绿源集团控股（开曼）有限公司（股票代码：2451.HK）于周四正式宣布两项重要海外布局举措，包括在泰国新建供应链集成中心，并与新加坡企业达成战略合作关系。此举标志着绿源正式加入中国两轮车制造商海外扩产的浪潮，旨在突破国内市场增长瓶颈，挖掘全球市场新潜力。

近年来，中国电动自行车、电动踏板车及电动摩托车行业竞争日趋白热化，多数企业的营收仍高度依赖国内市场。在此背景下，雅迪（1585.HK）、台铃等同行已率先在东南亚布局生产基地，开拓当地市场。绿源此次海外布局，既是顺应行业趋势，也是应对国内市场挑战的主动选择。

推动中国两轮车企业“出海”的核心因素主要有三点：其一，国内市场竞争趋于饱和，增长空间逐步收窄；其二，东南亚地区对两轮车需求旺盛，作为经济便捷的出行方式，其市场潜力巨大；其三，海外生产基地可实现地域多元化布局，有效规避未来可能出现的关税壁垒及地缘政治风险，保障企业稳定发展。

事实上，绿源在海外布局上的动作稍晚于部分同行，这与中国本土庞大的市场基础密切相关。长期以来，中国市场对电动两轮车的接受度极高，其已逐步取代污染严重的燃油两轮车，成为主流出行工具，加之政府对新能源产业的大力扶持，国内市场曾为绿源提供了充足的增长动力。

但随着行业走向成熟，国内市场的增长压力日益凸显。尤其是去年下半年，中国出台的电动两轮车安全新标准，重点聚焦电池防火安全，严格限制塑料部件使用并提高非金属材料耐火要求，该标准于去年9月正式生效，12月起禁止不符合标准的车型销售。这一系列政策进一步压缩了国内市场的增长空间，也让绿源等企业加速了海外市场的开拓步伐。

绿源此次在泰国设立的供应链集成中心，将重点聚焦产品本地化适配、供应链快速响应及服务网络搭建。尽管企业未明确披露细节，但据悉该中心将依托中国进口零部件，专门为泰国市场生产适配的两轮车产品。绿源相关负责人鲁源表示，该中心设定了明确的发展目标，计划到2028年通过200个销售渠道实现年销5万辆摩托车，力争跻身泰国市场前三。

值得注意的是，泰国作为全球第三大摩托车市场，每年燃油摩托车销量达180万辆，但截至2025年第一季度，电动摩托车市场渗透率仅为12%，这意味着该市场存在巨大的增长潜力，也为绿源的布局提供了广阔空间。“我们并非在泰国设立简单的销售办事处，而是将供应链能力和生产体系直接部署到市场一线。”绿源创始人兼首席执行官胡继宏表示，将与当地合作伙伴共建产能、共享增长，为泰国及周边地区消费者提供适配、稳定的绿色出行解决方案。

在布局泰国供应链集成中心的同时，绿源还宣布将在新加坡设立运营中心，并与当地Kilats集团建立合作伙伴关系。与泰国供应链集成中心不同，新加坡中心将重点聚焦东南亚地区的产品研发与服务创新，而非制造环节。据悉，Kilats集团自2024年起便与新加坡网约车巨头Grab有深度合作，同时也是换电技术领域的专业企业，目前已在印尼巴厘岛、万隆等地运营近1000辆换电摩托车。

“未来，我们将整合Kilats的电池技术与换电网络，结合绿源的平台优势，打造全场景电动出行解决方案。”Kilats首席执行官Vincent Yap表示，双方的合作并非局限于产品销售，而是致力于打造电池更换、电池租赁等新型商业模式的创新基地，推动东南亚电动出行产业升级。

绿源的海外布局并非个例，当前中国两轮车企业“出海”已成为行业趋势。今年早些时候，行业龙头雅迪在越南投资1亿美元兴建制造工厂，初期产能达1亿台，同时从2022年增发股份中划拨1.23亿元人民币（约合1800万美元），用于拓展海外制造与销售网络，印尼、菲律宾均被列为重点目标市场。

另一家拟在香港上市的企业TAILG（台铃），目前已在越南拥有一座年产能10万辆的工厂，且计划在当地新建一座年产能90万辆的工厂，持续扩大海外布局。不过值得关注的是，尽管多数企业纷纷加大海外投入，但目前中国两轮车企业的海外收入占比普遍偏低。数据显示，台铃去年海外收入仅占总营收的2.7%，雅迪则未公开国际收入数据，仅透露其90%以上收入仍来自国内市场。

即便是在全球布局上较为积极的小牛科技（NIU.US），去年海外收入占比也仅为6%，且较2024年下降33%。业内分析认为，造成这一现象的主要原因在于不同市场的监管政策差异较大，且存在个性化需求，因此产品本地化设计、本地化制造以及寻找优质本地合作伙伴，成为中国两轮车企业“出海”成功的关键。

绿源的海外布局，也是其应对国内业务放缓的重要举措。数据显示，绿源去年下半年营收增速从上半年的22%放缓至11%，利润增速从67%降至30%，降幅超一半，国内市场的压力可见一斑。

业内人士表示，面对国内市场的诸多挑战，以及海外市场较低的电动两轮车渗透率，绿源选择在泰国设立供应链集成中心、在新加坡搭建创新合作平台的策略具有较强的合理性。未来，绿源及其他中国两轮车企业能否通过海外布局实现营收增长，弥补国内业务的停滞，关键在于能否实现海外销售的实质性突破，这也将成为投资者关注的核心焦点。