特别声明：投资是一场修行的路，本文所有观点仅代表个人视角的复盘与思考，不构成任何投资建议。市场博弈复杂，请独立思考，自负盈亏。

步步为赢，岁岁丰收

摘要

美国总统特朗普近日访华，英伟达CEO黄仁勋、苹果CEO蒂姆·库克、特斯拉CEO埃隆·马斯克等17位美国顶尖科技与金融企业高管随行。这一高规格商业代表团到访，被市场视为中美在高端科技领域，特别是人工智能（AI）算力产业链上沟通与合作的重要信号。全球AI基础设施资本开支正处于高位，任何可能影响太平洋两岸供应链格局的动向，都牵动着资本市场神经。当前，全球头部云服务商近万亿美元的资本开支正持续流向AI服务器、高速光互联、液冷散热及数据中心电力等硬件领域。这笔资金洪流沿着跨越太平洋的供应链传导，在中国市场催生了一批核心供应商。技术壁垒较高的环节，如光模块、先进封装、特定半导体材料与设备，利润弹性更为显著。此次美企巨头来访，虽聚焦于建立新的贸易与投资框架，但AI与算力产业已成为无法绕开的核心议题，为深度绑定全球供应链的中国公司带来了新的预期。

以下梳理了在这一趋势下，分别从不同环节切入产业链的8家A股代表性公司：

01

寒武纪

国产AI芯片设计龙头，其思元系列云端AI训练与推理芯片是国产替代的关键标的。公司产品已在国内多家智算中心部署，新一代芯片致力于提升能效比，在AI算力自主化进程中占据核心位置。

02

新易盛

• 高速光模块核心供应商，主要产品包括800G及1.6T光模块。
• 公司已斩获亚马逊AWS等北美云厂商的大额采购份额，并与Meta签订长期框架协议，直接受益于全球数据中心带宽升级需求。

03

英维克

• 数据中心液冷散热解决方案提供商，其冷板式液冷技术市占率领先。
• 公司是A股少数确认拿下英伟达NVL72液冷服务器订单的企业，快接头等核心部件已获批量指引，卡位高密度算力散热环节。

04

麦格米特

• 电力电子与电源管理公司，为英伟达AI服务器提供电源系统。
• 公司作为指定供应商，其服务器电源在英伟达机柜配套中占据一定份额，随着AI服务器出货量增长，该业务成为明确增长点。

05

胜宏科技

• 高端印制电路板（PCB）制造商，专注于高密度互连（HDI）板。
• 公司是英伟达GB200/GB300系列AI服务器用HDI板的核心供应商，深度绑定头部客户，受益于AI服务器PCB价值量与需求量的双重提升。

06

澜起科技

• 内存接口芯片全球龙头，其DDR5内存接口芯片及PCIe Retimer芯片是AI服务器提升内存带宽与高速互联性能的关键部件。
• 随着DDR5渗透率提升及PCIe 5.0普及，公司产品需求持续放量。

07

生益科技

高端覆铜板（CCL）材料供应商，主打用于高速通信和AI服务器的高频/高速材料。公司是英伟达GB200服务器基板的独家供应商，并已进入亚马逊等北美云巨头供应链，在“卡脖子”材料环节实现突破。

08

拓荆科技

• 半导体薄膜沉积设备厂商，其PECVD（等离子体增强化学气相沉积）设备是芯片制造的关键设备之一。
• 公司产品已应用于国内先进产线，在半导体设备国产化浪潮中，承接国内晶圆厂扩产带来的订单。

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