收盘日评 | 银行间固收市场20260514
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本篇收盘日评包含：
中国央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，今日有270亿逆回购到期。
国债方面 1.78Y 250005 1.24-1.245； 3.7Y 250003 1.391-1.3925； 5.86Y 250007 1.545-1.5475； 9.28Y 250016 1.7475-1.76；29.28Y 2500006 2.273-2.285。
金融债
金融债方面 250D 260401 1.321-1.326； 2.78Y 240203 1.455-1.455； 5.68Y 220205 1.66-1.6575； 9.1Y 250215 1.823-1.834。
银行债
5y大行二级全天交易较活跃，全天收益率震荡上行。非免税券昨收1.938（-0.1），今开1.9425（+0.35）.日内最高1.9425（+0.35），最低1.9375（-0.15），震荡区间0.75bp，今收1.9425 (+0.35), 尾盘对峙为1.9425/1.94。盘中与同期限大行永续相差约2.5bp,券商基金为主要参与方;
26中行二级资本债01BC 昨收1.82（-1.22），今开1.835(+0.28),日内最高1.835（+0.28), 最低1.83（-0.22）, 今收1.835 (+0.28),尾盘对峙为1.8375/1.835，市场成交较为冷清；
25农行二级资本债03B(BC) 昨收2.22（+0.31），今开2.2225(-0.69),最高2.2275(-0.69),最低2.2225(-1.19),今收2.2275(-1.19),尾盘对峙为2.2275/2.225。
4-5股份制二永收益上行。4.95y 26兴业银行永续债01BC成交在1.988(+0.68)到1.9925（+1.13），震荡区间0.45bp。今日股份制情绪一般，主要是基金，保险，券商参与。
今日1-3y大行二级今日成交收益率震荡上行，较昨日收益率上行近0.5-1bp；1y大行今开1.48/1.47，成交在1.48（+1.00），尾盘收在1.48/1.4775。2y大行今开1.56/1.555，成交在1.56（+0.00），尾盘收在1.56/1.555。今日1-3y大行二级交易情绪较平稳，买卖盘力量均衡，基金、理财、券商及其资管、银行均有参与。
商金方面，1-3y大行主要成在（-1）到估值（+0）。股份制主要成在（-2）到估值（+0）。2.36y 25平安银行绿债01BC成在1.52（-1.19）。大城商行今日主要成在（-2）到估值（+0）。1.03y 24徽商银行01成在1.46（-1.81）。科创今日成交火热，主要成在（-0.5）到（+1.5）。2.03y 25建行科创债01A(BC)成在1.525（-0.24）到1.54（+1.26）。收益率持续走高。银行、基金/银行、基金为主。
今日银行间短融市场交投活跃度一般，成交主要集中于2026Q3期限。短端方面，28D 012680012.IB 26厦国贸SCP001 AAA 成交在1.46%（-2），银行出给基金；34D 012583116.IB 25物产中大SCP014 AAA 成交在1.43%（-0.12），银行出给基金。中长端方面，118D 012680594 26招商局SCP001 AAA 成交在1.42%（-0.11），基金出给基金；120D 072510294 25银河证券CP027 AAA 成交在1.41%（-0.4），基金出给基金。长端方面，265D 012681214 26福州水务SCP001 AAA 成交在1.50%（-1.92），银行出给理财。总体而言，短端、中长端和长端收益日内均下行。
中期票据
今日中票收益早盘在估值左右，尾盘成在估值-1左右。汇金、电网今日成交较为活跃。4.33y汇金今日在1.7825%（-0.30）成交，8.87Y电网今日在2.145%（+0.47）成交。
1-3Y，好名字整体成交在估值-3到估值+2，1.93Y 26海淀国资MTN004A成在1.71%（-0.23），2.45Y 25东航MTN004成在1.67%（-1.16），2.94Y 26湘高速MTN002成在1.74%（-2.54）。成交收益率集中在1.60%-2.00%，银行出给保险、基金。
3-5Y，好名字整体成交在估值-3到估值+1，3.48Y 24湖州城投MTN004成在1.82%（+0.16），4.67Y 26上实MTN001成在1.87%（-0.48），4.93Y 26中银投资MTN001B(BC)成在1.91%（-0.04），收益率集中在1.75%-2.00%，银行、券商出给基金、保险。
5Y+，9.96Y 26沪港务MTN005成在2.17%（-0.58）；5.48Y 24蜀道投资MTN015成在1.96%（-0.35），成交收益率主要集中在1.95%-2.35%。
永续中票集中在1-3Y附近的好名字，成交收益率大概在估值-5到估值+1，理财、基金出给保险、基金。
交易所信用债全天交投较为活跃，基金，券商，保险，理财，银行均有参与，基金理财为主。全天收益小幅下行。
1年内，券商债成交在估值到估值到估值-2之间（364D 25招证K1(免) 1.42），基金理财买，基金保险卖；非券商债多成交在1.42-1.52，（190D 23沪国际 1.46），基金保险双边参与，理财亦有买入；年内科创债寥寥。
1-3年，今日券商债成交较少，成交多在估值到估值-1之间（2.93Y 26广发04 1.71），基金保险理财买，基金券商卖；非券商债成交较为活跃，多成交在估值-2到估值+1之间（1.67Y 25苏高01 1.65），基金保险理财买，银行基金券商卖。科创债成交较为活跃（2.96Y 26电投K5 1.69）。
3-5年，券商债今日成交寥寥；非券商债方面今日成交尚可，成交多在估值-1.5到估值+0.5（3.19Y 24三投02 2.06），基金券商理财双边参与，券商资管买，银行卖；科创方面今日成交寥寥，成交在估值-1.5到估值+0.0（4.69Y 26长产K1 1.84），基金券商双边参与，券商资管买，保险卖。
5Y+，券商债成交寥寥；非券商债成交量适中，成交多在估值附近，（13Y 24中化06 2.59）；科创方面成交寥寥，成交多在估值附近（7.93Y 24焦煤K1 2.20）。
周四市场维持清淡。城投板块，投资者关注近期新发券，此外在点心债一券难求背景下，性价比美元城投债买盘需求继续转好。地产板块，整体变化不大。
中国央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，今日有270亿逆回购到期。今日资金净回笼265亿，资金面整体均衡偏松。7d repo fixing：1.35%，与上一交易日持平。3m shibor fixing: 1.4060%，与上一交易日下降0.3bp。
Repo端，5y repo早盘成交在1.5775%附近，后震荡成交在区间1.5775%-1.5825%附近，午盘报收58/57.75。中午回来，5y repo震荡成交在区间1.5775%-1.5825%附近，报收58.25/58。1y repo全天随长端震荡成交在1.4625%-1.455%区间附近，报收45.75/45.5。其他期限，2y repo成交在1.475%附近。曲线方面，2x5y repo成交在10.5bp，1x5y repo报收12.5/12。
Shibor端，1y shibor报收46.5/46.25，5y shibor报收62.25/61.5。曲线方面， 1x5y shibor报收16/14.75。基差方面，1y basis报收1/0.5，5y basis报收4/3.25。
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