一、今天的市场，比想象的更分裂

今天市场终于回调了，成交额3.25万亿依然处于高位，中位数下跌了1.47%，把前几天涨的都跌回去了。但从细分来看，这次调整和很多人预想的不一样：前面暴涨的板块今天横盘震荡，之前没涨的传统板块却又往下挖坑。

8个宽基里双创指数全红，科创板+0.41%，创业板+0.15%。上午半导体和元件板块稍微回调，下午又有资金进场，市场依然处于亢奋状态，造富神话掩盖了对风险的畏惧。

与此同时，资金虹吸效应愈演愈烈，传统板块里的股民心态开始崩塌，出现一波接一波的资金叛逃。看今天跌幅榜，排前列的是养殖（-2.2%）、白酒（-1.9%）、汽车整车、中药、医疗这些板块，涨的时候连汤都没喝上，下跌的时候却要承受双倍毒打。亏钱不够，更过分的是摧毁老股民的投资信念，杀人诛心不过如此。

其实不单A股这样，美股那边也是冰火两极的定价逻辑。前段时间给大家介绍过Adobe（Photoshop母公司）的股价，过去3年美股行情这么好，Adobe的股价却下跌了62%。原因是市场认为它所处的视觉设计软件行业会被AI革命颠覆，旧有的估值模型被推翻，哪怕公司的业绩没那么差，也无法阻止资金出逃。

信息革命的资源再分配残酷如斯，全球市场都是同一个剧本。

 

二、本轮牛市的真相：被时代抛弃，比亏损更可怕

这就是本轮全球牛市的现状：资源快速向AI聚拢，形成局部暴涨，对于传统行业而言，不但无法参与上涨行情，还要承受内部资金被吸走的困局。

以前牛市里“卧倒装死、行情轮动”的玩法已经失效了，现在新增了“朝尸体扫射补枪”的环节，而且每隔三五天就扫一轮，尸体打烂了还要补枪，非常极端。

我的建议是：哪怕你不情愿，也至少少量配置一点相关仓位。直接买个股怕踩雷，可以买ETF；主题ETF下不了手，就配置双创ETF。只要有一点相关仓位在手，心态上会平和很多。不然真像段子说的，20年后儿子问你，AI热潮那几年你挣了多少钱，你说“我在老蓝筹股里还倒贴了几万”。

就算做不了时代的弄潮儿，也不能做时代的炮灰。

 

三、几则值得关注的行业消息

1. 碳酸锂：中信与高盛的极端分歧
中信证券分析称，预计供需利好将推动锂价在未来2-3个月内上涨至25万；而高盛此前表示，下半年产能过剩，锂价会回落到16万，长期看甚至会跌到10-15万区间。
两者的分歧，核心是对未来落地产能的预期不同：高盛计算的落地产能比中信多，同时看衰电动车需求下滑；中信则认为储能需求增长会填补缺口，且两者的时间窗口也有偏差——中信预测偏向眼前（5-8月），高盛则看到年底。
一种可能的路径是：短线先涨到25万，年底再回落至16万。如果我手里有碳酸锂合约，超过20万会分批减仓，按价格+时间双维度执行。
2. SK海力士：被低估的存储巨头
汇丰上调SK海力士目标价，从180万韩元上调至290万韩元，最新价格是183万韩元，上涨空间再次打开。
SK海力士今年预计净利润1-1.2万亿人民币，按当前收盘价计算，市值约616亿人民币，市盈率只有6倍左右，并不算贵——明年的业绩基本可以锁死在1.1万亿以上，2027年之后虽然可能赚不到这么多钱，但几千亿的利润还是有保障的。
3. 泡泡玛特：被吹票的“抄底标的”
泡泡玛特2026年Q1业绩出炉，营收9.9亿，同比增长77%，看起来不错，但环比下跌了9%。这个行业没有明显的季节性，去年一季度同比增长165%、环比增长16%，对比下来，今年的增速其实差了点意思。
段永平前几天把神华的仓位卖了，抄底泡泡玛特，这几天一直在公开赞美公司。A股里大V公开吹票的行为比较敏感，但港股的氛围要自由得多。
4. 美光科技回调，给AI概念降温
今晚开盘的美光科技下跌3.9%，闪迪下跌5.6%，终于迎来了回调。明天或许能给咱们这边的AI概念降降温，也让老登板块从下水道出来晒晒太阳。

 

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