整个市场的结构一直在演绎一句流传已久的话：中国缺芯，美国缺电，全球缺存储顺带加个CPU。最近电力的持续性也开始冒头。高位线内部持续轮动，做高低且换的，很难熬。

今天的市场让人非常爽，四大指数集体翻红，创业板指涨超2.6%，创业板指突破4000点，刷新历史新高。深成指涨超1%，科创50指数涨超2%，上证指数涨0.67%，收在4242.57点。

沪深两市成交额3.24万亿，较上一个交易日缩量26亿，成交额连续6个交易日超3万亿市场热点快速轮动，全市场3215只个股上涨，超百股涨停。

昨天震荡了一天，今天直接低开高走，把昨天的跌幅全部反包。那么震荡的判断是错的吗？不是，只是时间往后推了。今天最关键的细节是：两市整体成交量比昨天还要缩量。

缩量还能涨，说明卖盘极度稀缺，愿意在这个位置抛的人很少。推动上涨的主要是前期抱团方向的资金在继续加码。所以上证指数估计明天会再冲一个高点，然后才会迎来真正的震荡。

震荡完之后还会有一次新高。最终的高点预期在五月底乃至六月初才会形成，这个时间节点大家心里有数就好。

光模块、PCB、存储、芯片、封装这些老面孔继续修复。但算电协同方向今天整体爆发。华为数字能源、电源设备、特高压、直流输电、电网设备今天集体发力。算力拉升的同时，电力板块跟着联动。

这个逻辑要记住：算力是这轮行情的核心引擎之一，板块强度不会亚于半导体。半导体不见顶，指数就不见顶。指数不见顶，半导体就不会见顶，两者是彼此成就的关系。

比如，算力租赁今天大阳线，突破前期平台打出新高度。目前才刚刚起步，属于小荷才露尖尖角的阶段。节奏上会呈现震荡式上扬，明天可能会有分歧，分歧之后贴回5日均线再往上走，这是正常结构，持股信心不用动摇。

电力电网板块今天虽然遇到前高压力。但爆量并不大，说明筹码还没有松动。后面一旦出现分歧震荡，震荡完之后还有一次加速，电力这个方向继续关注。

工业金属和小金属今天早盘出现明显异动。分时图冲得很快，但随后被半导体的强势压制下去了。这就是典型的”你强我弱，你弱我强”的资金跷跷板效应。一旦科技板块进入高位震荡，工业金属和小金属会立刻补涨顶上来。

今日投资舆情热点

1）算力硬件：以光模块为首的算力硬件方向保持高热度，英伟达、英特尔、中际旭创、LITE等龙头股持续新高。

2）算电协同：《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》发布，首次在国家级文件中明确“探索核电、氢能等能源以直连方式为算力设施供能”，并系统部署算电协同、绿电直连、零碳园区备案制等机制创新。

3）芯片：以存储为首的芯片股持续走强，海力士、三星电子等龙头企业持续刷新历史新高。

4）电源、电网：政策持续加码“算电协同”和绿电直连，机柜功率迈进MW时代，柜外电源800V直流成主流。

5）算力租赁：Silicon Data宣布，将于今年晚些时候推出算力期货市场，目前正在等待监管部门的审查。

板块来看

算力硬件概念持续走高，工业富联、德明利涨停，大普微逼近20CM涨停。据台湾经济日报消息，鸿海全光CPO交换机柜已提前向英伟达出货，且“供应相当吃紧”。作为英伟达全光CPO唯一代工与设计制造商，鸿海出货量预期大幅上调，此前计划为2026年出货量超万台，如今上调为2026至2027年超5万台。

PCB概念反复走强，大族激光5天3板，生益科技涨停。业内消息人士透露，英伟达已与ODM合作伙伴敲定下一代AI芯片Vera Rubin的量产方案，计划于6月进入试产阶段，7月起开始向北美主要云服务商发货。Rubin Ultra机柜GPU封装数量翻倍，带动PCB用量倍增。

绿电概念爆发，华电辽能6天5板，大唐发电6连板，韶能股份、晋控电力双双2连板。国家能源局等四部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确提出要“促进能源、算力、场景、数据、模型等要素高效协同”，构建“算力、电力深度融合的算电协同发展机制”。

电网设备概念延续强势，汉缆股份、万控智造、通达股份2连板。受Token需求飙升350%的推动，超大规模云服务商（Hyperscalers）的2026年资本支出预测从4500亿美元大幅上调至8000亿美元。大摩预计数据中心将面临55GW的电力缺口。

半导体材料股持续走高，电子特气方向领涨，中船特气走出20cm 3天2板，续创历史新高，此前雅克科技涨停，兴福电子、天岳先进、鼎龙股份涨超10%，华海诚科、飞凯材料、华特气体、安集科技、阿石创等涨幅靠前。AI服务器、先进封装及HBM技术迭代带动硅片与电子特气用量激增，叠加中东能源危机推高化工原料成本，半导体材料全品类进入量价齐升阶段。

存储芯片概念日内震荡回升，大普微涨超10%，股价逼近600元，再创上市以来新高，总市值突破2600亿，华海诚科、深科技、德明利、中电港、普冉股份跟涨。高盛研报显示，市场正面临15年来最严重的存储芯片供应短缺。群智咨询判断，从GB容量口径来看，2026年AI服务器对应的DDR存储需求同比增幅可达105%，HBM需求同比增幅达到110%，两类存储产品均保持翻倍式高速增长。

算力租赁概念表现活跃，润建股份7天4板，城地香江、奥瑞德、中嘉博创涨停。CME集团和GPU市场情报及基准数据行业领导者Silicon Data宣布，将于今年晚些时候推出算力期货市场，目前正在等待监管部门的审查。

眼下算力是促成人工智能热潮的关键驱动力。根据周二的声明，算力期货将帮助交易员、金融机构、AI开发商及云服务提供商管理波动和价格起伏。由市场情报公司Silicon Data提供的指数将为相关产品提供基础。

芝商所首席执行官Terry Duffy在声明中表示：“作为数字经济的支柱，算力是21世纪的‘新石油’。每一次AI模型训练、每一笔交易清算以及每一字节数据处理都依赖算力，它正迅速成为一种新兴资产类别。”

根据 Silicon Data 发布的《2026全球算力市场白皮书》，2025年全球AI算力租赁市场规模已突破1200亿美元，但价格波动剧烈，季度波动率最高可达35%。

CME推出的期货合约，允许算力需求方（如AI公司、云厂商）和供给方（如数据中心运营商、算力租赁商）锁定未来某一时点的算力价格，对冲市场波动风险。

中国信息通信研究院云计算与大数据研究所所长何宝宏指出：“算力期货的金融化，将加速算力资源的标准化和资本化，拥有稳定、低成本算力供给能力的头部IDC（互联网数据中心）运营商，其资产价值和议价能力将获得系统性重估。”

目前市场发酵了三个方向（仅供参考）：

Tiken工厂：润建股份、中嘉博创、南威软件等（大哥是润建）。

算力租赁：利通电子、真真科技、数据港、云赛智联、润泽科技、网宿科技、宏景科技等（大哥是利通）。

算电协同：大唐电力、华电辽能、协鑫能科、豫能控股、奥瑞德等。

在AI大科技趋势里面就不要轻易下车了，不要自作聪明，不要想着自己能卖在最高点，做趋势没有高点，要么一直享受，要么跌破止损位止损。不在车上记住核心理念，买跌不买涨，这两天大家看看AI电力（燃气轮机、SOFC、变压器），杰瑞、潍柴、东方是不是大家补票上车的机会？后面AI大科技一定还会有分歧的买点！

按照这个思路，接下来情绪炒作就应该往AI衍生概念上面去靠，比如说近期最高板大唐炒的是算电协同，连一个卖瓷砖的蒙娜丽莎也蹭上了AI的陶瓷基板….，今天发酵的长江存储也是很多概念股涨停。所以接下来，有AI的新概念新东西出来，位置合适的，要信早信！

下跌方面，猪肉概念震荡调整，华统股份、巨星农牧纷纷下挫。

虚空造牌

美国总统访华在即，“虚空造牌”重出江湖。即便如此，我国近年来在对外贸易谈判上，可以说是成果斐然，应对也更加从容。倒是美国在中东被弄得灰头土脸，现在颇有点黔驴技穷的味道。

无论如何，今天，中美会先在韩国做贸易谈判，明天在北京的正式会谈才是重头戏。

国外方面，美国政府已请求美国国际贸易法院在上诉期间暂停执行一项裁决。该裁决认定特朗普实施的10%全球关税不合法，这意味着在法律争议持续期间，进口商仍需继续缴纳相关关税。美国内部的分裂可见一斑。随着中期选举临近，两党为获取筹码，斗争会更加激烈。若特朗普丢掉两院，甚至有被提前弹劾的可能。

算力租赁

据相关媒体报道，芝加哥商品交易所宣布与指数提供商Silicon Data合作，计划推出一个针对人工智能（AI）算力的期货市场，一石激起千层浪。据悉，新的期货合约将会使交易员、金融机构等能够管理与数万亿美元算力市场相关的波动性和价格风险。

这意味着，算力作为一种新兴资产，将会像石油、金属等大宗商品一样进行交易。

另外，百度创始人在Create2026百度AI开发者大会上表示，智能体就是企业的数字员工，企业CEO都需要思考“智能体优先策略”，如何通过人与智能体的共同进化，让整个组织成长为AI时代的新型组织。算力服务呈现提价趋势，大规模商业化落地步伐加快，资金炒作情绪升温。

海外方面，一季度，三大云厂商云业务合计收入923亿美元，其中谷歌云收入增速大超市场预期，单季度经营利润率达到33%，新签大型云订单明显增加。据相关机构调研，海外三大云厂商的合同期限普遍延长，客户有通过合同提前锁定算力资源的迹象。

国内方面，4月以来，各大算力服务厂商相继提价，阿里云发布部分模型单元服务涨价通知，将于5月15日起正式生效。腾讯云宣布，自5月9日起，针对GPU云服务器以及底层为GPU的容器服务等进行调整，全地域统一上调5%。随着大模型技术日趋成熟，企业付费意愿增强，发展前景十分广阔。

整体来看，板块中期趋势良好，有仓的可继续保持跟踪，没仓的可等其回调企稳后，寻找逢低介入的机会。

可转债

芝加哥商品交易所宣布与指数提供商Silicon Data合作，计划推出一个针对人工智能（AI）算力的期货市场，一石激起千层浪。据悉，新的期货合约将会使交易员、金融机构等能够管理与数万亿美元算力市场相关的波动性和价格风险。这意味着，算力作为一种新兴资产，将会像石油、金属等大宗商品一样进行交易。算力租赁相关可转债：垒知转债、中装转2、银信转债、思特转债、奥飞转债、亿田转债、中贝转债、佳力转债、京源转债。

欧陆通(欧通转债)发布投资者关系活动记录表公告，公司数据中心电源业务2025年实现营收20.15亿元，同比增长38.15%，其中高功率数据中心电源业务营收12.99亿元，同比增长66.52%。公司已推出800-3600W风冷CRPS电源、1600-3500W浸没式液冷电源、3300-5500W定制GPU电源等核心产品。海外市场方面，公司已与海外头部CSP客户Google达成算力设备GPU电源项目合作，并与AMD、Juniper等建立合作关系，同步与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流。产能布局上，越南生产基地已完成通用及高功率服务器电源产线建设与调试，预计2026年底前实现小批量生产，2027年实现规模化量产。公司2026年营收目标参考股权激励考核，营业收入增长率触发值为72%，目标值为90%。

申昊科技(申昊转债)公告称，公司与中移(杭州)信息技术有限公司签署战略合作协议，双方将围绕具身智能终端产品开展深度合作。中移（杭州）是中国移动通信有限公司（以下简称“中国移动”）的全资子公司，深耕操作系统、算力与安全、人工智能、机器人四大关键技术领域，是中国移动贯彻“网络强国”战略、推进企业转型的重要布局载体。

“硫磺荒”叠加“AI热”？伦铜冲破14000美元大关。

行情数据显示，LME期铜价格周二上涨约1%，至每吨14100美元附近，逐渐逼近1月份创下的每吨14500美元以上的历史高点。

分析人士指出，作为工业金属风向标的铜价在最近几个交易日强劲上涨，这得益于多个因素，包括中国需求的复苏以及中东硫磺供应的紧张——硫酸是某些铜生产工艺中不可或缺的原料。此外，由于铜被广泛应用于数据中心及其支持的电力基础设施，随着AI股票的飙升，铜价与美国股市的关联度也显著提高。

金属铜相关可转债：金田转债、和邦转债、海天转债、金25转债。铜缆高速链接相关可转债：立讯转债、神宇转债、胜蓝转02、精达转债、金田转债、瑞可转债。PET铜箔相关可转债：洁美转债、裕兴转债。

存储芯片概念债有：华特转债、精测转2、微导转债、鼎龙转债、立昂转债、正帆转债、国微转债、联瑞转债、蓝晓转02、晶瑞转2、杭氧转债，子公司有存储芯片业务还有精装转债。

光通信概念相关转债可以关注：胜蓝转02、永贵转债、豪美转债、中贝转债。

先进封装概念可以关注：帝尔转债、精测转2、微导转债、路维转债、甬矽转债、颀中转债、阳谷转债、鼎龙转债、联瑞转债、强力转债、瑞科转债、银微转债、闻泰转债、天准转债。

观察盘面以及身边的一些高净值投资人，我发现大量投资人都在抛售碳基公司(医药消费红利股为主)止损认输，即，不管成本多少亏损多少，不管估值多低股息多少，不管业绩好不好，就是无脑的卖出止损，彻底的认输，然后快速买入硅基AI产业链，以求挽回损失。这样的人每天都在变多，而且越来越多，而港股比A股更为明显，所以可以看到港股有些AI产业链公司的估值溢价甚至要高于A股。

对于医疗，需要明白一个道理，国家对医疗的定调，那就是民生工程的一环，不能高毛利，集采是对此前医疗医药行业的估值是颠覆性的变化；至于消费，本质上就是经济上行的红利和人口红利，目前经济调整中、人口红利消失，那基本消费就不可能好到哪里去；恒生互联，本质上也是消费板块，没有核心科技，就算有，占比也不高，同时恒生互联内部的内卷严重，也被政策压制，另外抖音（字节）对恒生互联影响极大，生存空间也被挤压；