4月A股市场呈结构性修复、成长领涨态势。上证综指涨5.66%，深证成指涨12.09%，创业板指涨15.45%。风格方面，成长、周期好于稳定、消费。行业方面，电子、通信、机械涨幅居前，消费者服务、食品饮料、交通运输跌幅居前。AI 算力需求爆发叠加半导体国产替代加速，芯片与光模块业绩兑现，推动电子、通信板块领涨。机械行业受益于基建投资加码和设备更新周期开启，工程机械内外销高增、龙头提价提振盈利预期。

一季度，面对复杂经济环境，及时加大宏观调控力度，靠前实施更加积极有为的宏观政策，工业经济稳步回升，规模以上工业企业利润增长加快，装备制造业和高技术制造业利润快速增长，原材料制造业利润两位数增长，工业企业效益状况呈现持续改善态势。

工业企业利润加快增长。一季度，全国规模以上工业企业利润同比增长15.5%，较1—2月份加快0.3个百分点。从营业收入扣减营业成本计算的毛利润角度看，一季度规模以上工业企业毛利润增长7.9%，较1—2月份加快1.0个百分点，有力支撑规模以上工业企业利润较快增长。3月份，全国规模以上工业企业利润增长15.8%，较1—2月份加快0.6个百分点。

4月份，制造业PMI为50.3%，景气水平总体平稳，制造业延续较好运行态势。产需两端继续扩张。生产指数为51.5%，新订单指数为50.6%，两个指数均继续高于临界点，制造业企业生产和市场需求保持扩张。从行业看，铁路船舶航空航天设备、电气机械器材、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均位于53.0%及以上，相关行业产需较快释放；石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品等行业两个指数均低于临界点，市场活跃度偏弱。在产需继续扩张等因素的带动下，企业采购意愿进一步增强，采购量指数为51.1%，比上月上升0.2个百分点。　

4月份，非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.7个百分点，非制造业景气水平有所下降。服务业景气度回落。服务业商务活动指数为49.6%，比上月下降0.6个百分点。从行业看，铁路运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快；批发、零售、居民服务等行业商务活动指数均位于临界点以下，市场活跃度偏弱。从市场预期看，服务业业务活动预期指数为55.4%，比上月上升0.6个百分点，升至55.0%以上较高景气区间，表明服务业企业对未来市场发展信心有所增强。

数据来源：wind

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