自驱   沟通    迭代    格局

今天接着昨天的内容继续讲认识市场【基础】认识市场（一）  游戏规则篇，昨天讲了市场的基本构成和主要的游戏规则，今天我们来讲监管是什么。

监管

常见的监管有哪些？其实监管有很多如发行监管、交易监管、信息披露监管、违法行为调查监管等等，但是这些比较空，也比较泛，所以我们从一个大家都很熟悉的东西开始讲起。

控异动，什么是异动？为什么要控异动？控异动到底在控什么？

异动，全程就是股票价值的异常波动。

什么样的情况会触发异动？其实触发异动的条件很简单：主板股票连续三个交易日内涨跌幅合计达到20%就可以被认定为股价异常波动，科创两板的标准则是三天30%，北交所的股票是三天40%。

白桃个人习惯于把这种三天20%的异动称之为小异动。

那么触发这种小异动会出现什么样的后果呢？

其实对于股民来说，这种小异动其实没什么影响，交易所会要求触发小异动的公司进行自查，是否有存在信息披露不及时以及是否涉及市场上相关传言的情况，公司自查完毕后一般会发一个叫做《股票交易异常波动公告》的文件，向市场布告自己的自查情况。

有的时候一些股民也会把《股票交易异常波动公告》戏称为“妖股通行证”。

那么大家常讲的控异动是什么呢？

这个被称之为严重异常波动。白桃习惯称之为大异动。

大异动的触发条件是：

1. 连续十个交易日内，主板股票出现四次小异动；

2. 十个交易日内，科创两板的股票出现三次同向小异动，这里这个同向指的是三次上涨的小异动或下跌的小异动，如果是两次上涨一次下跌的小异动则不构成严重异动；

3. 所有板块股票在连续十个交易日内收盘价涨跌幅偏离值累计达到100%或-50%；

4. 所有板块股票在连续的三十个交易日内收盘价涨跌幅偏离值累计达到200%或-70%。

当然，所有的涨跌幅额度是要扣除掉该股票市场所在大盘指数的影响后的幅度。

同时，证监会和交易所有权利视情况将某股票主观列为异常波动股票或者严重异常波动股票。

大小异动相互独立互不影响，所以有的时候你能看到在大异动期间小异动重新触发的情形。

那么，大异动出发之后带来的后果是什么呢？

在正常情况下，股市里的交易挂单量上限为一万手，如果你想挂单一万手以上的买单或卖单，就得分多笔交易次数来实现。

当触发严重异动的情况下，交易所会对该股票的监控器内的所有交易开展异常交易监控，在大异动期间，每个账户一分钟内的单向申报数额会被限制为三百万元，也就是说在一个严重异动的股票的交易里，一分钟只能买入或卖出三百万元对应的股数。如果超出了三百万元的数额，那么就有可能引起监管的调查，所以目前没有哪个庄会主动的在严重异动监管期间挑衅监管。

所以才会有这么一句话，进了异动才好。因为进了严重异动之后，主力如果想出货会遭到监管监控，为了保持板块活跃度和之后能有机会出货，所以进入严重异动的票的主力都会花钱维护盘面，营造市场情绪，方便第二波拉升与出货。这里可以和之前的技术操作内容结合学习【技术】情绪龙头/板块龙头二波战法。

当然，在市场上也有一些对手盘会故意利用异动规则，将对手的票故意顶入严重异动的，以吸引市场资金来给自己的票造势。详见陈小群东百一战（砸科技吸引资金去自己的消费板块）。

接下来讲讲相较于异动之外的重点监控证券制度

重点监控证券是证券交易所对存在异常交易行为、较大风险或需要特别关注的证券，实施的强化监管措施。

重点监控证券没有透明的认定规则，以交易所发布的结果为准，目前是无法得出任何认定的规则的。

在2026年商业航天人声鼎沸之前，交易所采取的是一种睁一只眼闭一只眼的态度，只要不涉及严重异动，一般不会将其列入重点监控证券之列。

自从航天一战家破人亡、国投瑞银lof套利崩塌、某ETF恶性事件之后，监管的态度发生了改变，开始对异常的交易行为进行从严认定，视情况从中采取相关措施。

能看到监管从原先的被动性执法变成现在主动性执法的趋势。

最近的一个例子就是国晟科技。

目前对于重点监控证券的监管措施有：日常监控、风险提示、信息披露要求、停牌核查、限制交易、上报证监会等。

我们常见到的有日常监控和风险提示。

由于被列入重点监控证券对于市场情绪的打击是极大的，有很多的散户会因为被列入重点监控证券进行恐慌性出逃导致踩踏。所以被监控通常会被是为负面消息。

也因为监管行为从原来的被动性执法变成现在主动性执法，原先的游资都开始抛弃自己的原有互联网战法，放弃了自己的席位溢价，但有趣的是，又出现了新的互联网战法。

  白桃说：

      明天真的会像今天预期的一样这么悲观嘛？

2026.5.14