尿素市场需求断档,价格还会跌吗?
“五一”假期以来，国内尿素行情呈稳中下滑趋势。下游复合肥工厂开工率持续下滑，对尿素需求减少，核心支撑减弱；供应端，部分前期停车检修尿素装置陆续复产，市场逐步呈现供强需弱的状态。
上周，由于下游复合肥工厂需求减弱，部分地区尿素工厂价格承压下调。至上周五，北方（不含山西、东北及西北）尿素出厂价格在1800~1840元（吨价，下同），但高价位成交减少；山西出厂价格在1770元左右；新疆疆内出厂报价在1490~1690元；江苏及安徽中小颗粒尿素出厂价格在1800~1870元，高位报价在江苏，个别工厂成交价下调；两广地区尿素市场价格降至1960~2030元，较前周同期下降10~30元。上周，国内尿素市场批发价格在1850~2030元。
上周，国内尿素出厂价格稳中略降，大部分工厂执行当地最高指导价，山东等省部分工厂价格下调20~30元。国内尿素主流出厂均价在1810元，当前价格仍明显低于2022—2024年同期水平，与2025年同期价格基本持平。同比来看，尿素当前价格较2022年同期低约1250元，较2023年同期低约530元，较2024年同期低约390元。
供应方面：上周，国内尿素日产量较前周明显提升，平均日产量为22.4万吨，环比增加0.33万吨，同比增加约2.36万吨；平均开工率约为94.9%。5月8日，国内尿素日产量约为22.39万吨，开工率约为94.87%。
原料方面：上周，无烟煤矿开工率回升至较高水平，部分矿井坑口产量仍不高，下游煤化工企业开工积极性良好，个别工厂检修，但原料煤采购节奏仍维持稳定。目前，化工块煤市场供需平稳，煤企出货压力不大，挺价心态较强。截至5月8日，山西晋城市场S0.4~0.5无烟洗小块煤主流价格继续稳定在950~1000元。
复合肥工厂对尿素原料的需求逐步减少，且开工率仍有下滑预期，其对尿素行情的支撑逐步减弱；其他下游工厂多按需采购，部分地区板材厂开工率处于低位，对尿素行情支撑有限。国内农业尿素市场需求清淡，夏季备肥尚未启动，经销商观望居多。下一轮农业用肥集中在6—7月，届时水稻、玉米等大田作物将进入追肥期。
上周，国内尿素工厂库存略有增加，下游复合肥工厂需求放缓。截至5月8日，国内尿素工厂库存量约为45.5万吨，较前周增加约5.57%，同比减少约56.83%。两广地区尿素市场库存量约为8万吨，去年同期约为17.5万吨，今年较去年同期减少约9.5万吨。上周，国内港口尿素库存量约为15万吨，去年同期约为13万吨，今年较去年同期增加2万吨。
综合来看，国内复合肥企业开工率仍存在进一步下滑预期。预计5月中旬，高氮肥生产旺季将逐步结束，届时尿素需求将进入阶段性空档期，直至夏季备肥开启。此阶段，尿素行情将承压偏弱运行，存在阶段性下行空间。后续若夏季备肥全面启动，或出口政策出现明确放开信号，市场心态及现货价格将有望回暖。
（本文数据采集于5月6日—9日）
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