高至1.8%左右。4月PMI主要原材料购进价格指数、出厂价格指数分别为63.7%和55.1%，环比各回落0.2个百分点和0.3个百分点，对应隐含PPI环比或在0.9%左右。

2、今年前4个月中国外贸继续保持两位数增长。海关总署发布数据显示，前4个月我国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%，累计增速与一季度基本持平。其中，出口9.33万亿元，同比增长11.3%，高技术、高附加值机电产品出口强势领跑；进口6.9万亿元，增长20%，其中大宗商品进口量增加5.7%，机电产品进口值增长23.6%。

3、海关总署统计分析司司长吕大良表示，4月份中国进出口同比增速超过两位数（14.2%），环比增长6.5%，外贸运行态势良好。数据显示，以人民币计价，中国4月出口同比增加9.8%，进口增加20.6%，贸易顺差5856.9亿元。以美元计价，中国4月出口增加14.1%，进口增加25.3%，贸易顺差848.2亿美元。

4、国投瑞银基金公告，旗下国投白银LOF（161226）二级市场交易价格明显高于基金份额净值，5月8日收盘价2.740元，较5月7日净值2.1789元溢价约25.8%。为保护投资者利益，基金于5月11日开市起停牌，10:30起复牌，赎回业务照常办理。基金管理人提醒投资者关注溢价风险，审慎投资。

5、华夏基金公告，旗下豆粕ETF华夏（159985）二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，5月8日收盘价2.143元，IOPV为2.0075元，溢价约6.75%。若5月11日溢价未有效回落，基金有权申请临时停牌等措施警示风险。基金管理人提醒投资者审慎投资，关注溢价风险。

6、今年来，国际原油在地缘冲突助推下强势走高，带动原油主题QDII基金业绩一路领跑。在行情带动下，大批散户资金涌入二级市场，单只原油基金的日成交额迅速增长。相关基金的溢价风险也受到关注。Wind数据显示，截至5月10日，南方原油基金年内收益率高达64.38%，位列全市场QDII产品首位，小幅超越重仓AI芯片的国富亚洲机会QDII年内63.84%的收益表现。除了南方原油基金的突出表现，原油主题产品整体表现同样亮眼，易方达原油基金以61.41%的年内收益跻身公募QDII收益第六位，两大原油基金强势入榜，凸显出这一细分品类在海外紧张局势下呈现出的高弹性。

7、美国总统特朗普日前表示，中美首脑会晤会按计划举行。外交部发言人林剑对此表示，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通。目前没有可以进一步提供的信息。

8、美国4月非农就业人数增加11.5万人，远超市场预期的6.2万人，连续2个月超预期增长。2月和3月非农就业新增人数合计被下修1.6万人。美国4月失业率维持在4.3%，符合市场预期；平均时薪环比增长0.2%，同比增长3.6%，均低于预期。

（万得通讯社）

地缘局势回暖，价格波动显著加大。美联储4月议息会议维持联邦基金利率不变，但投票结果出现明显分化。基本面方面，全球铂金缺口预计进一步扩大，库存持续去化提供坚实支撑；需求结构多元，汽车催化、投资、首饰及工业需求均衡，氢能与商业航天等新兴领域打开长期成长空间。展望后市，短期在宏观流动性压制下，铂金预计跟随贵金属走势震荡；长期来看，美元信用松动强化铂金避险属性，供需紧平衡格局不变，预计价格下方有一定支撑。需持续关注战争强度和持续时间以及关键的霍尔木兹海峡的通航情况演变。交易策略：铂金基本面存支撑，但宏观情绪主导下自身逻辑弱化，预计跟随贵金属走势震荡，建议观望。

上周焦煤盘面冲高回落走势。基本面对双焦支撑较强，一方面钢厂盈利转好，铁水产量维持高位，焦炭三轮提涨经过长期博弈最终落地。炼焦煤刚需持稳。焦煤现货竞拍方面，上周焦煤竞拍成交价格继续保持上涨。上周焦煤回调主要受能化价格回落影响，本周双焦或继续保持高位震荡走势，关注动力煤价格涨势能否延续。交易策略：关注上方1320压力位，短期偏强看待。

继上周美媒传出美伊接近达成停战备忘录之后，本周末伊朗方面作出正式回应。据悉，伊朗已拒绝美国提案，特朗普对此表示完全不可接受。意味着美伊达成和平协议的难度再度加大，局势的走向并没有按照市场预期的路径发展，此前市场对美伊局势的乐观预期再度降温。近期原油盘面的剧烈波动，主要受到突发消息的驱动，目前美伊局势依然可控，并未走向全面冲突，预计近期原油价格震荡整理。

（格林大华期货研究院）