一、市场概述

▍ 宏观背景与市场走势相符性：

当前国内宏观政策稳健偏松，4月PPI同比+2.8%显示工业需求回暖，重点钢企粗钢日产环比下降3.6%、库存下降17.2%，供给收缩信号与宏观政策引导一致。国际市场方面，霍尔木兹海峡紧张局势推升能源成本预期，但中美高层磋商及元首外交释放审慎积极信号。

今日全国建筑钢材价格普遍上涨10-30元/吨，市场情绪偏强，与宏观基本面改善的预期基本相符。成本端支撑与供给收缩共同推动钢价重心上移，但终端需求受雨季影响释放节奏偏慢，涨幅有限。  

二、库存及钢厂调价信息

2.1 库存动态

库存方面，重点钢企钢材库存4月下旬环比大幅下降17.2%，社会库存整体去化，部分地区规格短缺，库存压力较轻，为价格提供支撑。

2.2 主要钢厂调价信息

宝钢 线材基价上调100元/吨（6月内销价格，不含税）中天钢铁 5月中旬螺纹涨50元/吨，线材盘螺涨50元/吨，华东螺纹3450元/吨石横特钢 螺纹销售指导价涨20元/吨永锋钢铁 螺纹销售指导价涨20元/吨山东莱钢永锋 螺纹出厂价涨20元/吨柳钢 广西区域螺纹、盘螺、高线上调30元/吨桂鑫 建筑钢材出厂价二次上调20元/吨桂万钢（广西盛隆） 南宁螺纹、盘螺、线材涨20元/吨衢州元立 圆钢上调50元/吨河南济源 品种钢棒材、线材上调50元/吨潍坊特钢 本地圆钢涨30元/吨，轧制管坯涨60元/吨辛集澳森 195-6.5高线累计上调25元/吨，报3440元/吨唐山玉田金州 线材出厂价累计上调20元/吨，报3360元/吨陕西钢铁（禹龙） 调整规格组距加价，Ф12-14加价150元/吨酒钢宏兴 调整Ф20螺纹钢规格加价80元/吨晋钢控股 调整螺纹钢规格组距，Ф20加价80元/吨福州吴航 螺纹钢出厂价上调10元/吨

调价以涨为主，幅度10-100元/吨，反映钢厂挺价意愿强烈，与供给收缩、原料上涨的宏观背景一致。

三、原材料价格波动

原材料方面，铁矿石、焦炭稳中偏强，唐山钢坯上调，成本支撑依然较强。宏观经济层面，伊朗局势导致原油上涨预期，间接推升海运及能源成本，叠加PPI上行，原料端易涨难跌。

四、需求端变化信息

偏弱

下游采购

新开工项目偏少，终端按需采购

一般

市场交投

贸易商刚需为主，高位受阻

有韧性

需求支撑

华东、华北部分规格短缺

▍ 需求概况：宏观数据方面，一季度江苏省外贸进出口增长17.2%，南京市固投增速回升，基建及制造业用钢需求具备韧性。但房地产用钢仍处筑底阶段，南方雨季施工放缓。今日整体成交一般偏弱，与宏观“弱复苏、有韧性”特征相符。预计短期需求维持存量博弈，等待政策进一步发力。     

五、地区价格分析

注：价格为含税现款价，区域代表规格。

六、重要政策/事件影响

• 中美经贸高层磋商启动及特朗普访华：
  
  5月12-13日何立峰副总理赴韩磋商，13-15日特朗普访华，释放审慎积极信号，有利于稳定外贸预期，但钢铁出口关税及配额议题仍需关注。
• 霍尔木兹海峡持续紧张：
  
  美军封锁导致全球石油供应减少约10亿桶，原油上涨预期推高钢铁能源及海运成本，符合当前原料成本上行趋势。

• 《矿产资源法实施条例》过会：
  
  完善战略性矿产资源储备与应急制度，长期利好国内铁矿、废钢等资源安全保障，短期提振原料挺价信心。
• 4月PPI同比+2.8%，CPI+1.2%：
  
  工业品需求回暖，通胀温和，为钢铁价格提供宏观支撑，与当前市场涨价逻辑一致。
• 重点钢企粗钢日产环比降3.6%，库存降17.2%：
  
  供给收缩明显，叠加出口韧性（4月出口949.8万吨，环比+4.0%），基本面趋紧支撑价格。
• 南方雨季及极端天气：
  
  南非部分地区因暴雨被定为“国家灾难”，影响锰矿等资源发运；国内南方施工进度放缓，短期限制需求释放。

七、市场展望

▍ 短期展望（1-2个月）：当前市场处于“供给收缩、成本支撑、需求有韧性”的格局，与宏观预期相符。预计钢价维持震荡偏强运行，涨幅10-30元/吨仍有空间，但需关注夜盘期货走势及成交放量情况。风险点在于地缘局势升级导致原油大幅上涨，压缩钢厂利润；以及中美磋商结果不及预期对出口的冲击。   

▍ 中期展望（3-6个月）：综合宏观趋势，若中美经贸关系改善、内需政策加码（如基建提速），钢市有望迎来供需再平衡窗口。但霍尔木兹海峡风险、全球通胀及汇率波动仍构成下行风险。建议企业动态管理库存，利用期货工具对冲原料波动，关注7-8月旺季需求兑现情况。    

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