2026年5月上旬，国内煅烧氧化铝市场延续平稳运行态势，整体呈现 “稳价、弱需、成本有支撑、供应偏宽松” 的格局，市场交投节奏放缓，各方观望情绪进一步加重。经历4月底原料端小幅回落与价格微调后，本月初煅烧氧化铝主流报价基本止跌企稳，325目、Al2O3≥99%产品出厂含税价多稳定在4100–4200 元/吨区间，企业多以稳价保订单为主，主动调价意愿不强。

原料工业氧化铝市场在5月上旬呈现低位窄幅震荡，区域价差继续收窄。山东、河南、山西等主产区价格在2650–2720元/吨区间波动，广西、内蒙古随行调整，贵州仍维持相对高位。供应端压力持续显现，前期检修产线陆续恢复，叠加新产能释放预期，市场供应整体偏宽松；但港口进口氧化铝到货节奏变化、几内亚铝土矿出口政策扰动及部分企业临时检修，阶段性影响市场心态，使得工业氧化铝价格难有大跌空间。成本端天然气、电力价格高位运行，仍对煅烧企业形成一定成本支撑，限制了成品价格下行幅度。

需求端表现平淡，传统陶瓷、耐火材料行业需求未见明显起色，下游企业按需采购、随用随采特征明显，批量订单偏少，成交活跃度一般。高端领域如特高压、新能源电池隔膜等需求虽有支撑，但增量有限，难以带动整体市场回暖。下游观望情绪浓厚，对高价原料接受度不高，多等待价格进一步回落再适度补库，市场整体成交氛围清淡。

预计5月中下旬，国内煅烧氧化铝市场仍将维持窄幅震荡格局，价格大幅波动概率不大，走势更多依赖原料端波动与下游需求改善情况，短期难改供需弱平衡态势。

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