免责声明：本文仅为个人市场观察与分析，不构成任何投资或交易建议。市场有风险，决策需谨慎。

前天的文章发出后，后台收到了几百条留言，有感谢提醒的，有提出不同看法的，也有已经开始行动的。

市场已经印证了我们昨天的判断：

宁夏宝丰率先下调 EVA 出厂价 100 元 / 吨，成为本轮下跌中第一家正式调价的主流石化厂；

华东市场发泡软料实际成交再跌 100-150 元 / 吨，部分低端货源成交价已跌破 9700 元 / 吨；

市场上低价抛货现象明显增多，出现了多笔低于出厂价 50-100 元 / 吨的大宗交易；

光伏料成交持续清淡，贸易商报价重心继续下移至 11600-11800 元 / 吨；

根据行业内最新的消息，古雷石化 30 万吨 EVA 装置目前已经完成全部检修工作，正在进行投料前的最后调试，市场普遍预期将在 5 月 14 日 – 5 月 16 日之间正式重启。

一场供应端的大考，已经近在眼前。

一、 真实的市场现状：恐慌性抛货已经提前启动

很多人以为，抛货潮会在古雷正式重启之后才会出现。但实际上，从昨天下午开始，部分先知先觉的贸易商已经开始加速去库存。

我们从多个渠道了解到：

华东某大型贸易商昨日一次性挂牌 2000 吨通用发泡料，价格较市场价低 200 元 / 吨，半天内全部成交；

华南地区部分持货较多的贸易商，已经停止对外公开报价，采用 “一单一议” 模式，只要能出货就可以谈价格；

华北市场出现了明显的 “买涨不买跌” 情绪，下游工厂采购更加谨慎，几乎没有批量补库行为；

需要特别说明的是：目前的抛货还只是少数贸易商的主动行为，尚未形成全面的踩踏效应。但如果古雷重启后供应如期增加，而需求端没有明显改善，恐慌情绪很可能会进一步蔓延。

二、 关于 “石化厂预售” 的风险提示

最近很多石化厂都推出了 5 月中下旬的预售政策，价格较现货有 100-200 元 / 吨的优惠。

在这里我们不做 “预售是陷阱” 的绝对判断，但必须提醒大家注意其中的风险：

价格下跌风险：如果未来 1-2 周 EVA 价格继续下跌，你现在以 “优惠价” 订的货，到时候可能会变成 “高价货”

交货延迟风险：部分石化厂可能会因为装置运行问题延迟交货，导致你无法按时给客户供货

质量波动风险：新投产或刚重启的装置，初期产品质量可能会有一定波动

我们的建议是：如果你有明确的终端订单，可以少量锁定预售货源；如果只是为了囤货赌行情，建议暂时观望。

三、 这 3 类人风险最大，一定要提高警惕

不同的经销商，面临的风险程度是完全不同的。以下 3 类人，在接下来的市场中需要格外小心：

1.  库存超过 30 天的贸易商

如果你现在的库存水平超过了正常月销量的 30 天，那么你将面临最大的价格下跌风险。

建议：在古雷重启之前，尽可能将库存降低到 15 天以内，优先处理成本较高的货源。

不要抱有 “等反弹再出货” 的幻想，在下跌趋势中，越等亏得越多。

2.  持有大量预售订单的贸易商

如果你已经订了大量 5 月中下旬的预售货，那么你相当于提前锁定了未来的亏损。

建议：尽快与上游供应商沟通，尝试延迟交货或减少订单量。

如果实在无法调整，要提前做好价格下跌的心理准备，不要等到货到了才慌了手脚。

3.  主要做通用料生意的中小贸易商

通用料市场是本轮价格战的主战场，也是石化厂直销冲击最严重的领域。

建议：逐步减少通用料的业务占比，开始尝试布局一些高端细分赛道。

不要在通用料市场上继续拼价格，那样只会死得更快。

四、 不同情况的差异化操作建议

我们不给出 “所有人都必须清仓” 的一刀切建议，而是根据不同的情况，给出不同的操作方案：

你的情况	建议操作
库存 > 30 天，资金紧张	立即降价出货，优先保证现金流安全
库存 15-30 天，资金充裕	停止采购，逐步去库存，保留少量常备库存
库存 < 10 天，有稳定终端客户	维持正常经营，按需采购，不要囤货
已经清仓，手里有现金	耐心等待，不要急于抄底，6 月份再关注机会

五、 关于未来市场的几个概率性判断

我们不做精准的价格预测，只给出基于当前信息的概率性判断：

高概率事件（80% 以上）：古雷重启后，国内 EVA 价格将继续下行，通用发泡料将率先跌破 9500 元 / 吨。

中概率事件（50-80%）：6 月份随着浙石化二期投产，价格将进一步下探，有可能测试 9000 元 / 吨的支撑位。

低概率事件（20% 以下）：原油价格暴涨或光伏政策出现重大利好，导致价格止跌反弹。

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