收盘日评 | 银行间固收市场20260513
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本篇收盘日评包含：
今日央行开展5亿7天期逆回购操作，逆回购到期260亿，逆回购口径资金净回笼255亿。
国债方面 1.79Y 250005 1.244-1.245； 3.7Y 250003 1.3925-1.4025； 5.87Y 250007 1.54-1.545； 9.29Y 250016 1.746-1.753； 29.28Y 2500006 2.268-2.2825。
金融债
金融债方面 251D 260401 1.32-1.337； 2.78Y 240203 1.45-1.4575； 5.68Y 220205 1.6575-1.665； 9.1Y 250215 1.824-1.834。
银行债
5y大行二级全天交易较活跃，全天收益率区间内震荡，整体下行趋势显著。非免税券昨收1.9475（-0.09），今开1.9475（-0.09）.日内最高1.9475（-0.09），最低1.935（-1.24），震荡区间1.25bp，今收1.938 (0), 尾盘对峙为1.94/1.938。盘中与同期限大行永续相差约2.5bp,券商基金为主要参与方;
五年25工行二级资本债02BC 昨收1.8425（0），今开1.83(-1.04), 日内最高1.83（-1.04), 最低1.82（-1.54）, 今收1.82 (-1.54),尾盘对峙为1.83/1.825，市场成交较为冷清；
十年25农行二级资本债03B(BC) 昨收2.2325（+0.31），今开2.225(-0.69),最高2.225(-0.69),最低2.22(-1.19),今收2.22(-1.19),尾盘对峙为2.225/2.22。
4-5股份制二永收益下行，尾盘微上。4.95y 26兴业银行永续债01BC成交在1.9855(-0.59)到1.99（-0.14），震荡区间0.45bp。今日股份制情绪活跃，主要是基金，券商，理财参与。
今日1-3y大行二级今日成交收益率呈下行趋势，较昨日收益率下行近0.5-1bp；1y大行今开1.49/1.47，成交在1.4775（-0.13）和1.475（-0.38），尾盘收在1.4775/1.475。2y大行今开1.575/1.57，成交在1.57（-0.66）和1.56（-1.66），尾盘收在1.56/1.55。今日1-3y大行二级交易情绪较平稳，买盘力量较强于卖盘，基金、理财、券商及其资管均有参与。
商金方面，1-3y大行主要成在（-2）到（-1.5）。股份制主要成在（-2）到（-0.5）。1.77y 25民生银行债01成在1.56（-0.70）。大城商行今日主要成在（-3.5）到（-0.5）。1.03y 24徽商银行01成在1.45（-3.43）。科创今日成交火热，主要成在（-0.5）到估值（+0）。2.01y 25农业银行科创债成在1.535（-0.68）到1.54（-0.18）。收益率全天持续走低。银行、基金/ 银行、基金为主。
今日银行间短融市场交投较为清淡，成交主要集中于2026Q3期限。短端方面，7D 012680601 26华能SCP006 AAA AAA 成交在1.40%（+0.41），基金出给银行；12D 012581967 25广州地铁SCP006 AAA 成交在1.38%（-2.30），银行出给银行。中长端方面，111D 012582974 25济南能源SCP002 AAA tkn 成交在1.46%（-2.65），基金出给基金；156D 012680216 26杭州热联SCP001 AA+ 成交在1.57%（-1.48），券商资管出给基金。长端方面，成交寥寥。 总体而言，短端、中长端和长端收益日内变化不大。
中期票据
今日中票收益早盘在估值-1左右，尾盘成在估值-1左右。汇金、电网今日成交有所降低。4.33y汇金今日在1.79%（-1.29）成交，10Y电网今日在2.16%（-0.58）成交。
1-3Y，好名字整体成交在估值-5到估值+2，1.24Y 24首都机场MTN003成在1.565%（-0.36），2.07Y 25绍兴国资MTN001成在1.70%（-0.87），2.95Y 25湘高速MTN007成在1.745%（-2.86）。 成交收益率集中在1.55%-2.00%，银行出给基金。
3-5Y，好名字整体成交在估值-4到估值+2，3.37Y 24萧山机场MTN002成在1.765%（-0.27），4.25Y 25蜀道投资MTN002成在1.89%（-0.68），4.96Y 26广汽集MTN005成在2.04%（-0.40），收益率集中在1.70%-2.10%，银行出给基金、保险。
5Y+，8.16Y 24江西交投MTN010成在2.15%（-0.41）；9.14Y 25上实MTN003成在2.21%（-1.11），成交收益率主要集中在2.10%-2.35%。
永续中票集中在3Y附近的好名字，成交收益率大概在估值-5到估值+1，保险、券商出给保险、基金。
交易所信用债全天交投较为活跃，基金，券商，保险，理财，银行均有参与，基金理财为主。全天收益小幅下行。
1年内，券商债成交在估值到估值-1到估值-2之间（361D(休1) 25国海01(免) 1.47），基金理财买，基金券商卖；非券商债多成交在1.43-1.54，（307D 20交投01 1.54），理财基金双边参与；年内科创债寥寥（337D 24路桥K1 1.51) 。
1-3年，今日券商债成交较少，成交多在估值到估值-1之间（1.51Y(休1) 24信投G9(免) 1.505），基金保险理财买，基金券商卖；非券商债成交较为活跃，多成交在估值-2到估值+1之间（1.94Y(休2) 25长航01 1.675），基金保险理财买，银行基金券商卖。科创债成交较为活跃（2.96Y 26电投K5 1.69）。
3-5年，券商债今日成交寥寥；非券商债方面今日成交尚可，成交多在估值-2.5到估值+0.5（4.94Y 26常城01 2.07），基金券商双边参与，理财券商资管保险买，银行卖；科创方面今日成交寥寥，成交在估值-1.5到估值+0.0（3.75Y 25首集K6 1.93），基金券商双边参与，券商资管买，保险卖。
5Y+，券商债成交寥寥；非券商债成交寥寥，成交多在估值-1附近，（7.34Y 23国管02 2.06）；科创方面成交寥寥，成交多在估值-2附近（9.9Y 26国新K1 2.14）。
周三市场较为清淡。投资级方面，2-3Y券持续有买盘需求。城投板块，性价比美元城投债出现买盘需求，好名字点心债仍呈单边买盘。地产板块，万科继续上涨0.25—0.5pt。
中国央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，今日有260亿逆回购到期。今日资金净回笼255亿，资金面整体均衡偏松。7d repo fixing：1.35%，与上一交易日下降1bp。3m shibor fixing: 1.4090%，与上一交易日下降0.3bp。
Repo端，5y repo早盘成交在1.5775%附近，后震荡成交在区间1.575%-1.5825%附近，午盘报收57.75/57.5。中午回来，5y repo震荡成交在区间1.575%-1.5775%附近，报收58/57.5。1y repo全天随长端震荡成交在1.465%-1.455%区间附近，报收45.75/45.5。其他期限，2y repo成交在1.48%-1.4725%附近。曲线方面，2x5y repo成交在10.25bp，1x5y repo报收12.25/11.75。
Shibor端，1y shibor报收46.5/46.25，5y shibor报收61.5/60.5。曲线方面， 1x5y shibor报收15/14。基差方面，1y basis报收1.25/0.75，5y basis报收3.75/3.25。
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